“宝马要收购捷豹路虎了？”

近日这则消息引起广泛热议，当然这并不是所谓的官宣，至今没有得到任何一方的证实甚至是回应，纯粹是美国华尔街知名投行伯恩斯坦研究团队的一个“不成熟的小建议”，他们认为，宝马收购捷豹路虎对于双方来说是双赢的局面，一方面宝马资金充裕，产能过剩，进入了向上增长的瓶颈期，需要新鲜血液的流通才能活络目前的僵局；而捷豹路虎的困境更为糟糕，它的运营与财务长期处于低迷状态，若获得强大合作伙伴如宝马的庇护与扶持，将可以大幅降低固定和可变成本。

伯恩斯坦甚至给出了一个明确的前景分析：若宝马以112亿美元的价格收购捷豹路虎，利润上将增加20%，销量上将有四分之一由捷豹路虎贡献，捷豹路虎也可背靠宝马这个“大树”乘凉。

这幅双赢画面描绘得非常美好，可是回归到事实，它站得住脚吗？

收购？这是道伪命题

大多数业内人士都认为这个“收购”是道伪命题，且不论这个前景分析的科学性与准确性，从过去、目前、未来三个角度研究，宝马都不太可能收购捷豹路虎。

从目前来看，据宝马集团2019年二季报显示，其在第二季度汽车销量（含宝马、MINI、劳斯莱斯）共售647504辆，同比增长1.5%，收入为257.15亿欧元，同比增长2.9%，但受未来出行前期支出影响，集团净利润为14.8亿欧元，同比下降28.7%。德国《经理人杂志》报道，宝马正在实施一项120亿美元的成本节省计划，预计到2022年在德国裁员6000人以节省成本。

如今汽车行业正处在“随时都在变革”的阶段，互联网的介入、新技术的研发、新需求的导向都让这个行业充满了变数，车企如果有充裕资金的话最好还是将其投入到技术、产品当中，盲目收购不是明智之举。从宝马集团二季报可以看出，它正在大力布局未来出行领域，节流计划也是为了给电动化转型腾出资金。

今年6月份，宝马集团与捷豹路虎宣布将就电机、电控等新能源汽车模块进行合作，联合开发下一代电驱单元，这便是宝马部署未来出行战略的一个重要步骤。有人可能认为，既然都深度合作了，那干脆抱团算了，一起做大做强，岂不美哉？这或许是“收购”建议的来源。

可是对宝马来说，合作可以，拿出彼此的优势交流、碰撞一下，对双方是有好处的。可是一旦收购，成为“命运共同体”，这对宝马来说可就“兹事体大”了，涉及运营层面，难免会被“猪队友”扯后腿，宝马在二三十年前就曾吃过路虎的亏，这也是笔者要讲的“过去”角度。

好“马”会走回头“路”吗？

应该不会。

即使只是个建议，但鉴于目前宝马、捷豹路虎、塔塔集团均没有出来回应，事情还没有说死，秉承新闻的真实性与准确性，笔者用了“应该”作为前缀，但从笔者个人观点来看，这件事也不会发生。

二三十年前的宝马体量、实力并不能与今日同比，前有戴姆勒、通用步步紧逼，后有丰田、本田、日产发展高端车型，奋起直追，收购汽车品牌是当下宝马提升销量、实现营收增长重要途径。

于是，宝马集团在1994年以大约8亿英镑收购了罗孚集团罗孚、路虎、MINI、MG四个品牌。宝马汲取了路虎优异的SUV造车技术，X5的生产与研发便借鉴了路虎揽胜的技术与零部件。

收购之后虽产生了一些正向影响，但带来的弊端更多、更大。6年间，这四个品牌让宝马损失了30亿英镑。无奈之下，宝马只能将这块烫手的山芋转手他人，后来大家也知道，除了保留MINI，宝马在2000年的时候以27亿美元的价格将拥有路虎品牌的罗孚汽车卖与福特。

基于历史渊源、目前状况、未来部署的考虑，宝马会重拾路虎吗？真的很难。

那些年，捷豹路虎组过的CP

路虎在福特麾下没待几年，2008年金融危机的时候便和捷豹被福特以23亿美元的价格打包卖给了印度塔塔汽车。

找到新东家的捷豹路虎犹如焕发生机，声势浩大，一度成为塔塔汽车的“利润奶牛”，曾贡献了塔塔汽车75%的营业收入和91%的利润。它在2017年达到顶峰，全球售出621109辆。然而，度过高光时刻后捷豹路虎又开始走下坡路，2018年全球售出592708辆，同比下跌4.6%。

