一方面，是经营业绩和销量持续下滑，强大竞争对手步步紧逼；另一方面，是银行理财投入上百亿，实际收益过亿元，以及不断到手的新能源政策补贴资金。只要有钱，就能任性。似乎北汽蓝谷还真的挺任性，但这样能够长久吗？

2月6日，北汽蓝谷发布《关于使用暂时闲置的自有资金购买结构性存款的进展公告》。

公告显示，北汽蓝谷将使用暂时闲置的自有资金购买三家银行的19亿元银行理财。此前，该公司已同意使用最高额度不超过48亿元暂时闲置自有资金购买一年期以内的银行结构性存款，且资金在上述额度内可以滚动使用。

值得注意的是，截至2月6日，北汽蓝谷最近12个月购买的理财产品资金达到155亿元，实际收益月1.08亿元，为其“增加公司收益，为公司和股东谋取投资回报。”2月7日，北汽蓝谷涨停。

然而，同日下午，北汽蓝谷公布的最新产销数据，却泼来一盆冷水。今年1月，北汽新能源产销量分别为1602辆和2006辆，同比分别下降1028.17%和55.54%。

此后一个交易周，该公司股价略有浮动。截至2月14日，该公司股价报收6.45元，较一年来高点（2019年4月18日，12.21元/股）几乎腰斩。

似乎资本市场已对这个中国新能源整车第一股，没有了往日的“溺爱”，渐渐回归理性。

作为中国最早举起新能源汽车大旗的企业，北汽新能源经历了“爽歪歪”的新能源巨额补贴时光，可问题是，品牌竞争力与核心技术研发等关键决定因素，不是地方保护、政策补贴和上市融资就能得来的。

特斯拉来了，丰田、大众电动化了，吉利、广汽、上汽、比亚迪也不是省油的灯。2020年，新能源补贴按照规划要全面退出，将新能源汽车产业交还给市场机制（不排除依然会有配套政策）。

有人统计，自2018年9月借壳上市，北汽蓝谷一年多来发布公告共获得政府补贴10次（截至2020年1月20日），累计金额达到35亿元。

当北京奔驰在因新冠肺炎停工导致每天损失4亿元苦恼的时候，它的兄弟企业则在销量下滑的同时，接收着巨额财政补贴，并将闲置上百亿资金购买理财，收获上亿利息收入。

与此同时，不少比北汽蓝谷产销量业绩更好看的企业，却面临拖欠工资、资金链断裂等经营切实困难，甚至是生存压力。

在此背景下，去年12月，北汽蓝谷两项斥资数亿元的投资和增资议案，却因董事反对和弃权引来上交所问询函。

虽然北汽蓝谷审议通过子公司投资北汽麦格纳制造合资公司项目暨关联交易、子公司对北京奥动新能源投资有限公司增长议案，但从北汽蓝谷的回复中，不难发现依然存在诸多疑点和缺乏实际依据支撑的答案。

例如：制造合资公司一期规划产能15万辆/年，按照目前北汽集团旗下公司拥有的产能，还需要如此巨大的产能吗？2019年其子公司产能利用率也仅为68%。更不用说，北汽集团旗下自主板块整合后，随时可改造的大量产能。

中国汽车工业协会公布数据显示，2020年1月中国新能源汽车产销量分别仅为4万和4.4万辆，同比分别减少55.4%和54.4%，情况不容乐观。显然，仅仅依赖公务、公共交通和网约车是难以解决长久问题的。

2019年，北汽新能源累计销售新车15.06万辆，同比下降4.69%，仅完成去年22万销量目标的68.45%。2020年，这个中国新能源整车第一股，日子还会如此甜蜜吗？