距离2018年结束还有最后一周,汽车行业依旧疲软,大多数都没有完成任务,表现在股价上,就是跌跌不休。最典型的自主品牌龙头长城汽车,12月25日的盘中价格竟然只有区区5.55元,距离高峰时候已经跌去了三分之二,总市值仅仅区区510亿人民币,甚至已经低于净资产，而且迄今仍然没有止跌的迹象。

我们认为，目前长城股票的价格，远远不能体现长城的真正价值，简直就是金子卖出了白菜价，现在买入长城股票，一定是比投资房产更合适，而且可遇而不可求。

我们的理由如下：

1.很多人觉得今年车市不好，所以看淡汽车。其实汽车行业仅仅是暂时波动，大方向并未改变，截止2018年，中国汽车保有量还不到3亿台，普及率不到25%，距离美国日本欧洲等成熟国家90%以上的普及率差得太远，还有太大的发展潜力，行业前景没有问题。

2.很多人认为汽车行业竞争极其激烈，造成企业利润降低。不过这仅仅是一个竞争的过程，20年前，中国家电产业同样是军阀混战，洗衣机冰箱和空调都有几十个品牌，很多企业连年亏损。现在20年过去，家电行业早就优胜劣汰，仅剩下美的格力海尔等寥寥几家，现在每家都是造钱机器，格力美的每年利润都是几百亿，而且家电业无论规模还是影响力和汽车行业完全无法相提并论，汽车行业经过惨烈竞争也会实现优胜劣汰。

3.汽车的竞争进入淘汰赛后，比拼的就是企业的管理能力和成本控制，在这两方面，长城非常优秀。论管理能力，长城品控几乎是同级最好，它的哈弗H6卖出几百万辆，极少发生质量问题；甚至是已经失败的车型，包括酷熊炫丽哈弗H8等产品，也是产品失败，质量也没有问题，这将是长城最终取胜的基石。在成本控制方面，长城更是绝无仅有，不但远远超过合资和国企，在自主品牌中也名列第一，他的采购人员连吃客户一顿饭都不被允许，这在任何企业都难以做到。

所以，综合以上几方面考虑，我们认为，长城虽然暂时遇到困难，股价跌破了净资产，但是长城的品牌是无价的，品管能力是无价的，成本控制能力是无价的，还有它的营销渠道，它几十年来积累的经验教训，它的全套乘用车的牌照都是非常非常值钱的。以目前长城的真正价值，以区区五百亿的市值远远不够，你甚至投资一千个亿也换不来一个现在的长城。可以类比得是，那个上市不久的蔚来汽车，目前已经烧钱两百亿人民币，没有工厂，没有设备，电池和电机靠买，产品委托别人代工，迄今销量不到1万辆，市值超过60亿美金，相当于四百亿人民币，和长城汽车相差无几。

和蔚来对比，可想而知，今天的长城汽车是多么便宜，等到市场好转，股价翻几倍或许都不是问题。