蔚来日前公布了2025年第四季度及全年的财务报告，这份财报显示，公司在去年最后一个季度实现了自成立以来的首个单季经营利润，这是一个值得关注的进展。

根据报告，蔚来在2025年第四季度总收入达到346.5亿元，与2024年同期相比，增幅为75.9%。更关键的指标在于，该季度公司获得了12.5亿元的经营利润。同时，季度毛利总额为60.7亿元，同比大幅提升了163.1%。整车业务的毛利率保持在18.1%的水平。截至季度末，公司持有的现金及等价物储备为459亿元。

从整个2025年来看，蔚来全年总营收为874.9亿元，同比增长33.1%。全年毛利总额为119.2亿元，较上年增长83.5%。在整车销售方面，全年的平均毛利率为14.6%，比2024年提高了2.3个百分点。

对于接下来的发展，蔚来也给出了初步的预测，公司预计，在2026年第一季度，新车交付量将在8万辆到8.3万辆之间。与2025年第一季度的交付数据相比，这个预测量意味着90.1%至97.2%的增长。相应地，第一季度营收预计会达到244.8亿元到251.8亿元的区间，同比增长幅度预计在103.4%到109.2%。

在产品和品牌规划上，2026年蔚来将有一系列动作，主品牌方面，计划中的 蔚来ES9(参数|询价)将于4月9日举办专门的技术发布会。此外，2026年款的ET5、ET5T、ES6和EC6车型预计会在近期推向市场。已经发布的旗舰轿车ET9，其“地平线”特别版将会增加更多的主题版本供用户选择。

针对旗下第二个品牌“乐道”，2026年也将迎来产品更新，其中，乐道L80计划在第二季度上市。定位更高的乐道L90车型，将新增双色车身的选项，并推出搭载激光雷达的版本。而作为乐道品牌的首款车型，L60也将迎来新款。至于面向更广泛大众市场的第三个品牌“萤火虫”，则计划推出多款特别版车型。

在技术生态层面，蔚来所研发的智能驾驶相关系统，包括世界模型NWM和智能座舱助手MOMI，在2026年也将迎来版本升级。

整体来看，这份财报反映了蔚来在2025年，特别是第四季度，在财务表现上取得的一些积极变化。经营利润的转正是一个标志性的节点。而公司对2026年第一季度的交付与营收给出较高的预期，也显示出其对当前市场势头的判断。同时，从ES9到乐道系列的多款新车规划，表明蔚来正试图通过更丰富的品牌与产品矩阵，来覆盖不同的消费需求与市场区间。接下来的市场表现，将检验这些产品和财务规划的实际成效。