1月27日，通用汽车（纽交所代码GM）在底特律发布了2025年全年财报，全年净收入达到了1850亿美元。净利润达27亿美元，调整后息税前利润达到了127亿美元。

在陆续跟进通用汽车的季报之后，年度财报的数字并不令人惊讶，从总体来看，通用汽车处于稳健正向的良性循环状态。实际上更引人关注的是通用汽车对2026年的业绩展望，其净利润预计将在103亿美元至117亿美元之间——这一数字对比2025年可谓翻了近5倍，由此可见通用汽车对2026年的预期可远不止“谨慎乐观”！

伴随全年财报公布，通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）照例向全体股东写了公开信：“通用汽车拥有长期积累的强大品牌力和卓越的产品组合，配合技术驱动的服务能力和严谨的运营管理，让我们持续收获稳健充沛的现金流。

我们相信这一发展模式具备长期可持续性，使我们能够不断加大对业务和人才的投入，维持健康平衡的资产负债表，并持续回馈股东各方。”

通用汽车2025年全年财报核心数据显示：净利润27亿美元；调整后息税前利润127亿美元；调整后摊薄后每股收益10.6美元；调整后汽车业务现金流达106亿美元。

在2025财年之中，通用汽车持续领跑美国市场，2025全年总销量稳居第一，旗下的四大品牌在美国市场均实现了销量及市场份额的双增长，凯迪拉克品牌更是取得了近十年最佳销售业绩。

细分来看，通用汽车引领美国市场的有两大产品分支：其一是由雪佛兰Silverado 、 GMC Sierra(参数|询价)两款车型领衔的全尺寸皮卡，已经是连续第6年蝉联美国细分市场销量冠军。

其次是通用汽车旗下的全尺寸SUV，更是一马当先稳居冠军宝座——连续第51年夺得细分市场销量冠军，超过了半个世纪。

通用汽车也是“油电并进”的战略，电动智能领域，通用汽车2025年销量位居美国市场第二，旗下全新上市的凯迪拉克VISTIQ与锐歌、傲歌和凯雷德IQ成为了豪华电动市场的引领者。与此同时，通用汽车还在着力研发下一代整车智能架构，预计将在2028年正式亮相。

通用汽车“主阵地”之一的中国市场，2025年全年保持盈利状态，不久前，还有网络传闻，上汽通用汽车的某经销商，在2025年盈利超过了2500万元人民币，从侧面印证了官方数据提到的“连续五个季度实现盈利”。

通用汽车2025年在中国市场实现了全年零售销量、市场份额的同比双增长，其中新能源车型销量近百万辆，已经超过总销量半数。旗下别克高端新能源“至境”品牌，推出的两款车型在市场上反响热烈，而今年一季度即将推出的首款SUV车型至境E7，如今也受到了高度关注。

通用汽车中国官方指出，2026年起，通用汽车在中国市场推出的所有新产品，都将提供新能源车型。

回到通用汽车2025全年财报，重点在于2026年的财务预期，核心指标包括：净利润预计在103亿至117亿美元之间；调整后息税前利润预计在130亿至150亿美元之间；调整后摊薄后每股收益预计在11至13美元之间；调整后汽车业务现金流预计在90亿至110亿美元之间——虽然财务预期会随着市场环境变化调整，但在核心数据之中，净利润值大幅提升，已经超过2023年前的盈利水平，可见通用汽车对2026年的行情预期，已经从战略调整投入期的“谨慎乐观”，转向了战略调整成功期的“积极乐观”，对马年可谓充满了期待！

作者：刘隽刚