2025年5月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司新增破产审查案件，申请方为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。这一消息将这家曾以“性价比”横扫市场的造车新势力推至悬崖边缘，其背后暴露的资金链断裂、销量断崖式下跌及管理失控等问题引发行业震动。

成立于2014年的哪吒汽车，曾凭借哪吒V、哪吒U等低价车型迅速崛起，2022年以15.2万辆的销量登顶新势力销冠，成为行业“黑马”。然而，辉煌转瞬即逝。2023年起，其销量持续下滑，2024年跌至6.45万辆，2025年1月单月销量更是暴跌97.76%至110辆，市场信任彻底崩塌。财务数据显示，2021至2023年累计净亏损达183亿元，平均每售一辆车亏损超8万元，现金流缺口持续扩大，截至2025年3月账面现金仅剩3.2亿元，而短期债务超20亿元。

危机在供应链端集中爆发。哪吒汽车拖欠供应商货款超60亿元，宁德时代、博世等核心供应商因欠款断供，导致生产线自2024年起全面停摆。此外，企业还因拖欠215万元税款被公示，并卷入45起司法案件，被执行金额超1.4亿元。用户端问题同样严峻，车机系统断网、续航虚标、维修配件短缺等投诉激增，App功能几近瘫痪，车主权益难以保障。

尽管哪吒汽车多次尝试自救，包括与134家供应商达成20亿元债转股协议、获得泰国金融机构21.5亿元授信，并计划启动E轮融资，但30亿元关键融资至今未能到位。内部管理混乱加剧危机，研发团队裁员过半，三电系统转交代工厂，产品质量问题频发，而创始人方运舟被限制高消费、股权遭冻结，更令投资者信心尽失。

行业分析指出，哪吒汽车的溃败源于战略定位失误与造血能力缺失。早期依赖低价策略抢占网约车市场，却未能在智能化、高端化转型中建立技术壁垒，加之过度扩张导致资金链断裂，最终在新能源市场“淘汰赛”中出局。目前，其桐乡、宜春、南宁三大工厂均已停工，数千名员工及数百家经销商陷入困境。

尽管市场传闻丰田有意收购其泰国资产，但未获官方证实。业内人士认为，即便存在重组可能，复杂的债务关系与低迷的品牌价值也将使接盘者却步。哪吒汽车的案例为行业敲响警钟：在资本退潮与竞争白热化的当下，缺乏核心技术、健康现金流与精准市场定位的车企，终将难逃洗牌命运。