在绿色低碳的时代前景下，新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，已是毋庸置疑。在这场风起云涌的产业革命中，“中国汽车军团”率先起跑，形成了相对成熟的新能源汽车产业生态，充分释放了产业聚集的规模优势和成本优势，赢得未来的主动权。

与此同时，汽车企业的估值体系也发生变化：在行业新旧动能转换的时期，市盈率、市净率等传统估值方法已经逐渐被革新，而企业在新能源领域的技术领先度和垂直整合能力，日益成为资本关注的焦点。展望未来，新能源汽车尚有无限的扩容潜力，而新能源车企将有望成为下一代市值最高的科技公司。

长城汽车无疑是这一波增长洪流的领跑者。

森林生态赋能价值增长

早在2006年，长城汽车便做出前瞻布局，成立了新能源技术研究院。经过十几年的深厚储备，长城汽车确立了多条技术路线并举的发展策略，混动、纯电、氢能三轨并行，深入布局电池、电驱动、半导体等核心领域，抢占新能源技术制高点，成为了中国新能源产业链布局最广泛、最完备、最深入的车企之一。2021年，长城汽车新能源技术专利公开量和授权量分别达到1301份和914份，专利数量居全国第一。

在产品端，长城汽车旗下的欧拉、魏牌和哈弗先后迈向电动化，坦克品牌领势开启新能源越野的全新赛道，高端智能电动品牌沙龙蓄势待发，产品矩阵日益完善。这一轮强势的新能源产品周期，有望为开启新的增长曲线，驱动长城汽车向全球化智能科技公司转型。

发展新能源汽车，还需要坚定的战略定力。为进一步强化管理机制对新能源战略推进的保障和支持，今年8月，长城汽车新一届职业化管理团队在哈弗品牌新能源战略发布会上首次集体亮相，向外界释放了公司决心转型新能源的强烈信号。

新能源汽车领域的竞争，不仅是产品、技术的竞争，更是生态的竞争。新能汽车的产业体系极其复杂，车企要形成差异化的领先优势，在激烈竞争中脱颖而出，就必须一个打造良性、可持续的新能源产业链生态。

面对远不同于以往的竞争态势，长城汽车前瞻性地意识到生态闭环的价值，打造了“森林生态体系”。依托这一生态，长城汽车正以前所未有的投入力度和更加高效的内部协同，构建成熟完备、自主可控的新能源汽车完整闭环，构筑起了一道竞争对手难以复制的护城河。

森林生态，是一套以整车为核心，全面布局智能化、新能源等相关技术产业，实现产业链上下游良性协同并持续进化的生态体系。体现在新能源领域，最为关键的则是多技术路线并举、产业链上下游垂直整合的能力。

尽管新能源趋势已是共识，但在技术发展路线上，业内却有不小的分歧。面对技术路线走向的不确定性，长城汽车秉持纯电、混动、氢能三线并轨的策略，全面覆盖新能源技术布局，形成了覆盖新能源转型不同阶段，不同用车场景的一体化低碳出行解决方案。这使得长城汽车能够比其他专注单一新能源技术的车企，更有效地抵御市场结构变化的风险。

其次，在森林生态体系中，长城汽车实现了对新能源核心技术和零部件的自主可控，具备了更加完善和强大的垂直整合能力，孵化和培育了蜂巢能源（动力电池技术）、未势能源（氢能与燃料电池技术）、蜂巢易创（新能源动传系统）等一批头部公司，从而避免近年来车企因“缺芯缺锂”被卡脖子的问题，企业经营发展更具确定性。

柠檬混动DHT加持获市场青睐

近年来，随着低碳出行理念的深入人心，以及消费者对用车成本和能耗的关注日益提升，混动车型正成为不少用户购车的首选。同时，在纯电动汽车短期内无法解决续航难、充电难、回收难的痛点的背景下，更为环保节能的混动车型将成为大范围替代燃油车的最优选。

