【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】“我现在是给宁德时代打工”，2022年，前广汽集团董事长曾庆洪曾在演讲中调侃过一句。如今来看，这句饱含整车企业“羡慕嫉妒恨”的话仍然不过时，甚至如今的“情感流露”可能更深。

3月9日晚，动力电池产业龙头宁德时代发布2025年年报。数据显示，2025年，宁德时代实现营业收入4237.01亿元，同比增长17.04%，实现归母净利润722.02亿元，同比增长42.28%。

年赚超700亿元，什么概念？一天时间，宁德时代净利近2亿元，喝口水的功夫，入账几万元。“分分钟几百万上下”在宁德时代这里，真的不算吹牛。相比之下，整车企业的利润水平明显不如。

截至目前，公布2025年业绩预告或快报的整车企业中，长城汽车、上汽集团利润最为可观，但也仅有百亿级别，7个它们的利润总和才能赶上宁德时代。目前已经公布业绩快报/预告的A股整车企业，它们的盈利总和也赶不上宁德时代。

一块电池单挑整车板块 宁德时代有多让整车企业羡慕？

诚然，动力电池作为新能源汽车的核心部件，行业地位毋庸置疑。但一块电池单挑整车板块，是否也太过离谱？但这样离谱的事情正在发生。截至目前，公布2025年业绩快报/预告的A股整车企业共有15家，它们的利润总和约240亿元，

其中，上汽集团2025年净利润预计90-110亿元，长城汽车净利润99.12亿元，广汽集团预亏80-90亿元，江淮汽车预亏16.8亿元，海马汽车预亏1.2-1.8亿元，众泰汽车预亏2.81-4.17亿元，北汽蓝谷预亏43.5亿元—46.5亿元，福田汽车预盈13.3亿元，江铃汽车预盈11.88亿元，金龙汽车预盈4.63亿元，中通客车预盈3.2-4.1亿元，汉马科技预盈0.5亿元，曙光汽车预亏3-3.6亿元，东风股份预亏3.9-4.8亿元。

也就是说，15家A股整车上市企业2025年利润总和，没有宁德时代同年利润高。当然，以上车企并不能代表中国所有整车企业实力，我们再来计算。比较能挣的比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车尚未发布2025年业绩预告/快报，其中比亚迪前三季度利润233.33亿元，奇瑞汽车前三季度净利润143.7亿元，吉利汽车前三季度利润106.2亿元。

如此，整车企业利润总和已经达到了约726亿元，如果再考虑比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车四季度利润，超越宁德时代不是轻轻松松？另外，还有净利润预计最高达1.3亿的北京汽车，尚未公布年度利润的东风集团股份、理想汽车、零跑汽车，加一起超越宁德时代还不容易吗？

的确，轻轻松松，也很容易，但这是什么值得骄傲的事吗？20多家车企绑一块，跟人卖电池的比？

在没有内卷的池子里晃荡 宁德时代是怎么挣钱的？

首先必须承认，整车企业并没有宁德时代这般舒适的竞争环境。不同于大部分整车企业都需要面临巨大的市场竞争，宁德时代面临的竞争并没有那么残酷。

根据SNE Research统计，2025年宁德时代全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，连续九年排名全球第一；国内方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年宁德时代国内动力电池装机量市占率43.42%。

一定程度上来说，动力电池领域，宁德时代是毋庸置疑的龙头老大。所以，动力电池收入是宁德时代的收入支柱，动力电池系统上，宁德时代全年收入3165.1亿元，同比增加25.08%，占营收74.70%，毛利率为23.84%。但宁德时代的业务板块还不只动力电池，其他业务方面的增长也很快，且赚钱能力很强。

储能电池系统方面，宁德时代收入624.4亿元，同比增加8.99%，占营收14.74%，毛利率为26.71%。此外，在电池材料及回收方面，宁德时代全年收入218.6亿元，同比下降23.83%，占营收5.16%，毛利率为27.27%。电池强，样样强，也正是宁德时代一人单挑国内整车板块的真正底气。

值得一提的是，近年来国内整车企业正处于电动化、智能化转型的关键时期，叠加行业内卷等竞争因素，盈利能力的确大不如前。当然，即便是最巅峰时候的上汽，那个号称最能赚的整车企业，也需要两年的净利润才能比肩宁德时代。

数据显示，2025年，宁德时代研发投入达221亿元，占营收比例持续提升，过去10年累计研发投入超900亿元。截至去年年底，公司拥有及正在申请的国内外专利合计达54538项，公司将AI技术与创新制造全流程深度融合取得突破。

也就是说，宁德时代大概率会持续保持市场竞争力，其单挑整车板块的日子还有得过呢……至于整车企业们，争点气吧。