车东西

文 | 晓寒

日前，吉利汽车发布2019年上半年财报，数据显示，其上半年汽车销量下滑15%至65.1万台，营收下降11%至475.59亿人民币，税后盈利下滑40%至40.4亿元。

2018年至今，中国车市开始了持续下滑，不少车企受到连累。长安福特上半年销量下滑67%、标致雪铁龙与东风合资企业神龙汽车在华销量跌至6.3万台，营收仅1.02亿欧元…

▲吉利集团上半年关键财务数据

在国内车市占据优势地位的合资品牌都受到如此影响，处于劣势地位的自主品牌的生存现状更加不易。根据中汽协数据，5月份自主品牌市场占有率将降至28.11%，连续第14个月下滑，处于近年来历史最低水准。

在这种大背景下，即使是国内自主品牌销量第一的龙头企业吉利，也出现了销量利润齐齐下滑的局面。

那么到底是吉利旗下哪些品牌和车型拖累了整体销量？除了销量下滑，还有哪些原因对其营收和利润造成了影响？吉利未来又将如何予以应对？且看具体的财报分析。

一、吉利品牌少卖12.8万台 领克销量增长21%

▲吉利集团上半年销量情况

上半年，吉利集团旗下吉利、领克、几何三个品牌总计售出65.1万台汽车，去年同期为76.6万台，同比下滑15%。

在这其中，内销车辆从去年同期的75.7万台降至61.3万台，下滑19%。而出口车辆则从0.86万台增长至3.8万台，增长达到344%。

从车型来说，轿车销量从去年同期的31.6万台下滑至25.5万台，降幅19%。SUV从去年同期的44.9万台下滑至37.9万台，降幅16%。吉利品牌今年3月刚推出一款MPV产品嘉际，累计取得了1.6万台的销量。

从品牌来说，吉利品牌销量从72万台下滑至59.1万台，降幅18%。领克品牌销量从4.6万台增长至5.5万台，增幅21%。而年初新推出的纯电品牌几何，首款产品几何A累计售出了4135台。

二、收入减少61.5亿 利润下降40%

由于三个品牌总销量下滑15%（11.4万台），因此集团总营收从2018年同期的537亿元下降至475亿元（如果加上其与沃尔沃合资公司领克的营收，总计为551.68亿），下降了61.5亿元，降幅11%。税后利润从67.36亿下降到40.47亿，少挣了26.89亿元，降幅高达40%。

这里需要注意的是，财报显示吉利集团的毛利率从2018年同期20.2%下降到了17.8%，经营利润率从14.4%下降到了9.2%。

这也说明，吉利集团利润下滑的原因不仅仅是因为销量下滑，同时其成本和开支也在升上。

财报显示，吉利集团上半年的销售成本从2018年同期的428.7亿下降到了390.8亿，降幅为8.8%，低于营收降幅的15%。

这也就是说，车型总销量和营收下降，每个车型均摊的销售成本就会上升，进而挤压了利润。

与此同时，吉利集团上半年分销与销售费用虽然从22.59亿下降到了22.56亿，但占营业额的百分比从4.2%上升到了4.7%。行政费用也从3%增加到了5.2%，即从16亿元上升到了24.5亿元。此外，其总研发费用也上升了82%。

▲吉利集团上半年费用情况

所以，结论很明显，吉利集团的总收入降幅大于销售成本的降幅，同时分销和销售费用和行政费用占比又增加了，所以挤压了利润空间，导致下跌高达40%。

三、电动车销量增长300% 位列新能源销量排名第4

除了高端品牌和出海量持续增长之外，吉利的新能源车业务也在快速增长。上半年，三个品牌旗下电动车型总销量为5.76万台，去年同期为1.4万台，同比增长301%，包括纯电、插混，以及搭载48V轻混系统的车型。

▲几何A

作为吉利旗下全新品牌，主打纯电的几何品牌上半年累计售出了4135台车。当然，这些全部都是首款车型几何A从4月11日上市以来的销量。

根据乘联会等机构数据，吉利上半年总计售出了3.4万台纯电车型。由此计算，插混和MHEV轻混车型总计卖出了23280台，其中插混车型9096台，所以MHEV微混车型则为14184台。

凭借这一成绩，吉利也位列2019年上半年电动车型销量第四（纯电+插混），纯电车型销量第三，插混车型排行榜第四的位置。

▲中国新能源汽车销量前十厂家

而从车型销量来说，吉利品牌帝豪EV上半年总计售出23715台，位列新能源销量第4位置。由于几何A只卖了3个月，因此并未杀入纯电销量前10的位置。广汽旗下明星纯电车型Aion S也未进入前10。

在插混车型销量排名中，吉利并没有单个车型进入前10，由此可见其销量应该是由多个插混车型所支撑。目前，吉利集团拥有帝豪PHEV、博瑞PHEV、缤越PHEV、星越PHEV、 领克01 PHEV等插混车型。

从新能源车型（纯电+插混）的整体销量规模来看，吉利4.7万台的水平处于比亚迪（14.1万台）、北汽新能源（6.8万台）、上汽（6.4万台）之后，但明显超过第五名江淮汽车的2.8万台。

由此看，比亚迪在新能源领域处于第一梯队，吉利s与北汽新能源、上汽则同处第二梯队。

四、高端品牌和海外市场贡献近10万台销量

2017年起，吉利、长城、奇瑞等自主品牌先后推出了领克、Wey、星途等高端品牌，开启了向上之路。从领克品牌逆势上涨21%达到5.5万台的结果来看，吉利的向上之路算是一个正确的选择。