混动车市场空间巨大，抢占混动技术制高点因此更加至关重要。作为中国车企中首个打破混动合资技术壁垒的高集成度油电混动技术，柠檬混动DHT由长城汽车完全独立自主设计、研发，并具备完全自主知识产权，正成为引领中国混动技术的风向标。

柠檬混动DHT是一款高度集成、高效能、多模油电混动系统，采用双电机混联拓扑结构设计，可实现EV驾驶、串联驱动、并联驱动、能量回收等各种工作模式智能切换，针对以城市出行为主、兼顾高速出行的场景需求，可实现全速域、全场景下高性能和高性能的双优表现，为用户带来“快顺静省”的使用价值。

相较于其他传统的混动系统，柠檬混动DHT采用高度集成化的紧凑设计，使得系统重量更轻、体积更小，传动效率更高，NVH静谧性更优，可靠性更好，驾驶体验更加平顺。

其中，1.5T+DHT+P4的超级四驱动力总成更被誉为“混动终结方案”，其动力系统综合效率最高可达50%，系统总功率高达355kW，零百加速时间可达4.8秒，爬坡性能出色，实现对全地形、全路况的精准操控。

不仅如此，柠檬混动DHT还搭载全球超大容量高效能混合动力电池，可实现超长纯电续航里程204km，并支持11kW交流慢充和直流快充，充电0.58小时即可达80%电量，使用户拥有近乎纯电的驾乘体验。

与此同时，柠檬混动DHT还有智能热管理系统、智能单踏板控制技术、智能四驱控制系统的加持，带来最优电池能效、提高驾驶舒适性、提升整车操控精准性、提升续航里程。

柠檬混动DHT的整个系统架构，包含一个混动系统，HEV和PHEV两种动力架构，三套动力总成，系统总功率从140kW到355kW，可支撑不同级别车型的灵活搭配，服务于不同地域、不同需求的用户。这意味着，柠檬混动DHT可以大批量地搭载应用于长城汽车不同品牌的车型中，发挥规模效应，进而提升单车盈利水平。

目前，柠檬混动DHT已经应用于魏牌旗下的玛奇朵、拿铁和摩卡，以及哈弗品牌的第三代H6等多款车型。结合长城汽车在主被动安全技术、自研电池技术等多维度的技术积累，共同赋予产品更强劲的竞争力，为不同用户群体带来选择，成为撬动混动市场的巨大力量。

长城汽车在新能源汽车领域、尤其是混动方面的技术优势，和森林生态体系的赋能，为公司开启了新的增长曲线。长城汽车发布的最新财报数据显示，今年1-9月，公司实现总营收994.80亿元，同比增长9.56%，净利润81.49亿元，同比增长64.80%，增长显著，且双双创下历史新高。其中，新能源汽车在前三季度共售出近10万辆，同比增长14.31%。

营收利润齐增长的同时，长城汽车持续加大研发投入比例，筑牢森林生态体系，加速和深化新能源技术布局。今年前三季度，公司的研发总投入达85.44亿元，同比增长64.74%，新能源技术的领先优势持续夯实。根据规划，到2025年，累计研发投入将达到1000亿元。

安信证券指出，此次长城汽车第三季度业绩表现优异，超出预期。展望未来，公司多品牌混动车型矩阵即将推出，迎来产品大年，同时哈弗、魏牌渠道和营销焕新，公司混动车销量有望实现高增长。

光大证券认为，长城汽车在动力系统技术革新、核心零部件自研等方面，处于传统车企转型的头部阵营，预计或为转型智能电动化最有可能成功的传统车企之一。

得益于柠檬混动DHT和森林生态的赋能，魏牌、哈弗势必迎来混动产品的强势周期，长城汽车的增长势能和规模效将加速释放，新能源汽车行业的领先地位将进一步得到夯实，盈利能力更上台阶，其投资前景也将大幅超越传统车企。

（免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅供读者参考，与本网无关。并请自行核实相关内容。）