11 月 26 日，理想汽车发布的 2025 年第三季度财报，成为其近三年来的业绩 “低谷”。这份财报不仅揭示了企业当前面临的挑战，更传递出其战略转向的清晰信号，为新能源汽车市场的消费者与车友群体，呈现了头部造车新势力在行业变革中的抉择与突围。

第三季度，理想汽车交付量同比大降 39%，仅为 93211 辆；营收同步下滑 36.2% 至 274 亿元，更出现过去 12 个季度以来的首次亏损，净亏损达 6.24 亿元。这一业绩滑坡源于内外多重因素的叠加影响。

在核心的增程式混动赛道，理想汽车曾凭借精准定位获得市场认可，但随着问界等强势竞品的崛起，以及零跑等品牌 “半价策略” 的冲击，其增程产品销量持续下滑，直接影响营收基本面。而纯电赛道的推进未能及时补位，2024 年推出的首款纯电车型 MEGA 销量不及预期，尽管 2025 年陆续上市 i8、i6 两款纯电车型，且低价策略的 i6 获得市场青睐，但整体纯电销量未能填补增程产品的下滑缺口，同时低价策略也拉低了企业整体毛利率。

MEGA 车型的召回成为亏损的直接导火索。2025 年 10 月 23 日上海发生的 MEGA 起火事故，经调查确认为冷却液防腐性能不足导致动力电池热失控。理想汽车于 10 月 31 日主动召回 11411 辆相关车型，免费更换动力电池、电机控制器及冷却液，此次召回计提的 11 亿元损失被计入三季度财报，进一步加剧了业绩压力。市场预期显示，第四季度业绩难有明显改善，交付量与营收同比下滑幅度仍将保持在 30% 以上。

面对市场压力，理想汽车启动了全方位的战略调整。在管理模式上，企业决定从职业经理人模式转回创业公司管理模式。2022 年前后，随着规模扩大，理想汽车借鉴奔驰、宝马等企业的成熟经验，转向职业经理人管理，并全面学习华为模式，但实践证明这一选择与当前企业发展需求不相适配。

CEO 李想在业绩会上明确表示，当前汽车行业竞争格局尚未稳定，技术周期正发生巨大变化，英伟达、特斯拉等行业强者仍坚持创业公司管理模式，这种模式更能适配快速应变的市场需求。此次管理模式回归，旨在重拾企业最擅长的高效决策与创新活力。

在产品技术方向上，理想汽车提出了 “物理世界具身智能” 的新目标，将发展重心聚焦于 “汽车机器人”。李想认为，当前电动汽车市场的 “参数大战” 已逐渐失去实际价值，续航、尺寸等指标的盲目比拼只会导致性能内耗，而具备顶级司机能力的汽车机器人，才能真正改变用户生活。这一战略调整意味着企业将加大人工智能领域投入，不过具身智能产品的落地尚需时间，短期内仍需聚焦当前市场挑战。

值得关注的是，理想汽车在 MEGA 召回事件中的处理方式，展现了企业的责任担当。不同于行业常见的 “等待调查结论” 模式，理想汽车在事故发生后 8 天便启动召回，不仅免费更换核心部件，还将相关部件质保延长 2 年 / 4 万公里，透明的沟通与果断的处置赢得了部分用户的认可，召回首周 82% 的到店率远超行业平均水平。

对于消费者与车友而言，理想汽车的业绩波动与战略调整，折射出新能源汽车行业从高速增长向高质量发展转型的必然趋势。在激烈的市场竞争中，企业的战略定力、产品创新与责任担当，共同构成其穿越周期的核心竞争力。尽管当前面临短期挑战，但 989 亿元的现金储备、20.4% 的毛利率（扣除召回成本后），以及纯电车型累计破 10 万辆的订单，仍显示出其经营韧性。