汽势Auto-First|刘天鸣

北京时间7月22日晚间，纽约时代广场纳斯达克交易所，FF全球CEO 毕福康与创始人贾跃亭一同站在舞台之下，见证FF正式在纳斯达克交易所交易。此次FF借壳上市实现融资超10亿美元，将用于FF 91 Futurist车型量产和交付工作。

FF敲钟上市的同时，毕福康宣布了FF 91 Futurist预订政策，其中，FF 91 Futurist Alliance Edition，全球限量300辆，优先预订金额为5万元人民币，首批受邀车主将获得三种用户特权：Futurist Alliance会员，塔尖俱乐部会员，以及下一代产品升级计划的专属特权。FF 91 Futurist版本车型预定金额为2万元人民币。

根据规划，FF完成借壳上市后，将在12个月内交付FF91系列量产产品，这也就意味着包括FF 91 Futurist Alliance Edition、FF 91 Futurist在内的FF 91系列将于2022年7月份上市并交付使用。除了FF 91系列产品外，FF计划在2023年推出FF 81车型，预计起售价为9.5万美元和5.9万美元，2024年推出FF 71车型，预计起售价为6.5万美元和4.5美元，FF还将在2023年第四季度发布专用物流车FF LMD。未来5年，FF预计总销量将超过40万辆。

虽然FF顺利完成借壳上市，从纳斯达克融到急需的“救命钱”，但FF能否顺利实现产品交付，在汽车市场占据一席之地，或许还要打上一个问号。

从资本市场上来看，FF的股价经历了大起大落。在盘前交易时段，代码为FFIE的FF股价涨幅超过44%，报19.6美元，开盘后报16.8美元，涨幅收窄至22%，随后股价呈现出一路下探，一度跌破13.78美元的发行价，截止收盘，FFIE股价为13.98美元，涨幅仅1.45%。7月23日，FFIE报收14.82美元，涨幅为6.01%。

值得注意的是，在FF公布借壳上市具体信息后，壳公司PSAC的股价曾回调至12.57美金，股价回调后吸引了大批投资者，随后股价曾冲上17.48美元（6月25日盘中）。受到股价回调因素影响，华尔街美股分析机构Benchmark曾将FF（PSAC）的目标股价调高至26美元，并调整为买入评级。

结合前壳公司PSAC股价变化以及FF上市借壳上市后股价大起大落，可以看出即便是在新能源汽车风口之下，资本市场对于FF的看法十分理性。

除了股价外，FF的业绩也处于亏损态势。据招股书显示，2019年FF净亏损为 1.42 亿美元，到了2020年，亏损扩大到1.47 亿美元，2021年第一季度，FF的净亏损达7552.5万美元，同比增长313%。FF创立的7年间总支出达到近20 亿美元，而收入几乎为零。

常年的亏损以及没有健康的融资渠道，使得FF的现金流状况也不容易乐观，其2019 年运营资金为-6.88 亿美元，2020年运营资金为-8.35 亿美元。截止2020年年底，FF账面现金仅剩下112万美元。同时，FF还处于资不抵债，据FF发布的合并资产负债表显示，截止2020年年底，其总资产为3.16亿美元，总负债为8.96亿元，资产负债率达到283.5%。

回到产品本身，FF 91系列究竟能否帮助FF重回汽车市场？单从产品本身来看， FF 91的竞争力相对单一，850 -1050匹马力和超1800N·m的峰值扭矩使其百公里加速仅需2.4秒，出色的动力性能似乎是其唯一的产品亮点。

在续航里程以及电池性能方面，FF 91并不占优势。据了解，FF 91最大能够搭载130千瓦时的电池系统，在 EPA 循环中的估计行驶里程为 378 英里（608公里），在 NEDC 循环中续航超700公里。相较之下，极狐阿尔法S仅搭载93.6kWh电池，续航里程便超过700km，蔚来ET7搭载100kWh动力电池，续航也能够达到700km。

而在自动驾驶辅助系统方面，FF 91的劣势更加明显。据汽势Auto-First了解，FF将为FF 91配备12个摄像头、5个雷达传感器、激光雷达和12个超声波传感器，依托传感器以及英伟达Xavier芯片，实现高速公路自动驾驶、自动代客泊车等L3等级自动驾驶辅助。

将FF 91所搭载的自动驾驶辅助技术放在当下新能源汽车市场中，无论是硬件还是软件，要低于蔚来、小鹏等造车新势力。

此外，中国纯电动汽车市场的竞争越来越激烈，留给FF的时间并不多。虽然，FF是最早一批诞生的造车新势力企业，但由于多年来未推出产品，其品牌知名度远不如蔚来、小鹏、理想等同一时期造车新势力。同时，纯电动汽车市场格局也在发生变化，传统汽车企业大举布局，具有传统汽车企业背景的新品牌即将进入产品投放期，科技公司跨界造车抢占市场份额。