3月18日，吉利汽车发布2025年度财报，销量、营收、净利润多项核心指标创历史最好纪录。

全总销量302万辆，同比增长39%，超额完成上调后的300万辆目标。

其中新能源销量突破168万辆，同比暴增90%，新能源渗透率超过55%，成为公司增长的核心驱动力。燃油车稳中有进，“中国星”系列年销量突破121万辆，稳居自主品牌燃油车第一。

实现营业收入3452亿元，同比增长25%，实现“高规模+高增速”的双高式成长，连续五年实现稳定增长。全年核心归母净利润达144.1亿元，同比增长36%，核心利润增速高于收入增速，经营质量与盈利能力进一步提升。

在竞争如此激烈、内卷如此残酷的2025年能取得这样的业绩实属不易，如果把时间线拉长，更能读出这份成绩单的分量。

上图列出了吉利从2014年到2025年的销量、营收、净利润及同比数据。之所以从2014年开始，是因为2014年吉利销量大幅下滑22.5%，从自主车企第二跌至第五位。2015年，正是吉利上一个巅峰期的开始。

对比数据能得到一个很炸裂的结论：从2015年到2025年，吉利10年营收翻11倍多，销量翻5.9倍，净利润翻7.4倍。

2015年到2018年，吉利高速增长了4年，其中两年增长率超过50%。这波强力增长为吉利带来自主品牌五连冠的辉煌。

2019年到2021年是三年转折期，其中两年销量营收双下滑，一年销量微增。

从2022年开始，吉利开启了强势回归，销量从2023年开始两位数增长，营收则从2021年就开始了两位数增长。2024年净利润增长了近2.5倍。

之前的自主品牌五连冠是吉利在燃油车时代的巅峰，而如今正在进行的，是吉利在智能电动时代的进化和成功。上一个五连冠是自主品牌范围内的，吉利下一个要挑战的，必然是所有汽车公司范围内的冠军。

这些数据有非常多可研究的角度。比如，吉利10年销量翻5.9倍，营收翻了11倍，而这10年中汽车是在不断降价的，说明吉利在这10年中高端化非常成功。

从财报可知，从2015年到2025年，吉利单车均价从5.91万元升至11.41万元，涨幅约 93%，几乎翻了一倍。

还有一些数据能看出行业的激烈和艰难，与2024年比，吉利2025年多卖了85万辆车，营收多了近700亿元，但净利润仅增长了4000万元。

也就是说，吉利2025年多卖的85万辆车，几乎没有给他带来净利润的增长。这85万辆车、700亿营收，生生被竞争和内卷吃掉了所有利润。

如果看销售净利润率，吉利最高峰时是2017、2018年，均超过11%，这两年不仅吉利，也是所有燃油车最后的巅峰。

此后吉利利润率一路下滑，从2020年开始就已经低于2014年销量大幅下滑时的利润率。到2023年跌至最低的2.75%。2024年有大的回升超过6%，2025年又下挫到4.88%，仍较大幅度低于2014年销量大幅下滑时的6.67%。

上表中列出的是销售净利润，如果是核心净利润（扣非归母净利润），吉利2025年跌至4.2%，行业平均值更是低至10年来的最低点4.1%。

销量超过300万辆，且高端化已经非常优秀，油车电车都做到名列前茅的吉利，也只能实现4.1%的净利润率，中国汽车市场的内卷，已经到了令人发指的程度。