运营商财经网 李广艳/文

近日，长城汽车正式披露了2025年业绩报告，在公司营收创下新高的同时，其净利润却下降不少，令人关注。

财报显示，2025年长城汽车的营业收入为2228.24亿元，同比增长10.20%，创下历史新高；归属于上市公司股东的净利润为98.65亿元，同比下降22.07%；扣非归母净利润为60.59亿元，同比下降37.50%。

与此同时，长城汽车的销量表现也很出色，2025年累计销售132.37万辆，同比增长7.33%。单车平均指导价达到20.13万元，较2024年提升1.17万元。

那么，为何营收和销量双双增长，单车价格也有所提升，不仅卖得更多，也卖得更贵了，长城汽车反而赚得更少了？

对于净利润下滑的原因，长城汽车在财报中表示，公司加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润下降。据了解，2025年，长城汽车的销售费用为112.7亿元，同比增长43.9%，这一增速较比亚迪、吉利等车企都要高很多。

除了销售费用之外，长城汽车在研发上花的钱也不少，根据财报，2025年，长城汽车的研发费用为104.32亿元，同比增长12.13%。

按照之前的规划，2026年长城汽车的销售量考核目标为不低于180万辆（占绩效指标权重为50%），净利润考核目标为不低于100亿元（占绩效指标权重为50%），这意味着，今年长城汽车的销量增速需在36%以上，同时净利润需停止下滑实现回升。

目前，穆峰担任长城汽车总裁一职，其去年获薪646.08万元，是高管团队中薪酬最高的，不知他如何看待公司去年的业绩表现？