在去年的德国国际汽车及智慧出行博览会上，英特尔CEO Pat Gelsinger发表主题演讲，提出了一个很有意思的预测：到2030年，芯片将占高端汽车物料成本（BOM）的20%以上，比2019年的4%增长5倍；而2025年大概将占12%，这个价值占比提高的过程会持续发生（全球各行业对芯片需求也在持续增长）……今天我们就来探讨下这个事情。

图1 芯片会按照这个趋势直接占据这么高的车辆制造成本吗？

Part 1：到2025年芯片能占BOM成本的12%吗？

我们拿1764kg的 Model 3来参考（之前也有不少的车企拿车辆的单公斤价格和小龙虾价格比）。分系统和分部分来看，当我们认为60-80kWh的电池要占Model 3整车BOM成本的40%左右时候，如果将来半导体再占到20%的BOM成本（哪怕是2025年的12%），那么其他林林总总的部件，也就只占一半不到的成本，而这部分的重量大概需要占整车的70%。 

备注：说实话，目前大家确实把价值的增量部分投向了半导体和软件。

图2 我们能接受传统部件的价值被逐步压缩到很小的比例么？

在之前UBS的几份报告里面，有对现有Model 3这类电动汽车的芯片价值蓝本——在Model 3整个成本里面，对于车辆所有半导体的估算是1516美金（大约9500RMB），如果我们以Model 3车型42000美金的平均售价来看， BOM成本估算为2.5万美金，那么当前的芯片占比为6%左右。在这个1516美金的芯片成本中，最多的是电驱动部分，其次是ADAS的部分，然后是娱乐系统和PD部分，最少的是车身控制部分。

图3 特斯拉的成本结构比例

也就是说，围绕娱乐系统的芯片成本为147美金、ADAS为510美金、车身控制115为美金、PDS为107美金、电驱动部分（包括BMS、高压控制、OBC、DC-DC和功率半导体）一共636美金。

备注：这里估算逆变器SiC的好像少了一些。

表1 当时分解的芯片价值表格

在这个细分的636美金里面，还做了一些拆解，如下图所示：

图4 动力系统相关芯片的636美金成本分解表

图5 对应动力总成中芯片的价值分解（供应商）

在替换Nvidia芯片之前，特斯拉所分配的芯片成本，后续单车200美金，特斯拉也用自己的团队把这部分给革新了，也就是说把这部分的采购部分分解成为芯片开发和芯片代工的费用——团队人力和芯片IP费用计入开发成本，有效降低了成本。

图6 非动力总成的整个芯片成本

Part 2：值不值得

我觉得汽车企业最终还是会走手机企业所走过的路。芯片确实会占据成本的很大一部分，但是也要看到特斯拉这样的玩家通过自主设计和架构的简化，也在努力降低芯片的成本。

备注：之前特斯拉最大的特点是可以替换大量的底层MCU芯片设计。

而我们可以看到英特尔Mobileye的季度收入——增长是趋缓的，每个季度卡在了3亿美金左右，换言之在当前的L2时代，豪华车（非电动）最主要的芯片投入还是在座舱和智能驾驶这两块，电气化动力总成可能会增加600-800美金，但是总体的占比还是很有限的。

图7 英特尔旗下的Mobileye的季度收入

也就是说，英特尔的CEO预估的其实是接下来Mobileye所期望的L4时代（2030年），配置多激光雷达和高算力的高端电动汽车，在多感知和高算力下可能的成本为3500美金，然后持续增加到所期望的5000美金（占BOM成本20%）。最大的增量部分，是在ADAS这块。

图8 UBS对于分区域半导体的增长预估

小结：

从价值量的判断，可以不停更新和拆解，我主要是思考接下来该怎么去构建整体的投资框架。这次我重新来看这些报告，从中可以汲取很有意思的观点，不停去思辨里面的价值。

图｜网络及相关截图

作者简介：朱玉龙，资深电动汽车三电系统和汽车电子工程师，著有《汽车电子硬件设计》。