坚持“两条腿走路”策略让吉利汽车相比其他车企更具底气，大吉利体系战略规划和一系列资本运作，也使得吉利汽车逐渐卸下负重。2024年或将“轻装上阵”的吉利汽车，格外值得投资者期待。

2024年2月23日，当3辆路特斯汽车停放在纽约时报广场，当路特斯科技CEO冯擎峰敲响纳斯达克钟声的那一刻，有着近80年历史的跑车品牌，迎来品牌复兴的重要里程碑。

当日收盘，路特斯（LOT）美股市值一度超过660亿元。

“上市那一刻我很激动，但是敲钟之后更感觉到沉甸甸的责任。”回到国内的冯擎峰虽然如释重负却也感到任重道远。

路特斯，这个诞生于英国，曾在F1赛场上豪取81胜，更有过9夺勒芒冠军辉煌史的跑车品牌，却在1982年创始人柯林·查普曼突然离世之后，开始走向衰落。

销量大幅滑落，一度让这家与法拉利、保时捷齐名的跑车制造商濒临破产。

几经转手，路特斯于2017年归入吉利控股麾下，开始走上电动化、智能化道路，并让“没落的贵族”看到重新崛起的希望。

在太平洋彼岸的另一端，同为吉利控股麾下的吉利汽车（HK.0175），却正在李书福的资本棋局中，逐渐卸下“负重”，轻装上阵。

1 吉利汽车“重返C位”

2月1日，吉利汽车发布2024年1月产销快报。凭借月销21.3万辆，该公司不仅实现110%和45.7%的同环比双增，且刷新去年11月销售20万辆记录，创造企业单月销量新高，取得新年“开门红”。

「图片来源：乘联会」

值得一提的是，在2月18日全国乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）公布的《2024年1月乘用车市场厂商批发销量排行榜》中，吉利汽车领先第二名1.2万辆，成功登顶榜单No.1。

新年首月，吉利汽车旗下几大板块可谓火力全开。

元旦后上市的吉利 银河E8，宣告吉利汽车新能源板块正式进入“银河时代”。在其带动下，吉利银河系列单月销售1.9万辆，环比增长近60%。

自去年5月31日该系列首款车型吉利银河L7正式上市以来，8个月时间，该系列累计销量已突破10万辆大关。

随着吉利银河E8强势入局，吉利汽车新能源板块核心系列销量有望持续走高。

「图片来源：吉利汽车2024年1月销量公告」

除吉利银河系列外，吉利几何系列近2.1万辆、领克08 EM-P近9000辆的销售表现，促使吉利汽车新能源产品1月销量达到6.6万辆，亦创下历史新高。

引人注意的是，吉利新能源板块销量占比自去年7月之后，一直稳定在总体占比30%以上。

除此以外，极氪品牌单月完成新车交付1.25万辆，超去年同期交付量3倍。

其中，上市即交付的热门车型——极氪007杀入主流B级纯电轿车市场，让极氪品牌产品矩阵不再小众。

2月22日，第10000辆极氪007驶下生产线，这意味着极氪007完成单品销售万辆，仅用了56天！

虽然极氪赴美IPO暂未有更进一步消息，但投资者有理由期待，2024产品布局、产业链和衍生生态链布局更加完善的极氪，销量业绩会跨上新台阶，这也会对极氪IPO，起到推动作用。

强有力的市场表现与品牌影响力，加上规模化带来的成本降低、盈利能力增强，都将是极氪IPO吸引投资者目光的重要基础。

极氪不断进击高端纯电市场的同时，在高端燃油、插混市场厮杀的领克，1月为吉利汽车贡献2.8万辆，并且实现同环比双增长，涨幅分别达到155%和9.7%。

1月16日，领克全新09 EM-P正式上市；今年二季度，预计仅提供EM-P插混版本的领克07，也将上市发布。

虽然吉利汽车并未单独公布领克品牌插混车型具体销量数据，但随着该品牌新能源转型深入，领克品牌未来对吉利汽车新能源板块的贡献，会愈发明显。

2 “两条腿走路”才更有底气

不只是新能源板块，吉利汽车1月整体销量增长，离不开传统燃油车板块的稳定发挥。

除上文提到的领克品牌，吉利“中国星”系列1月交出超4.7万辆的成绩单，同比增长超124%，环比增长达73%。这个成绩的取得，尤为难得。

在越来越多中国车企重仓杀入新能源板块之时，燃油车市场则被战略性放弃或轻视。但将心血倾注于新能源之后，绝大多数汽车上市公司都遭遇企业盈利能力断崖式下降的残酷现实，能够赚钱的新能源车企凤毛麟角。

因此，相比“单腿蹦”，吉利汽车是为数不多坚持“两条腿走路”的中国车企。

也正因没有对燃油车市场降低重视程度，1月其销量占比近70%的节能燃油车板块，不仅成为吉利汽车销量增长的稳定保障，更是吉利汽车2024实现盈利的基盘。

至于吉利汽车如何在此基础上继续增加盈利水平，开拓海外市场同样至关重要。

「图片来源：吉利汽车集团官方微信公众号」

1月份，吉利主品牌与领克品牌在埃及、越南市场的布局已有成果落地；极氪登陆中国澳门市场，成功敲开右舵车市场大门。

吉利汽车海外销量环比回升29%，达到2.6万辆。虽然1月份吉利汽车登顶批发销量榜，但也应该注意到2024年依旧会面临着整体市场竞争加剧，造成的巨大销售压力。

不仅仅是榜单身后“友商”虎视眈眈，还有延续到2024年的“价格战”。

大环境如此，整个中国汽车市场在2024年面临的挑战会变得更加严峻。不论加入“价格战”与否，吉利汽车要在接下来的时间完成全年销售190万辆的目标，并不轻松。

在吉利汽车集团2024年度经营工作大会上，吉利控股集团董事长李书福直言“我们不追求眼前，不急功近利，这一点非常重要……面对2024年严峻的市场挑战，一定能够实现2024年的目标业绩”。

