作者丨劢历

编辑丨张硕

出行范儿原创

比亚迪似乎正在“高攀不起”。

最新财报显示，截至今年6月30日，比亚迪股东总数为294289户（其中 A 股股东为 294170 户，H 股股东为 119 户），这个数字相比一季度末减少了超过11万。

股东总数变化主要来自于A股散户用户的减少。一季度末时，比亚迪股东总数为405607户，其中A股股东为 405486 户，H 股股东为121 户。

在经历今年前四个月的低迷后，比亚迪股价自5月起重回增长势头，股价再次进入300元区间，最高一度超过353元。这个价格也让不少散户望而却步。截至8月29日收盘，比亚迪A股股价为313.55元，总市值达到9127.89亿元。

值得一提的是，此前一度传出巴菲特减持消息并未在半年报上有所体现。财报显示，截至2022年6月底，巴菲特所持比亚迪的股份并未出现变动。

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全年净利润或超百亿

综观整个上半年财报，比亚迪各项业绩都创下新高，接近此前业绩预告区间的最高值，并且超过市场预期。

其中上半年营收1506.07亿元，同比增长65.71%；净利润35.95亿元，同比增长206.35%，已经超过去年全年的净利润30.45亿元；扣非净利润为30.29亿元，同比增长721.72%。

对比比亚迪一季度财报（营业收入668.25亿元，归属于上市公司股东的净利润8.08亿元），仅二季度比亚迪营收就超过837亿元，净利润约28亿元。

这个业绩表现已经全面赶超了宁德时代。财报显示，今年上半年，宁德时代营业收入1129.71亿元，同比增幅达156.32%；公司实现的净利润、扣非净利润分别为81.68亿元、70.51亿元，分别较上年同期的44.84亿元、39.18亿元增加36.84亿元、31.33亿元，增长幅度为82.17%、79.95%。

比亚迪业绩大幅提升主要得益于汽车销量的快速增长。

上半年营收构成中，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约1092.67 亿元，同比增长 130.31%，占总营收比例为72.55%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约410.7亿元，同比下跌 4.78%，占总收入的比例为27.27%。

今年上半年，比亚迪累计销量为64.14万辆，同比增幅达314.9%。7月比亚迪销量再创单月新高，达到16.25万辆。

比亚迪在财报中表示，上半年未“交付订单依旧屡创新高，交付压力依旧”。目前，比亚迪多款热销车型如宋PlusDM-i、海豚等，都出现供不应求情况，等车时间甚至长达一个月。

要知道上半年能够取得这个业绩还是在比亚迪更高价位的车型海豹、 腾势D9未交付的情况下。

按照目前的订单趋势，比亚迪甚至有希望冲击年度200万辆销售目标，2022年全年总营收或超过4000亿元，净利润超过100亿元。

值得一提的是，比亚迪上半年经营活动产生的现金流量净额达到431.85亿元，同比增长346.27%。

对于一个成熟的企业来说，经营活动产生的现金流净额越高说明企业应对风险的能力越强。

对比来看，今年上半年，吉利经营现金流净额为98.08亿元，同比增加50亿元；而上汽集团同期的经营现金流量净额为-47.04 亿元，大幅下滑 396.8%。

宁德时代今年上半年经营活动产生的现金流量净额为186.82亿元，同比下滑27.42%。

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盈利能力待提升

除了高攀不起的股价，比亚迪也在不断推动品牌向上。

继汉系列车型之后，比亚迪王朝系列和海洋系列新推出车型价格都有大幅提升。

其中比亚迪海豹（售价20.98万-28.68万元）将价格切入20~30万元区间，直接与特斯拉Model3竞争。

比亚迪最新推出的混动SUV唐DM-P，补贴后售价在28.98万~32.98万元，纯电续航252公里版本的唐DM-i补贴后售价为27.98万元。据悉，比亚迪海豹的订单已经突破8万辆。

今年成都车展期间，比亚迪首发亮相海洋网护卫舰07，这款大五座超混SUV，将提供100公里和200公里两种纯电续航版本，售价区间在22万~28万元，预计今年四季度正式上市。

腾势全新品牌首款车型腾势D9，预售价格区间为33.5万~46.0 万元，带动比亚迪产品价格又上升到新的阶段。在8月26日的成都车展上，腾势销售事业部总经理赵长江表示，从5月16日腾势D9预售以来，订单累计已经突破4万辆。

此外，比亚迪还将推出价位更高的全新高端品牌，或命名“星空”。

近期，比亚迪相关负责人对外回应称，计划今年年底发布高端品牌，同步亮相首款硬派越野车型，定价100 万元以上。

比亚迪同时也进入快速扩张期。

财报显示，比亚迪上半年员工人数为41.8万人，而2021年年报披露的员工数还在20万级别。从投资现金流净额看，上半年投资现金净流出428亿元。在营收大幅增长的情况下，比亚迪上半年研发投入64.7亿元同比增长了47%。

自今年3月停售燃油车全面聚焦新能源汽车业务以来，比亚迪在销量方面已经全面领跑国内新能源市场。今年上半年，比亚迪在国内新能源汽车市场的市占率已经达到24.7%，7月更是接近29%。

从单车售价来看，比亚迪今年上半年的平均单车售价已经超过17万元，在国内自主品牌中已经处于领先。不过，从毛利和单车利润来看，比亚迪相比特斯拉还有很大差距。

值得注意的是，尽管营收和净利润创下新高，比亚迪今年上半年汽车业务的毛利率只有16.3%，相比去年同期以及2020年的25.2%和2021年的17.39%均有所下降。

相比之下，特斯拉今年上半年的销售毛利率为27.16%，2021年更是达到29.3%。即便理想汽车，今年上半年的汽车毛利率也已经达到21.8%。

从单车净利润来看，粗略计算，特斯拉相当于卖一辆车净赚3.97万元，而比亚迪的单车净利润不足6000元。

接下来，提升毛利率和盈利能力将成为比亚迪的重要挑战之一。