它的下行，被归咎于在中国市场的失利。2017年，捷豹路虎在华销售146399辆，2018年暴跌22%，仅为114777辆，今年其第二季度的销量又同比下跌11.6%，亏损3.95亿英镑。

和绝大多数公司一样，发展不好的捷豹路虎经常卷入“被”收购风波，而且媒体、业内人士对其尤为关心，格外偏爱，只要它有一些风吹草动，无论是真实存在、暧昧举动亦或是谣传，操碎心的媒体和业内人士总爱大做文章，强组CP。

“买买买不停”的吉利是捷豹路虎的1号CP对象，有传闻称吉利在与菲亚特-克莱斯勒集团谈不拢的情况下，曾将收购对象换成了捷豹路虎，不过塔塔汽车内部对入股的比例和要价不统一，彼时吉利也刚收购戴姆勒9.69%股份，对其也并不着急，此事也就没有什么声音了。

PSA集团是捷豹路虎的2号CP对象，当时有外媒报道说PSA集团CEO Carlos Tavares想以并购的途径扩大其在欧洲以外的业务版图，菲亚特克莱斯勒与捷豹路虎是其潜在收购对象。今年5月，外媒称一位不愿意透露姓名的捷豹路虎员工透露，PSA集团正和塔塔集团探讨捷豹路虎合并后的成本节约细节以及“售后整合”文件概述的具体领域。塔塔集团对此予以否认，并发表声明，“按公司规定，我们不会对媒体的猜测发表评论，但我们可以证实这些谣言并不属实。”这一对CP又无疾而终。

长城是捷豹路虎的3号CP对象，“热心”媒体根据“一手信息”宣称，“长城正在接触塔塔汽车，洽谈收购捷豹路虎事宜”，随后捷豹路虎中国回应：子虚乌有，纯属媒体猜测。虽然消息不属实，但很多CP粉仍然心存念想：要是长城收购捷豹路虎，那么长城SUV不就是全球第一？不敢再想下去了......

捷豹路虎的“烫手山芋”炼成记

前文也说了，捷豹路虎销量的下跌要归咎于在华遇冷。曾经捷豹、路虎进入国内市场时风光无限，拿路虎揽胜来说，当年加价20万提车是再正常不过的了，现在雷克萨斯ES加价2万提车和它相比真是小巫见大巫。从利润奶牛到烫手山芋，捷豹路虎是怎样将牌打烂的？

质量过差。谈到捷豹路虎，难堪的质量问题总是消费者绕不过去的一道坎。网上一搜，两个品牌的质量问题层出不穷，大毛病有捷豹漏油、路虎发动机、变速箱故障等等，小毛病有异响、车门损坏等。相信大家对2015年路虎极光的变速箱事件不会陌生，出现问题后它不反思自身存在的质量问题反而声称消费者操作不当，在质量与公关方面均大打折扣，路虎甚至因此被当年的315晚会点名。直指今日，捷豹路虎的质量问题似乎并没有得到显著改善，根据今年7月美国权威调查机构J.D.Power公布的《2019美国新车质量研究报告》显示，路虎以每百辆新车在90天内上报130项问题的水平再次垫底，它的上一位正是有123项问题的捷豹。

终端优惠过度。前期捷豹路虎售价高冷，加价提车，豪车形象显著，从2016年开始，捷豹路虎便开始走大幅度终端优惠路线，并闯出了“七折虎”“八折豹”的名号出来，以价换量不是长久之计，过度使用只会折损品牌价值，让品牌陷入“伪豪车”泥潭。再者，当售前利润降低甚至亏损时，经销商便会从售后开辟获利渠道，因此我们常常听见捷豹路虎维修保养复杂、价格贵，这在无形当中再次损害品牌形象。

如今捷豹路虎的存在感越来越低，渐渐徘徊在豪华品牌边缘，即使不是宝马收购，捷豹路虎又能在塔塔汽车麾下呆多久？也许它真的需要寻求一个强有力的东家了。