成立 11 年，累计亏损超过千亿元人民币之后，蔚来终于在 2025 年的末尾干成了一件大事——单季度盈利了！

3月10日，蔚来发布2025年第四季度及全年财报，2025年四季度，蔚来净利润2.827亿元。虽然数字不大，但总算完成了李斌在2025年初定下的“开始盈利”的目标。

真正让小编惊掉下巴的，不是这点盈利，而是财报里夹带的“大彩蛋”：蔚来要给创始人、董事长兼CEO李斌，授出约2.48亿股限制性股份的奖励。

按最高解锁条件对应的1200亿美元市值算，这笔股权价值高达824亿元人民币！800多亿啊朋友们！这是什么概念？

李斌本人倒是挺谦虚，说这只是激励，还没拿到手，还是要只争朝夕。

联合创始人秦力洪也赶紧出来解释：这个激励计划早就讨论完了，之前觉得时机不好，等到了季度盈利才公布，怕被人误会。

哦，懂了——这是怕大家说他们“画大饼”，所以等饼熟了再拿出来。

但是等等，这笔钱可不是白给的！2.48亿股被等额分成10期，每期2484万股，只有达成硬性业绩目标才能解锁，有效期12年。

具体啥条件？给大家划个重点：

市值目标：蔚来美股市值依次超过300亿、500亿、800亿、1000亿、1200亿美元，每过一个门槛，解锁十分之一。

盈利目标：蔚来净利润依次超过15亿、25亿、40亿、50亿、60亿美元，同样每过一个门槛，解锁十分之一。

终极目标：市值突破1200亿美元，同时净利润超过60亿美元，触发全部激励股份的最终归属。

简单说就是：蔚来要成为全球顶级车企，李斌才能拿到这800多亿。

那么问题来了：这个目标有多难？咱们来对个标，你就明白了。

财报发布后，蔚来美股暴涨15.38%，市值达到了141.5亿美元。李斌想拿到第一档市值奖励，得先让市值翻倍到300亿美元。

想冲到最高的1200亿美元？那得在现在的基础上乘以8.5。

8.5倍是什么概念？我查了下，小米现在的市值也才1120亿美元。也就是说，蔚来得超过小米现在的水平。

再看盈利端，难度更是“有过之而无不及”。

2025年蔚来还净亏损149.4亿元，而第一档盈利目标是15亿美元，约合人民币103亿元。也就是说，蔚来要从一年亏150亿，变成一年赚100多亿。

最高档60亿美元的目标，约合人民币412亿元。这个数字意味着什么？全球一线车企的盈利水平！

要知道，即便是现在的“盈利王者”特斯拉，2013年首次实现季度盈利后，也依然多次重回亏损境地。所以，李斌这800多亿，真不是那么好拿的。

话说回来，蔚来这次能实现季度盈利，本身就是个里程碑。从成立到现在，蔚来走过了11年，烧了上千亿，终于在2025年底看到了盈利的曙光。

再说几句

李斌能不能最终拿到这824亿的奖励，核心还是看蔚来能不能把自己的优势转化成持续的产品力，转化成稳定的盈利能力。

说白了，就是能不能从“烧钱机器”变成“印钞机”。最后，小编想用一句歇后语来总结这件事：李斌拿824亿——看“蔚”来！