可对于上市公司吉利汽车而言，挑战不仅来自经营压力，更来自如何提振其在资本市场的表现。

毕竟，汽车市场表现与资本市场表现，相辅相成。

八年前吉利汽车腾飞，就是汽车销量业绩与资本双市场的“两翼齐飞”。

最近的例证就是营收破1000亿、净利润超100亿元、单车净利润超3万元的理想汽车。显然，股价市值需要实实在在的业绩利润支撑。

好消息是，上市公司吉利汽车肩上负重，正在李书福大棋局中，慢慢卸下。2月1日至2月28日，吉利汽车股价涨幅已超过10%。

3 为吉利汽车“减重”

长久以来，不论是在吉利汽车集团内部，还是吉利控股层面，作为大吉利的基盘，吉利汽车自始至终，都肩负着为其他版块“输血”的重任。
可2024首月刚刚结束，吉利汽车就向外界释放出“减重”的明显信号。

1月吉利汽车产销快报当中，并没有出现此前睿蓝汽车，这一变化引起了不少投资者的关注和猜测。

「图片来源：吉利汽车公告」

2月20日，吉利汽车发布公告，宣布出售睿蓝汽车45%股权，交易完成后不再持有睿蓝汽车。

本次交易，吉利汽车还获利1.17亿元。此次出售事项完成后，睿蓝汽车将由力帆科技及吉利启征分别持有55%及45%的股权。

接盘的吉利启征本就是吉利汽车集团的全资子公司，看似“左手倒右手”的交易，实际上帮助吉利汽车（HK.0175）甩掉了“负担”。

睿蓝汽车从中剥离之后，吉利汽车不必再为主攻换电业务的睿蓝汽车分担资金与资源上的压力，从而更加专注于汽车市场新能源、智能化的竞争。而睿蓝汽车也可以在没有吉利汽车“束缚”的环境下，向上寻求换电领域的突破。

不止于此，上文提到极氪赴美IPO仍悬而未决。在吉利汽车体系下，极氪在纯电板块寻求全产业链深度布局过程中，研发、采购以及品牌宣传等方面开销巨大。

据吉利汽车2023半年报显示，去年上半年极氪亏损额为人民币8.09亿元。

同期，吉利汽车归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）为人民币15.7亿元。可见极氪对于吉利汽车盈利能力造成的影响。

「图片来源：吉利汽车2023中期报告」

可一旦极氪IPO成功，对于吉利汽车也可能将从负担变成“摇钱树”。这也就是为何吉利控股将极氪IPO当做“头等大事”来抓，而且这也关系到大吉利的整体战略。

1月29日，吉利控股集团中国年媒体团拜会上，吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长安聪慧在致辞中提到，“吉利控股集团要成为新能源时代的大众集团”。（大众拥有三家整车上市公司，吉利控股目前手握吉利汽车、路特斯、沃尔沃和极星，但相比大众集团，市值和规模都还有一定差距）

显然，吉利控股希望发挥品牌协同作战的优势，将大吉利推向更高的高度。为此，吉利控股的资本大棋已谋划许久。

看得出来，吉利控股并不满足手中已有的三家整车制造上市公司。

不到一个月之后，便发生了本文开篇的事件。

当天，路特斯科技有限公司与特殊目的并购公司L Catterton Asia Acquisition Corp完成合并，成功在美国纳斯达克交易所上市，股票代码为“LOT”。

路特斯成为继吉利汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、亿咖通科技、钱江摩托、汉马科技、力帆科技之后第8家吉利系（与汽车相关）上市公司，也是吉利旗下成功赴美上市的第3家公司。

首个交易日，路特斯股价上涨2.15%，收于13.8美元/股，总市值达到92.94亿美元，约合668.7亿元人民币。

2月26日，其股价再涨3.26%，市值逼近700亿元，但27日路特斯股价重挫20.7%，报收11.3美元/股，市值蒸发近150亿元。

很明显，资本市场需要业绩说话。要追赶法拉利和保时捷，路特斯还有很长的路，需要在销量业绩上下功夫。

据《招股书》显示，路特斯2021~2023上半年累计亏损达到11.88亿美元。登陆纳斯达克令正处于亏损之中的路特斯获得“自我救赎”的机会。

此番操作之后，吉利控股恐不会就此“收手”。除继续推进极氪IPO外，另外吉利商用车品牌远程汽车计划赴美上市的消息不胫而走。而2020年没能让吉利汽车回归A股市场留下的遗憾，或许也是吉利控股未来需要达成的目标之一。

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此前的吉利汽车，新能源转型很谨慎，似乎一直处于观望、试探当中。即使在2023年加快“向新”步伐，但层层羁绊始终无法令其彻底放开手脚。

“减负”之后，无需再为其他板块分散更多精力，新能源板块开始快速上量已无阻力。

在吉利控股的资本操盘之下，2024吉利汽车有机会褪去股价与市值的“枷锁”，轻装上阵。

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