虎年开市第一周，三大股指在震荡中走向分化，沪指走强、创业板指走弱。部分金融、地产、基建等低估值股走强，新能源、医药等热门赛道股回落。

虎年开市第二周，市场风格轮换。三大指数集体低开，沪指弱势震荡，创业板指数冲高回落。板块方面，锂电池板块震荡走高，地产板块走弱。保险、银行、券商等权重板块走低。

于是乎，个人投资者一片茫然。网上关于投资方向的文章随之增加，比较有影响力的一篇题目是《印钞机加速运转，拿什么来守护我们的财富》。

文章的主要观点是：“本世纪以来的二十多年，广义货币M2每年增量明显高于实际需要（GDP的增长），到2021年末，广义货币的存量已经是国内GDP的两倍多了。在此情况下，“守护我们的财富以防止被通胀侵蚀”成为了困扰一部分人的重要问题。

这篇文章中提到了几个投资渠道。第一，把现金换成资产。房子、固定收益理财产品、股票或股票型基金似乎都是好的选择。但困境是，已经大涨了十多年的房市正处于在“房住不炒”的政策基调中，且房价太高买不买得起已是大问题。而且，喊了多年的房地产价格下跌的狼，这次是真来了。房地产正式进入慢车道，去年的统计数据显示，全国房价开始由涨转跌，大多数城市甚至进入漫漫熊市，房子变成了烫手的山芋。

第二，不仅过去几年投资的各种“高收益理财”面临巨大风险，而且风险相对小的固定收益产品（收益率是年化5%左右），违约也是常态。而后，文章给出的结论是：“对于无处安放的流动性财富，貌似唯一的正道就是进入股市投资了，或者是通过基金间接投资股市。”

转了一大圈，财富增值的主要渠道似乎还是股市。那么今年春季行情到底会怎么走？近期，《证券日报》采访了几位知名的首席经济学家及首席策略分析师。他们共同提出了一个观点：“‘稳增长’主线成为布局重点目标。”

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示：“‘稳增长’的政策基调对宏观经济构成了基本支撑，建议更多从‘政策端’和‘利润端’两个角度进行布局：一是关注业绩良好、估值偏低、存在涨价预期的有色行业；二是关注政策催化的数字经济、电力、基建等方向。”

信达证券首席策略分析师樊继拓表示：“预计稳增长相关的低估值板块还将持续产生超额收益。整体来看，市场在上半年偏价值，下半年成长才有可能全面回归。”

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁认为：“稳增长仍将是近期的配置主线，建议关注基建与地产链条的建材、家电、地产等行业，后续稳增长显效阶段关注相对盈利增速占优的能源转型、高端制造、数字经济等方向。”

招商证券首席策略分析师张夏分析称：“‘两会’将在3月4日召开，市场对于‘稳增长’会有新的预期。2月份至3月份，不排除央行货币政策进一步宽松的可能。因此，市场有望围绕新旧基建的稳增长预期和独立景气方向出现局部反弹。”

整体看，春节之后连续两周，多数交易日的资金量都在8000亿左右，低于春节前的万亿元以上水平。市场的波动主要是存量资金轮动，有机构称之为跷跷板行情，因为市场很难在长时间同时拥抱低估蓝筹和景气赛道。

众多投资机构的研报中，我比较倾向于中原证券的观点：“市场结构性特征依然较为显著。值得注意的是，赛道股虽然全面反弹，但两市成交量未能有效放大，存量博弈特征明显，创业板指数能否探明阶段性低点仍需验证。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线继续反弹的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。”

虽然说春节之后的两周，市场行情在不断波动，风格反复变化，但在稳增长的主线下，建议个人投资者也要以“稳”为主，稳住自己的情绪，稳住自己的心态。以上是一家之言，欢迎大家多多批评。