独立上市对沃尔沃来说意味着什么?

“在讨论可能性,没有最终决策。”当《每日汽车》就沃尔沃IPO一事向吉利控股集团公关部人士求证时,对方这样表示。5月11日稍早的时候,外媒曝出吉利已选择花旗高盛为沃尔沃IPO做准备。

这已经不是沃尔沃第一次传出独立上市的消息了。2016年年底,沃尔沃汽车发表声明,宣布通过最新发行的优先股,已从瑞典投资者成功获得50亿瑞典克朗(约合37.7亿元人民币)的资本。

之后又有消息传出,沃尔沃汽车计划从中国投资者处融资5亿美元,以筹备未来上市。虽然在上市传闻后,沃尔沃首席执行官汉肯·塞缪尔森表示,在股票市场首次公开发行(IPO)是一个选项,但关于上市计划,这将由母公司吉利控股决定。

外媒称吉利控股集团已选择花旗、高盛和摩根士丹利三大银行来帮助沃尔沃汽车今年IPO,估值定在160亿美元到300亿美元之间。知情人士还透露,吉利和沃尔沃本月在瑞典和香港举行了会议,讨论在瑞典和香港两地上市,其中股票发行最早可能在今年九月进行。

根据吉利控股方面“讨论可能性”的回应,以及近两年来有关沃尔沃独立上市不断的消息露出,甚至是吉利在重大决策方面的行事风格,也不难看出,沃尔沃独立上市一事,或早已在吉利控股集团的计划之中,沃尔沃距离独立上市又近了一步。

那么沃尔沃独立上市将会对吉利和沃尔沃带来哪些影响?这背后的原因究竟是吉利控股资金压力的太大,还是为沃尔沃更加健康可持续发展的未来做打算?关于背后的猜测业界也是议论纷纷。《每日汽车》记者就此采访吉利控股公关部人士,对方表示由于该事尚处于讨论之中,过多信息不便透露。

实际上关于沃尔沃独立上市,讨论最多的莫过于吉利100%的控股权被稀释,这是否不利于吉利对沃尔沃的控制?2010年吉利控股从福特手中100%购入沃尔沃汽车,通过资本注入和独立运作的方式,沃尔沃很快恢复了生机。

由于之前沃尔沃发行了优先股,目前的股权结构已经做出了变化。根据沃尔沃汽车的网站,浙江吉利的瑞典子公司持有沃尔沃汽车99%的股份,而一组瑞典机构投资者通过另一类股份持有剩余的1%股份。

行业人士分析认为,沃尔沃上市对吉利股份的稀释是必然,但吉利对沃尔沃的控制权不会放弃,毕竟没有沃尔沃就没有吉利的今天。况且就算出让一部分股权,对吉利来说也没有什么损失,一方面换来了资金,同时也让沃尔沃更加重视市场化。

随着领克和吉利新能源等领域的不断推进,新平台、新工厂、新技术研发,甚至在海外收购并购上的进一步加剧,吉利控股在资金方面也势必将遭受一定压力。倘若沃尔沃独立上市,吉利能够在控股的情况下转让出部分股权而获得资金,这些资金也能被吉利用来投入自己的现金流中,扩大生产规模,也是一件好事。

实际上,作为此次IPO的主体,沃尔沃近两年来在销量和利润方面也取得了较大突破。2017年全年销量在57.16万辆业绩的带动下,沃尔沃营业利润实现了创纪录的141亿瑞典克朗,在2016年110亿瑞典克朗的基础上上涨27.7%。

这一年沃尔沃营业额也达到2109亿瑞典克朗,与2016年1809亿瑞典克朗相比增长了16.6%;营业利润率达到6.7%,超过2016年的6.1%,运营与财务状况良好。2017年强劲的财报表现是市场对于沃尔沃转型和复兴的又一次肯定,也为其进入下一个增长期奠定了坚实的基础。

随着60系列和40系列产品的到来,沃尔沃的发展将上一个新台阶。但是面对全球豪华车市场的竞争,沃尔沃目前的产品矩阵并不完善,比如在入门级轿车和SUV方面,沃尔沃离ABB等主流的豪华车还有较大差距,未来在产品和研发上面也还需要更多的资金投入。

若沃尔沃成功IPO上市,其将通过丰富融资方式,降低在财务层面对吉利的依赖,也将缓解一部分吉利控股的资金压力,无论是对吉利下一步的发展,还是为沃尔沃长远的可持续发展,都极为有利。更重要的是,有了市场化的资本介入,这也将对“佛系”沃尔沃的发展起到鞭策作用。



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