3月13日，日经225指数开盘暴跌超1100点，本田汽车股价跌6% 。投资者在用脚投票，踩踏的导火索来自前一天的一纸公告。

3月12日，本田汽车投下重磅炸弹：预计2025财年（2025年4月至2026年3月）将出现4200亿至6900亿日元（约合人民币182亿至298亿元）的净亏损 。

这是本田自20世纪50年代上市以来，首次出现年度亏损 。

曾经如日中天的日系巨头，到底经历了什么？

01 巨额亏损，到底亏在哪

先看数字有多惨烈。

就在不久前的预期里，本田还预测能盈利3000亿日元。现在直接掉头向下，最多要亏6900亿日元。

更惊人的是背后的窟窿。因重新评估电气化战略，本田预计计提的总费用和损失最高达2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）。

这钱花哪了？一是取消北美三款电动车型的研发上市，导致模具、设备减值；二是中国市场竞争加剧，对合资资产计提减值；三是对供应商的补偿 。

受此影响，本田部分高管将从2026财年起自愿返还部分月度薪酬，社长三部敏宏等人将放弃短期绩效奖金，年度薪酬下调约25%—30%。

02 为什么走到这一步

本田在公告里说了实话，拆开看有三层：

第一层：北美市场“变天”。

美国特朗普政府废除了购车税优惠措施，EV遭遇政策逆风 。本田原计划在俄亥俄州工厂生产的三款车型——Honda 0 SUV、Honda 0轿车和讴歌RDX，全部叫停 -2-10。社长三部敏宏承认：“EV的需求大幅下降，若这样投入生产和销售，会导致损失进一步扩大。”

第二层：中国市场“打不过”。

本田坦率地指出：中国客户对汽车的关注点正从油耗、车内空间等硬件性能，转向软件功能 。而本田目前无法提供比新兴中国制造商更具价值的产品。

数据不会说谎：2025年本田中国终端销量64.53万辆，同比下滑24.3%。东风本田纯电车型e:NS1销量低迷，新款SUV S7上市三个月累计销量不足500辆。

第三层：战略误判的代价。

本田曾计划2040年全面停售内燃机，累计加码电动化投入至10万亿日元。但现在回头看，这个节奏踩错了。当市场需求不及预期时，前期投入就成了沉没成本。

03 不是孤例，传统巨头的集体困境

本田不是第一个栽跟头的。

据第一财经不完全统计，福特、通用、Stellantis、BBA、保时捷等超过10家跨国车企，已撤回或放缓电动化计划，合计亏损金额约5000亿元。

福特计提了约195亿美元电动车业务损失，通用累计计提约76亿美元损失。Stellantis因放缓电动化计提222亿欧元资产减值，其CEO承认“高估了消费者转向清洁能源的速度” 。

为什么集体踩坑？咨询机构Benchmark Mineral Intelligence预测，2026年全球电动车销量增速将放缓至15.7%，北美市场甚至可能下滑23%。而中国市场的竞争烈度，远超外资车企的预期。

04 对普通消费者意味着什么

小编写这篇文章本意不是为了唱衰本田，而是想提醒准备买车的朋友几点：

第一，本田车主不用担心维保。

企业亏损不等于倒闭，本田依然有稳定的现金流和业务底盘。已售车型的配件供应、售后服务不受影响，放心开。

第二，二手车保值率可能承压。

品牌形象受损、电动化战略收缩，会影响消费者信心。如果你手里有本田二手油车，建议关注市场报价变化。

第三，现在买本田新车，是个机会点？

从另一个角度看，为了稳住销量，终端优惠可能会加大。如果你正好在看皓影、 雅阁(参数|询价)这类燃油车，不妨多聊聊价格——但前提是别被“跳水价”冲昏头，算清楚长期持有成本。

05 写在最后，战略犹豫的代价

本田社长三部敏宏说了一句很实在的话：“尽管采取了各种措施，但收益性依然严峻。”

这句话背后，是无数个艰难的决定：要不要砍掉已经投了上百亿的项目？要不要承认自己的产品不如对手？要不要让高管降薪为战略失误买单？

最终答案我们都看到了：砍项目、认差距、降薪酬。

这不是本田一家的问题，是所有传统巨头转型路上的共同考题。在电动化转型之路上的任何重大节奏失误都会导致深不见底的“无底洞”。