▲领克01

这也印证了车市此前的一个规律，在经济下滑销量下滑时候，往往是中低收入人群受影响大，所以中低端车购车需求受到抑制吉利品牌下滑明显，这也是自主品牌乘用车市场占有率，连续14个月下滑，跌破40%的一个真实写照。

吉利财报显示，不包括领克品牌，其上半年平均每台车辆的售价为7.5万元，是标准的经济型轿车区间。

相反，高收入人群收入波动小，购车需求影响也小，所以领克品牌逆势增长。

当然，领克的增长并不是因为其定位高端，背后核心原因还是基于沃尔沃的CMA架构和动力总成，产品品质过硬，同时又有一个年轻人喜欢的运动化、个性化的外观，自然销量一路走高。

此外，在预判国内市场即将触顶或负增长后，吉利、长城、奇瑞多年前就在布局海外市场。

根据吉利官方数据，其在海外拥有400多个服务网点，出口至20多个国家。吉利集团上半年出口车型总量增长344%达到3.8万台，也说明出口正在成为抵消国内负增长的一个重要手段。加上领克5.5万台的销量，高端化和出海总计为吉利带来了9.3万台的销量，这已经超过了标致雪铁龙在国内的半年销量总数了。

2017年，吉利收购马来西亚宝腾汽车49.9%的股权，以及英国跑车品牌路特斯51%的股权，并在随后将SUV车型博越挂上宝腾车标变身宝腾X70在东南亚销售。

数据显示，宝腾X70上半年已经在马来西亚累计售出1.5万台，是当地SUV销量冠军。凭借X70的销量增长，今年前6个月，宝腾汽车销量增长61%至5.1万台。

▲宝腾X70

更早的2013年，吉利也收购了伦敦出租车公司，并为其出资在英国建立新能源汽车工厂，开发生产专供英国的混动出租车TX5，曲线进入了欧洲市场。

而其与沃尔沃组建的合资公司，领克从一开始就有进军欧洲的打算。领克CEO Alain Visser日前在接受外媒采访时表示，明年二季度就会在欧洲销售领克汽车，首站选择荷兰阿姆斯特丹。

五、未来规划：靠新车与海外市场发力

吉利在财报中预计，2019年下半年中国乘用车市场需求仍存在不确定性，因此将全年销售目标从151万台减少10%至136万台。

实际上，销量下滑趋势也确实在延续。如果加上7月份销量，吉利集团1-7月份累计销量为74.3万台，同比下滑16%，而1-6月份，同比下滑则为15%。

为了应对下滑趋势，吉利给出的应对措施有三点，包括持续推出新产品，推动新能源车落地，以及加大海外销量。

从前面的销售分析来看，吉利的增长部分主要在中高端品牌领克、海外，以及新能源部分，所以这一策略还是站得住脚。

而对于吉利品牌来说，虽然受车市下滑影响最严重，但是我们最近也能看到2个明显趋势，一是吉利品牌在向上走，今年的重磅车型星越已经逼近20万水准，而博越这个老车也推出Pro版本，顶配的预售价格上升至15万元。

▲吉利博越Pro

此外，吉利也在通过推出轿跑SUV、MPV、小型SUV等产品产品抢占细分市场，进一步提升销量。

总结来说就是，一方面加大宽度，多车型抢占各个细分市场。另一方面提升产品定位，往利润更丰厚的产品区间前进。

根据财报，领克品牌下半年将会有两个全新车型，猜测应该是两厢车型04，以及与吉利星越同平台的轿跑SUV 05。

吉利品牌会推出1款全新的紧凑型SUV和紧凑型轿车，同时也会针对一个针对B端市场的多用途汽车。

新能源方面，几何品牌会有一个全新车型，领克02、03以及吉利现有车型的PHEV等新能源版本也将陆续面世。

结语：渡过寒冬的3个关键词

分析完吉利的财报，感触很明显，2018年车市刚开始下滑的时候，吉利的销量还实现了逆势增长，但到了2019年，吉利集团直接下滑15%，可见大环境确实在持续恶化，对自主品牌主打的10万内市场已经非常不友好。

1、高端和海外市场是重点

领克和海外市场的增长，说明高端化与海外市场还是有新的增长机会，提前布局取得的成果在寒冬季节，取得了帮助，这是值得其他车企去思考学习的地方。

但这里的关键点也很明确，就是需要好的办法突破燃油车动力总成的壁垒，吉利当年收购沃尔沃可谓立了大功。北汽、东风等企业也在收购海外车企的股份。

2、新能源市场需要持续关注

由于政策导向很明确，新能源车型的销量仍在持续上涨，对于大部分车企来说，投资新能源市场都是一个好的选择。对于在燃油车领域没有优势的企业来说，更是如此。

3、降低成本是过冬的关键

吉利利润近乎腰斩的关键原因是成本降幅不及营收降幅，营销和行政费用反而上涨。所以对各类车企来说，面临寒冬要想办法缩减成本和开支，才能保证利润率。此前，网传吉利内部也出现中高层自愿降薪的做法。

这一点做得好的标致雪铁龙，其通过裁员，砍掉不必要的车型等办法，在2019年上半年利润反而逆势增长11%达到260亿元。

所以对于吉利等自主车企来说也是如此，减少车型能够降低研发与销售成本，而裁员、降薪等手段，则能进一步优化行政成本，保证利润率。