11月30日，小鹏汽车发布2022年第三季度财报。三季度公司实现营业收入68.2亿元，同比增加19.3%，环比降低8.2%；净亏损达到23.8亿元，同比扩大49.0%，环比收窄12.0%，这一数据显现出危险的信号。

营收环比下滑，与公司交付量减少有密切联系。何小鹏透露，公司近期大调了组织架构情况以及未来战略方向。他还表示，小鹏汽车“应该考虑如何在逆境中逆风飞翔”。逆境下，小鹏汽车能否起飞，实现触底反弹？

财报显现“危险信号”

交付量持续下滑的背景下，小鹏汽车于11月30日公布了第三季度财报。

财报显示，小鹏汽车第三季度总营收68.2亿元，同比增加19.3%，环比减少8.2%；净亏损23.8亿元,同比扩大49.0%,环比收窄12.0%；公司现金储备为401.2亿元人民币，较上一季度的413.39亿元人民币，有所下滑。

小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在第三季度财报电话会一开场，就承认了小鹏如今的处境是充满危机的：“坦诚地说，在实现长期战略目标的道路上，我们正在经历一段充满挑战的时期。”

今年第三季度，小鹏汽车的交付量呈现出明显的下滑趋势，从7月的1.16万辆跌至9月的8千多辆，原本增长的态势戛然而止。不仅如此，四季度的情况可能还要更加糟糕。官方数据显示，公司10月份的交付量为5101辆，11月份交付量为5811辆。若12月还不能实现破万的跃升，将很难达到先前制定的2万交付量的标准。

如今，小鹏汽车已然败走新势力第一阵营。11月，新势力销量前五分别为广汽埃安、哪吒汽车、理想汽车、蔚来汽车、极氪汽车，销量分别为28765辆，15072辆、15034辆、14178辆、11011辆。小鹏汽车5811辆的成绩，远远落后于齐名的蔚来和理想，甚至不及广汽埃安的零头。

虽然理想汽车也曾因新旧车型迭代，在8月短暂地出现过销量暴跌的情况，但9月又迅速拉升到1万的水平线以上。蔚来第三季度的汽车销售额为119.327亿元，几乎是小鹏的两倍。

毫无疑问，小鹏汽车已陷入销量持续低迷的困境，销量的持续下挫也直接拉低了小鹏第三季度的营收水平。

青黄不接 销量持续走低

“老车卖不动，新车没跟上”无疑是小鹏销量下滑的直接原因。

小鹏旗下目前共有4款车型在售，包括G3i、P5、P7、G9。就老车型来说，第三季度，小鹏的主销车型P7共交付了16776辆，去年第四季度交付21,342辆，已经显示疲态。小鹏P5车型在第三季度只卖出8703辆。G3i每月交付量均为1000多辆，10月更是跌至709辆的低位，基本被市场边缘化。

2020年4月上市的P7可以说是不折不扣的“老车”，虽然每年都进行改款，但总体变化不大，缺乏可持续的竞争力。与此同时，今年有多款定位与P7相同的新品上市，如长安深蓝SL03、比亚迪海豹、蔚来ET5等，定价却比P7低。就连特斯拉Model 3都连续“放价”，相比之下，小鹏P7 23.99万-42.99万元的售价竞争优势不高。

将目光转向新车型，9月底发布的旗舰车型小鹏G9，在10月共交付了623辆。何小鹏对G9表现出强大的自信，他在电话会中表示：“我们预计G9在12月份会成为30万以上纯电SUV的前三名。”但由于G9 10月才开始交付，对于第三季度财报数据的影响微乎其微。

G9上市时的争议也不少。该车型版本复杂繁多，按续航分出570、650、702三个系列，按字母又分出G、E、X三个系列，再加上各系列中的可否选配，足足划分出20个版本，令人选择困难。

同时，G9的低配版完全不享有宣传中的5D音乐座舱、双腔空气悬架、激光雷达、XNGP全场景辅助驾驶功能诱人功能。因此人们纷纷吐槽其毫无诚意，发布后不久就出现大量退订。小鹏汽车只能连夜调整车型配置，变相降价，试图挽回口碑。

新老车型青黄不接，新车上市问题不断。小鹏销量持续下挫背后的深层原因是小鹏汽车内部的管理问题。内部忽视用户需求，决策草率；组织架构混乱，权责不明；执行效率低下，“部门墙”问题也十分严重。

