杰西卡 发自 副驾寺

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靠问界达成新势力最快百万交付的赛力斯，有三分之一收入都交给了华为。

2025年上半年，赛力斯向华为采购了200亿元，几乎占同期总收入的三分之一；按照同期销量估算，相当于每卖一辆车，就有13.6万元流向华为。

但即便如此，赛力斯上半年的毛利率仍有26.5%，在车圈遥遥领先。

这样的盈利能力，赛力斯是怎么做到的？

赛力斯向华为采购超750亿元

为了改变当初濒临破产的命运，赛力斯交出了数额惊人的“学费”。

从赛力斯去年赴港上市递交的招股书来看，2022年、2023年、2024年，赛力斯向五大供应商的总采购额分别为139亿元、154亿元、722亿元。

同期，赛力斯向其最大供应商的采购额分别为58亿元、72亿元、420亿元，分别占总采购额的14.5%、17.4%、30.2%。

这个“从事IT、通信和硬件设备”的最大供应商，毫无疑问就是华为。

2025年上半年，赛力斯又向华为采购了200亿元，占总采购额的比例继续提升至33.0%。

而赛力斯同期的总收入为623.6亿元，可以说，去年上半年向华为采购的费用，几乎占据其总收入的三成。

按照问界2025年上半年交付的14.7万辆推算，大概相当于每卖出一辆车，对应13.6万元的华为体系采购成本。

三年半的时间，赛力斯已向华为累计支付了750亿元的采购费。

不过，赛力斯也在招股书中强调，公司与华为合作，不涉及任何有关利润分成的安排。

招股书显示，这些向华为采购的费用，内容大致分为两部分：

一部分是购买产品，也就是汽车零部件，例如问界的智能座舱及驾驶辅助系统。

另一部分是购买服务，包括开发服务、销售推广服务等。

问界的营销及销售，也是借助了华为的品牌知名度和庞大实体店网络推广的，由华为运营、管理的约700个体验中心，都在为问界提供汽车展示和试驾服务。

所以这样看来，也不难理解赛力斯向华为支付的学费会如此高。

只是令人惊叹的是，赛力斯仍能在这样的支出之下保持高毛利水平，毕竟采购费属于主营业务成本，会影响到毛利。

2022年到2024年，赛力斯的毛利率从8%、飙升到了23.8%，2025年上半年继续提高到26.5%。

并且在Q3财报中，赛力斯去年前三季度毛利率已经达到29.4%，已经在新势力中一骑绝尘排到第一。

而且这是在供应链、制造等重资产成本都自己承担的情况下，赛力斯还在2024年开始实现全年扭亏为盈，盈利能力惊人。

并且从效果上看，赛力斯的这些学费，交得确实很值了。

问界刷新百万交付最快纪录

第一百万台问界量产车，刚在赛力斯超级工厂下线，据透露是一辆问界M9。

问界从第一辆车开始生产，到实现这一里程碑，历时46个月，刷新新势力最快纪录，比理想的58个月、零跑的6年、蔚来的91个月等等都要快。

从2021年与华为合作至今，这是问界跨界融合新模式的首个百万下线。赛力斯集团副总裁康波回忆，2022年8月自己加入赛力斯时，累计销量还不到3万辆，一路走到今天实属不易。

回顾转型新能源之初，赛力斯（彼时还是小康股份）利润微薄，股价低迷，一直坚持到2021年和华为合作才等来转机。

但双方初次磨合打造的赛力斯SF5，也没有在市场上激起浪花，直到问界品牌成立， 问界M5(参数|询价)开始带着赛力斯走上坡，直至问界M9终于实现大爆，彻底翻身。

赛力斯创始人张兴海，在100万整车下线仪式上还表示：

问界第一个100万用了五年，第二个100万力争在两年内完成。

这意味着年均销量需突破50万辆，按照问界2025年的42万销量来看，不算特别困难。

余承东透露，现在50万以上的价位里，每卖出10辆就有7辆是问界M9；M8已经连续半年稳居40万级销冠。

能达到这些成绩，和问界自身的产品力紧密相关，但也离不开华为带来的光环。

但这种深度绑定的模式也是把双刃剑，能让赛力斯迅速崛起，但也带来很高的依赖度。

招股书里，赛力斯也坦言了其中的风险性，表示公司与主要供应商间的关系，若出现任何重大不利变动，可能会对其汽车的竞争力产生重大不利影响，进而影响业务、经营业绩、财务状况及前景。

而且如果采购受到干扰，公司无法保证能够及时、以可接受的条款成功找到替代第三方供应商或供应，或根本无法找到第三方供应商或供应。

当然，赛力斯也表示，目前并没有出现这种情况的迹象。

只不过问界需要面临的挑战依然存在，因为今时不同往日，问界已不是华为“独苗”，鸿蒙智行旗下，“五界”格局已成。

由此，问界所享的华为内部资源被稀释，其销量在鸿蒙智行体系中的占比也在缩小，已经从2023年的绝对主力，降低到了2025年的约72%。

因此，赛力斯近两年的一系列动作，都能看出是在做两手准备，以缓解隐含风险带来的压力：

一方面，赛力斯在尝试争取更多的独立性。

问界这边，从2024开始，赛力斯向华为购买了共计919项主要与问界相关的商标、44项相关外观设计专利，对价约为25亿元，试图从股权层面，强化自身品牌和话语权。

问界之外，赛力斯也在尝试自己的第二条独立增长曲线，加速布局自主技术。

通过研发费用就能看出赛力斯的动作，2022年到2024年，公司研发费用分别为13.13亿、16.96亿以及55.86亿；2025年前三季度投入约50.6亿元，几乎接近2024年全年水平。

同时，赛力斯也在其他业务层面向外合作，比如去年和字节合作具身智能机器人，试图打造“新能源汽车+AI”的新标签。

去年在港交所上市的募资金额，赛力斯也透露有70%会用于研发，20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售，及充电网络服务，以提升全球品牌知名度。

但一方面，赛力斯仍在加深与华为绑定的紧密性。

2024年，赛力斯斥资115亿元，入股了华为拆分出的车BU——引望。去年赴港敲钟前，赛力斯已完成最后一笔交易，正式持有引望10%股权。

这笔投资，将赛力斯从技术采购方转变为了华为的生态合作伙伴，双方的关系更加稳固。

毕竟，有问界的成功案例在前，如今车圈传统车企与科技公司融合的模式备受追捧。

国内车企不用多说，华为鸿蒙智行“五界”集齐，“境”字辈又来排队，连国外汽车工业老大哥——德系豪车BBA都来找华为寻求合作了。

别看赛力斯学费贵，现在想交钱学，还得排队呢。