蔚来汽车的第一季度业绩交流会透露了不少很有趣的信息，我这边做一些摘录。

1）蔚来汽车在开发下一代车型，包含充换电的800V系统，从战略来看采用外部采购和自制并行的策略；

2）4月公司按照和电池供应商新协议，电池成本会根据原材料联动（电池材料index），也就是采用浮动价格 。

3）目前蔚来汽车的市场需求没有问题，主要是受制于产能、供应链的问题（包括芯片），产能提升有瓶颈。

4）蔚来的第二品牌（面向大众市场品牌）计划在2024 年下半年交付，搭载NT 3.0 的技术。主力产品定位在20到30万元可换电的架构。会采用蔚来自己生产的电池，蔚来汽车表示其将是非常有竞争力的一款产品。

其次是蔚来第一季度的一些关键数据——

· 汽车销售额92.44亿元，同比增长24.8%，环比增长0.3%；

· 车辆利润率为18.1%，去年Q1为21.2%，Q4为20.9%；

· 总收入99.106亿元，同比增长24.2%，环比增长0.1%；

· 毛利润为14.468亿元人民币，同比下降6.9%，环比下降14.9%；

· 毛利率为14.6%，去年Q1为19.5%，Q4为17.2%；

· 经营亏损为21.887亿元，同比增长639.7%，环比下降10.5%；

· 净亏损为17.827亿元，同比增加295.3%，环比减少16.8%；

· 研发费用为17.617亿元，同比增长156.6%；

· 截至 3 月 31 日，储备资金为533亿元；

图1 蔚来汽车2022年第一季度关键数据

PART1：电池有关的核心信息

我觉得电池有关的核心信息主要分为以下几个——

（1）战略调整

蔚来从成立开始都只使用宁德时代的电池（截止2022年6月10日生产的电池），虽然一开始用的是SDI的主方案，但是客观来说单供应商的方案持续了很多年，蔚来是宁德时代的第二大乘用车客户，并且和供应商协作开发了三元锂+磷酸铁锂混合的电池以及100kWh电池。

而这次会议上明确提出了自制+外采的策略。

（2）从投资方向上来看，加大对动力电池领域的投入。

目前拥有超过400人组成的电池相关团队，深入参与电池的材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作，建立并增强电池体系化研发和工业化能力。

在公开信息中，蔚来汽车已经着手建立电芯中试线，电芯测试和研发实验室。Pack线更多还是探讨在充换电方面将来覆盖400V/800V系统。

图2 投入方向

（3）800V的设计

蔚来下一代车明确会有800伏高压换电充电平台 ，我的理解是，现在的400V配合SiC的驱动系统和800V配合SiC系统，快充系统对换模式形成了补充。我是觉得蔚来目前的960座换电站（覆盖197个城市）、829座超充站，将来就快充方面有一定的潜力，也就是说蔚来可以把现在的系统作为储能和平滑快充功率的用处。

（4）自制的电池。

考虑到第二品牌2024年下半年交付，主力产品定位在20到30万可换电的架构。将搭载蔚来自己生产的电池，这对于电池成本将会是一个很大的挑战。往方壳铁锂还是4680方向走，值得我们关注。

PART 2：供应链问题

1）电池供应

我们看到这一次蔚来作为宁德时代的第二大乘用车客户，也得接受新协议，电池成本会根据原材料联动，即随着电池材料的价格指数进行浮动。目前没有披露具体的材料价格指数由什么构成，但这个数据是根据上个月的电池材料价格去决定当月电池的成本。

也就是说，电池从4月开始采用联动价格，目前蔚来认为电池总体材料成本会往下走，具体多少不确定。根据现在的情况来看，变数比较大。

图3 主要的材料价格都不便宜

2）芯片供应

对于蔚来来说，当前蔚来车型的市场需求没有问题，主要问题还是在供应链端，而供应链的主要矛盾则是芯片短缺问题——供应芯片确实会有不确定的短缺，拉产能的过程中不同型号芯片的短缺情况不一样。目前大部分车企，是根据上游芯片供应情况去定产能(基础性芯片，TI/NXP等)。

备注：BMS的采样芯片也很缺。

也就是说排产中，每个月会有一个瓶颈清单，包括一二十颗芯片，而在下个月则会有新变化。

小结：美股上市企业还是会在业绩会上透露多一些信息，供大家参考。

图｜网络及相关截图

作者简介：朱玉龙，资深电动汽车三电系统和汽车电子工程师，著有《汽车电子硬件设计》。