据预测，第三季度还不是小鹏真正的低谷。小鹏汽车预计第四季度的汽车交付量介于20,000辆至21,000辆，总收入将介乎人民币48亿元至51亿元——相较于第三季度的交付量和总收入都将出现环比大幅下滑，小鹏算是真正“入冬”了。

决心整改 做好“过冬准备”

在过去，小鹏汽车似乎一直顺风顺水。先有何小鹏自带“连续创业者”的头衔入场，引各大投资机构纷纷入股，后有2020、2021年连续在纽交所、港交所上市。小鹏汽车一直保持着持续的销量增长，如今的困顿是小鹏汽车从未面临的“寒冬”。

何小鹏在会上说，“我最近看了很多在历史上和制造业相关的起起伏伏的案例，我相信小鹏现在的调整面向中长期为主，并不会为了短期动作变形，请各位投资者给予耐心，我们期望在几个季度后不断看到业绩销量的变化越来越明显，在2023年小鹏会扩大市场份额。”

言语间，可以看出何小鹏已做好了“过冬”的准备，并计划展开中长期的调整。长期的顺境掩盖了公司存在的许多问题，这次何小鹏决心要“大改”。他将大幅降低自己在生态企业的直接参与度，将个人精力重新聚焦于小鹏汽车，然后对公司组织架构进行一次自上而下的调整。

何小鹏首先重整了内部组织结构，解决了组织结构混乱的问题。小鹏汽车发布公告称，公司联合创始人、总裁夏珩将辞去董事会的执行董事职务，并致力于进一步提升以客户价值驱动的产品竞争力。自此小鹏汽车董事会只有何小鹏一名执行董事，其余均为非执行董事。

何⼩鹏还在内部发起了组织调整，确⽴了产品、战略、技术、销售、OTA五⼤委员会，以及 E/F/H三个车型平台。何⼩鹏亲⾃担任产品和战略委员会主任，三⼤平台的负责⼈直接向他汇报。这意味着小鹏汽车今后驶向何方全由何小鹏一人“掌舵”。

在产品规划方面，何小鹏计划从规划到产品到技术上，真正实现有价值的需求，聚焦做新的三电引擎、动力、整车平台和智能平台，通过车型大矩阵产品，让三块引擎能够在不同车型里面，从端到端地满足客户的需求。

具体来说，对于老车型，小鹏汽车希望通过OTA，逐步改良，维护老用户的用户体验。对于新车型来说，小鹏决定在用户端对App社区开放负⾯评论，公司高层更多地开展用户交流会，最大可能地解决新车的“槽点”。

在未来几个季度里，小鹏汽车将进一步着力加强成本管控，提升运营效率。在财报电话会上，何小鹏说道：“我们越来越感受到，汽车企业不应该仅仅考虑顺境，更应该考虑在逆风下如何稳健成长，我们会在接下来几个季度里着力加强成本管控，提升运营效率，同时精简投资项目。”

写在最后

“亏损收窄”“毛利改善”等关键词，在整体透冷的财报中显现出向暖的迹象，可以预见小鹏智电化技术正逐渐进入回报期，或许拐点就在不远的将来。

小鹏在研发投入上向来十分舍得。以2021年车企研发投入为例，据浙商证券研报显示，在包括比亚迪、特斯拉、蔚小理在内5家车企中，小鹏研发占营收比最高，达19.6%。

财报显示，小鹏汽车第三季度研发开支为15亿元，同比上涨18.5%，环比上涨18.5%。同比增长主要是由于研发人员增加，导致员工薪酬增加，环比增长则主要与支持未来收入增长的新车型开发支出增加所致。

基于过去几年的投入，小鹏已经布局了三个强大的车型平台，为产品的升级迭代奠定了坚实的技术基础。这些平台技术的对外开放也有望成为小鹏汽车新的业绩增长点。

何小鹏称，“我们对于在全球范围内开展战略跟技术合作保持开放的态度。”他深信，在不断推进智能化跟电动化技术的研发成果落地的同时，小鹏当前研发的行业领先技术有巨大的用户价值和商业价值。

虽然小鹏第三季度的财报显现出销量的颓势，但随着智电化技术进入回报期以及及时的整体调整，小鹏有望在不久的将来脱离如今的困境。但愿痛定思痛、重整旗鼓的何小鹏，能够将小鹏汽车重新驶入正轨。