2026 年车企半年报扎堆出炉，有人卷价格战亏得底朝天，有人靠出海艰难回血，但是呢，今天聊的是众泰汽车，已经有人不记得它了。

谁能想到，曾经濒临退市、常年亏损、几乎淡出大众视野的众泰，今年半年报直接逆袭，上半年净利润狂赚 8039 万，同比暴增 154.36%，成功扭亏为盈。

但离谱的来了：它的营收只有1.9个亿，同比还大跌32.08%。正常做生意的逻辑是：营收越高、赚得越多。众泰完全反着来：生意越做越小，报表反而越好看。很多人看完直接懵了，众泰这是找着啥生财的门路了？这次盈利完全是靠非主营收入兜底冲出来的。众泰最真实的经营状况，要看扣非净利润，上半年扣非净利润亏损1.52亿，较去年还有所扩大。足以说明，造车主业目前依旧没能实现盈利，日常经营还是入不敷出。那几千万的盈利到底哪来的？

答案：注销闲置厂区拿补偿、了结陈年旧官司。还真是瘦死的骆驼比马大，众泰生命力也是旺盛。

现阶段众泰没有国内规模化整车生产，仅有极少量海外订单整车发运，整车业务几乎不贡献营收。它现在的收入来源，主要靠汽车配件 + 防盗门业撑场面。做点汽车小零部件、钣金、线束，再卖点防火门、防盗门，勉强维持公司基本运转。

这两项业务规模都很小，只能支撑公司基础运转，没办法覆盖研发、场地、管理等综合成本，这也是主业持续亏损的核心原因。众泰也在财报中说明，当前的营收结构只是复产阶段的特殊情况，并不代表整车主营业务真正回暖。不过众泰也不是彻底躺平摆烂，看似摆烂的表象下，它一直在悄悄布局复产，给自己留后路。

根据半年报披露，众泰的全新新能源车型，在6月底已经完成造型冻结，简单说就是新车外观彻底定型。目前工程数据、核心供应商定点、零部件测试、整车试验都在稳步推进，进度完全符合预期。工厂端也在同步发力，全线启动产线改造、设备维护、模具夹具开发，开始为后续新车量产铺路。看得出来，众泰的目标很明确：放弃过去的燃油车老路子，all in新能源，等着靠新车型重新杀回市场。除此之外，公司经营现金流净额 8917 万，同比暴涨 258.62% 成功由负转正。但这笔现金很大一部分来自厂区补偿、诉讼和解回款，并不是配件和门业主业经营赚来的钱，只能说明清理历史烂摊子带来现金流入，不代表日常主业造血能力已经变好。不过客观来看，众泰想要彻底翻身，难度依旧不小。如今车市竞争本就激烈，价格战、技术研发投入持续加码，各大车企都在承压前行。众泰目前净资产仅1.95亿，还有不少历史遗留问题，全新新能源车型也还在研发测试阶段，暂时没有量产和销量支撑。

众泰半年报上的车型剪影反正这车具体啥样也不清楚，有没有人买更不知道。但我知道当这车开在马路上，它见到各式各样的保时捷和路虎们，我相信它会有很多感慨。回望这一路起起落落，多少会生出几分别样滋味...

风险提示：本文仅基于公开财报整理，不构成投资建议，众泰新车研发与整车复产仍存在较大不确定性。