文/曹双涛

编辑/杨博丞

摘要：新势力格局又变了？

日前，理想汽车发布了10月2日至10月8日，中国市场新势力品牌销量榜单。

图源：理想汽车官微

结合最近三周榜单的数据来看，有几点值得外界所关注：一是理想虽连续三周拿下周销量冠军，但最近三周理想的销量分别为0.9万辆、0.76万辆、0.69万辆，整体销量呈下跌趋势。

二是小鹏汽车在9月18日这周销量为0.36万，但随后两周的销量却分别暴跌至0.12万和0.13万，在新势力中几乎垫底。

三是深蓝销量猛追，一跃向前。尤其是最近两周深蓝销量，仅次于理想，排名第二。

销量变化的背后，实则也在说明进入到9月份以来，新势力比拼资金能力的时代彻底来临。

1. 销量差距背后的原因

9月和10月作为汽车销售市场的传统旺季，一直以来都是车企全年重头戏之一。为抓住金九银十大促节点，早在今年8月份时，包括特斯拉、上汽大众、奇瑞新能源、零跑、欧拉、极氪、哪吒等多个品牌开启新一轮降价，价格战又再次上演。

值得关注的是，此前“一直官宣不降价”的理想汽车也传出“最高优惠达2.8万元”。以北京地区为例， 理想L7、L8全系直降2.8万元，其中包括1.8万元限时优惠（需上北京牌照）、1万元北京市补贴，共计有优惠2.8万元。理想L9也是全系直降2.3万元，其中包括1.3万元限时优惠（需上北京牌照）、1万元北京市补贴，共计有优惠2.3万元。

虽说理想本轮的降价，促进了理想短期销量的提高。但无形之中也增加了消费者的观望情绪，觉得理想在此基础上后续仍会降价，最终对理想销量的提高构成反噬。

对于小鹏汽车而言，小鹏G6虽被小鹏内部寄予厚望，但其在产能的表现上却极其拉胯。按照小鹏官方说法来看，G6从消费者下单到完成交付需7-12周才能完成。但有预订小鹏的车主表示，自己在7月23日时锁单，但却被销售告知到10月11日以后，车辆才能配车运输，这一时间已超过小鹏G6原定的7周时间。

显然，在其他新能源车企纷纷降价，并不断缩短新车交付时间的背景下，小鹏G6如此拉胯的产能不仅会让此前已经订购小鹏G6的车主退单，而且也会让其他消费者订购意愿持续下降，进而导致小鹏销量暴跌。

同时，9月11日小鹏汽车对2024年G9的宣传上，直接声称“小鹏G9工信部能耗两驱15.2kWh/100km，四驱16kWh/100km，同级别车型中能耗最低”。

图源：小鹏汽车官方

但通过对比发现，同级别车型中，能耗比小鹏G9更低的有别克E5、大众ID6、飞凡R7等车型。这就说明，小鹏汽车在针对G9的宣传上，有着虚假宣传的嫌疑，这必然会影响消费者对小鹏品牌的好感。

深蓝销量增长的原因，一方面得益于深蓝自研的超级增程技术。以深蓝S7为例，其在馈电情况下，依然有着低至4.95L/100km的油耗表现。增程模式下，综合续航里程可达到1120km，这对于假期前计划出行的消费者而言，实则也解决了他们的充电焦虑。

图源：深蓝官方

另一方面，深蓝拥有自建的南京智慧工厂。其规划年产能20万辆，共有冲压车间、车身车间、涂装车间、总装车间、电池车间五大车间，具有全新新能源、智能、个性化定制、净零碳四大特点。自建智慧工厂，也让深蓝在产能的表现上实现自主可控，不至于出现像小鹏这样拉胯的产能。二者合力之下，最终提高了深蓝产品的销量。

1. 新势力比拼现金流时代来临

事实上，理想选择主动降价、小鹏产能迟迟无法提高的背后，实则还是和公司当前的现金流压力有关。

虽说据理想二季度财报显示，Q2，公司经营利润达16.3亿元，净利润达到23.1亿元同期，自由现金流达到96.2亿元。截至二季度末，公司现金储备达737.7亿元。

图源：理想财报

但即便如此，理想也需面对两大现实问题。一是在今年二季度理想财报电话会议上，当被问及三季度交付预期时，李想一改往日的乐观，他直言：目前提出的交付预期，是理想的产能极限。目前理想汽车的产能是5万辆/月，而导致其产能陷入瓶颈的原因主要是零部件供应。产能的不足，市场也担心理想未来理想的销量和利润有可能会提前迎来天花板。

二是理想L7、L8、L9三款车型在外观和内饰上高度趋同，甚至其在动力系统、辅助驾驶、底盘和座椅功能上也几乎一致，也被市场看成套娃车。不仅如此，此前增程技术是带动理想销量提升的关键。但若是后续动力电池成本持续下降，充电站基础设施完善，其对理想的销量也会构成影响。

李想本人也曾表示，增程在5年内是SUV的最佳方案，这也印证了增程的红利期有限。在此大背景下，增程车企必须做最坏的打算。

因此，不管是提高产能所需的资金，还是尽快让理想摆脱套娃车、增速技术的困扰，均对理想的现金流提出了更高要求。这种背景下，理想汽车也只能通过降价来提高产品销量，以持续补充自身现金流。

小鹏的情更加不容乐观，今年Q2，小鹏实现营收50.6亿元，同比下降31.9%；净亏损28.0亿元，同比增长3.8%。并且该季度-3.9的毛利率不仅低于特斯拉、理想，而且和去年同期10.9%的毛利率以及Q1时1.7%的毛利率相比，当前的小鹏可谓说是破产式卖车。

同时，截至今年Q2，小鹏汽车现金及等价物为337.4亿元，与Q1的341.2亿元变动并不大。但坦白来说，即使后续大众向小鹏投资的7亿美元全部到账，小鹏依然面临着现金流上的窘境。

图源：各公司财报

不管是自建生产基地，以解决产能不足问题，或是因内部团队不稳，解决团队问题，以及在研发上的持续投入，进而保持自身产品优势，还是因小鹏的频频降价，对车主的背刺，要求小鹏必须通过多种方式召回车主，进而增加车主的转介绍和复购。上述问题的解决，按照小鹏当前的现金流恐难以支撑。

但问题是，若产能问题迟迟无法解决，不仅仅让后续G6的销量难以有很大的提升，甚至还会影响到G9在销量上的表现。

相较于理想和小鹏而言，作为长安旗下的深蓝，依托长安所提供的资金支持，为其在产能的建设、研发的投入，提供了充足的现金流保障，进而为深蓝速度的实现奠定了基础。

事实上，小鹏销量上的掉队，深蓝的快速挺近，实则也在说明对于新能源汽车赛道上的新势力玩家而言，没有绝对的赢家和输家。任何一家品牌，若是拥有真正的核心技术，也可在激烈的市场竞争中突围。但打造核心技术的前提，自然需要企业以稳定的现金流作为保障。

因此从后续来看，新势力玩家比拼自身现金流的时代将提前来临。若企业无法打造出一个健康的现金流，仅依靠讲故事来获取市场信任，估计后续也很难生存。