近日，长安汽车发布了2021年上半年业绩预告，预计上半年归属公司股东净利润为16亿—19亿元，同比下滑26.98%—38.51%。

相信多数人对这一业绩会表示质疑，因为众所周知的是长安汽车在今年上半年的市场取得了非常不错的成绩。那么，销量表现尚佳的长安为何在净利润上会出现大幅下滑呢？

忧中带喜：扣非之后才是长安的底牌

数据显示，今年上半年乘用车市场总体批发销量980万辆，较去年同期增长28%；而长安汽车集团在今年上半年的整体批发量达到了120.08万辆，同比去年同期增长44.5%。更加值得一提的是，在长安汽车集团中，长安系自主品牌乘用车和长安福特以及长安马自达均实现了同比高增长。其中，凭借“蓝鲸”动力武装的长安CS75plus和逸动系列产品的良好表现，长安系自主品牌乘用车上半年的增幅达到了68.3%；长安福特则增长24.16%，长安马自达也取得了同比增长7.65%的成绩。

从产品上看，不仅长安CS75plus在上半年“虎口拔牙”从哈弗H6手中强势夺得SUV月度冠军，就连一直被认为长安痛点的新能源也在5月份迎来大爆发，实现了首次月销破万的辉煌成绩。

也正因此，全面开花的长安汽车在上半年完成了全年200万销量任务的54%，一举领跑明确制定全年销量目标的16家车企。要知道，在这16家车企中，有超过四成的年度目标完成率还不足40%。

表现如此优秀的长安理应赚得盆满钵满，为何销量大增却净利润却大幅下滑呢？唯一的原因就是去年同期长安的净利润太高了。从去年财报中查得，去年上半年长安汽车净利润超过26亿元，相比之下非经常性损益则比今年同期多出了42亿元。

据公开资料显示，去年上半年，长安汽车旗下全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资优先认购权，为其增加归母净利润约21亿元；同时，长安汽车出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权增加归母净利润约14亿元；此外，还有长安汽车持有的宁德时代股票股价上涨也给其增加了归母净利润约17.75亿元。

所以即便是2020年全年长安汽车全年净利润实现了扭亏为盈，这其中的非经常性损益可谓是功不可没。所以在今年上半年，长安汽车扣非后归母净利润预计会达到 6~9 亿元， 同比将增加123%~134%，这才是长安背后的成绩。

喜中含忧：Q2已经下滑，长安能否长安？

不过，在长安汽车上半年扣非后净利润同比大增的背后，我们还是看到了一些令人担忧的地方。比如，从今年一季度业绩报告看，长安汽车当季扣非净利润约7.2亿元，所以经过计算可知，今年二季度长安汽车扣非净利润约为-1.2亿元-1.8亿元，环比下滑75%-117%。

同样，这样的趋势也体现在长安的市场销量上。长安汽车6月份销量为17.30万辆，同比下降10.99%，实际上在今年二季度，长安系自主品牌批发量为28.53%，就已经环比下滑21.7%。此前在无限接近并反超哈弗H6的CS75plus在6月份的时候出现了大幅下滑，并与前者的差距有拉开到9000辆的范围。此外长安福特也较一季度销量减少7804辆。

华西证券表示，第二季度主要是在芯片短缺影响下长安汽车的产销规模降低致使规模效应下降，另外叠加原材料价格上涨双重因素导致长安的经营情况出现环比负增长。

“缺芯”的确已经成为整个汽车行业都不得不面对的难题，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树曾表示，“芯片缺货影响干扰了厂商排产，不利于零售增量。”

长安汽车董事长朱华荣也曾在股东大会上表示，“公司为了保证生产经营的正常进行，一直有高层领导蹲守上海，（5月）4号至9号，刘波（长安汽车执行副总裁）在上海。我们都是高级别的领导蹲守在上海，跟芯片商天天交流，上午下午都交流，9号到14号，王俊总裁在上海，我听说前天晚上王俊总裁还采取了小动作——‘不给芯片不吃饭’，这一招上了之后，还真解决了一点问题。”

除了“缺芯”，对于长安而言还绕不开的话题就一定是新能源。在今年年初举办的2021中国电动汽车百人会论坛上，朱华荣就曾公开表示长安因为双积分不达标，2020年长安汽车平均每辆车少赚了4000元。

在新能源浪潮之下，尽管长安早在2017年就喊出了“香格里拉”计划，要在2020年完成“大、中、小”三大新能源专用平台，甚至明确提出到2025年将全面停售燃油车。但时至今日，代表长安新能言披甲上阵的依然还是一款与五菱宏光MINI EV对抗的奔奔E-star，但是销量还不能与其同日而语。这才导致长安不得不付出巨大的代价来购买新能源积分。

当然，我们也看到了今年上半年长安打造的“阿维塔科技”已经正式公之于众，其将推出与华为和宁德时代共同打造的高端新能源品牌。如果长安能够如约在今年年底推出首款产品，这将在很大程度上给长安新能源的发展翻开新的篇章，也将会长安汽车注入活力和信心。

“江山代有新人才出，各领风骚数百年”。不可否认的是长安汽车已经从前几年的低谷中逆势上升，尤其是在2020年大盘整体遭遇滑铁卢之后，长安却展现出逆天改命的气势让多数人又看到曾经的“自主一哥”重回巅峰的可能。

2021上半年交出了一份不错答卷的长安，能否在下半年解其隐忧，长治久安呢？