汽势Auto-First丨刘天鸣

作为“境”字辈的头号选手，启境汽车产品与资本两手抓两手硬，一面是首款猎装轿跑在全国范围内展开大规模路测，另一面是品牌主体华望汽车技术（广州）有限公司（以下简称华望汽车）开启新一轮增资扩股。

近日，华望汽车在广州联合产权交易中心挂牌，开启新一轮增资扩股，募集到的资金将用于车型开发及渠道建设等方面。

在增资扩股披露事项中，华望汽车并未明确约定拟募集资金总额、拟募集资金对应持股比例与拟征集投资方数量，但从增资后股权结构中能够看出，华望汽车在吸引外部投资机构的同时，还将引入员工持股平台。

对于此次公开增资扩股，华望汽车设置了一定条件。要求意向投资方应为产业投资者或财务投资者，单一意向投资方投资金额不得低于人民币3000万元。同时，产业投资者应为意向投资方或其重要股东作为汽车制造产业链上下游的参与者（包括但不限于汽车技术研发企业、汽车零部件生产商、汽车制造企业、汽车销售商等）。

完成增资扩股后，广汽集团将保留控股地位。换言之，华望汽车完成融资扩股后，广汽集团通过直接持有和广汽埃安间接持有的股权比例，将保持在50%以上，以保证控股股东和实际控制人的地位。

2025年3月份挂牌成立的华望汽车，正处于投入期，利润总额与净利润（截至2025年12月）均处于亏损态势，分别为2.16亿元与1.83亿元。值得注意的是，华望汽车家底殷实，截至2025年12月资产总额达到22.13亿元，负债为2.96亿元，资产负债率仅为13.4%。

在此次公开增资扩股前，华望汽车已经完成一轮战略融资。去年8月份，广汽埃安向华望汽车增资6亿元，持有其28.57%股权。按照股权持有比例与增资金额计算，华望汽车当时估值达到21亿元。

被寄予厚望的华望汽车与启境品牌，正加速推进品牌落地与渠道网络布局。在渠道网络布局上，启境品牌已在去年年底前完成65个核心城市共计两轮城市拓展计划，门店预计于4月底开始试营业，5月初陆续开业，到6月份首款车型上市前，将成全国70城市、超300家门店的布局，包括100家用户中心、200家体验中心（含直营旗舰店）。

在产品方面，启境品牌首款车型定位为品智猎装轿跑旗舰，融入猎装车标志的低趴、激进的造型，以及极致的驾驶乐趣和乘坐舒适度，将搭载包括华为乾崑L3级有条件自动驾驶硬件架构在内的领先智能化技术。

从去年年底开始，启境品牌600辆伪装测试车在全国超20个城市进行大规模真实道路测试，通过极寒、高温、高海拔等极端环境以及真实复杂路况，深入检验车辆在耐久性、动力性能、热管理、操控性及舒适性等方面的可靠表现。

从新能源猎装轿跑乃至旅行车市场来看，2026年将是神仙打架的一年，市场竞争更加激烈的同时，市场规模也将进一步扩大。老玩家极氪001、腾势Z9GT、享界S9T与蔚来ET5T等车型将新能源猎装车市场做大，并掌握着市场话语权，新玩家不仅有启境的首款车型，还有华为乾崑与阿维塔战略合作2.0全新车型阿维塔06T。新老玩家的贴身肉搏，使得新能源猎装车市场从“蓝海”走向“红海”。

回过头来看华望汽车在广州联合产权交易中心公开增资扩股，不仅将再次检验“华为”概念在资本市场的“吸金”能力，也将提前检验其首款产品、未来产品规划等方面前景。毕竟，资本市场对新能源汽车产业的投资趋于谨慎，更关注股东或合作方“背景”、盈利能力和发展前景。