10月26日， Stellantis N.V.（下称“Stellantis集团”）和浙江零跑科技股份有限公司（下称“零跑汽车”）宣布，Stellantis集团计划投资约15亿欧元（约合116亿人民币），获取零跑汽车约20%的股权，Stellantis集团将成为零跑汽车一个重要股东。

本次交易同时确定，Stellantis集团和零跑汽车将以51:49%比例，成立一家名为“零跑国际（Leapmotor International）”合资公司。除大中华地区以外，该合资公司独家向全球其它所有市场开展零跑品牌整车出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。

中国汽车工程学会名誉理事长付于武接受汽车十三行采访时表示，在欧盟对中国新能源汽车采取反补贴调查的大背景下，Stellantis集团与零跑汽车合作证明，中国新能源汽车全球化“基础在民间、活力在地方”，证明中国汽车为代表的制造业全球开放没有停留在口头，而是付诸到行动。

零跑汽车与Stellantis集团何时开始接洽？Stellantis集团拥有20%股权是否会左右零跑汽车未来经营管理？作为第一家内资控股、外资产投的造车新势力，零跑汽车对中国新能源汽车全球化发展会带来哪些新的启发？双方合作对中国新能源汽车全球化有什么深远影响？……这些外界关心的问题，零跑汽车用将近7个月时间，在谈判桌上与合作伙伴一一找到了答案。

零跑汽车与Stellantis集团合作谈判的298天

零跑汽车与Stellantis集团首次接洽开始于2023年元宵节。3月中旬，朱江明与唐唯实首次在法国会面，双方围绕产品、技术等系列问题展开开放性对话。零跑汽车吸引唐唯实最大的特点是全域自研能力。唐唯实驾驶 零跑C11从下榻的酒店一直开到谈判会场，这款产品让他对这家中国车企新能源技术产生了极大兴趣。

新能源汽车产业是一门巨大哲学，闭合与开放共存。在安防行业吃透技术与商业的朱江明深谙此道。2015年成立零跑汽车初期，朱江明对汽车技术进行一番摸排后，整理出一套零跑汽车技术分工图。最终，朱江明这套技术闭合与开放哲学形成了零跑汽车今天的六大域核心，也成为中国唯一一家宣布全域自研的汽车企业。依靠核心技术自研，零跑汽车控制着整车成本的70%自研自造比例，并先后推出行业首个八合一电驱、行业率先量产的CTC电池底盘一体化技术、国内首个车企自研智能驾驶芯片-凌芯01、行业首个“四域合一”中央集成式电子电气架构等技术。

通过整车市场，零跑汽车验证了全域自研的技术能力。零跑智能电动整车架构实现88%高通用化率；中央集成式电子电气架构实现与豪华汽车智能架构相抗衡的成绩，实现豪华平权；高性能油冷电驱不仅在性能上具备优势，目前实现装机量超过10万套无故障的纪录……这些都为零跑汽车得到Stellantis集团认可提供了非常好的技术背书。

双方高层见面的时间恰逢上海车展筹备前期，身在巴黎的朱江明在与Stellantis集团谈判同时，也在思考自己的商业节奏，零跑汽车在上海车展该对外讲什么？思来想去朱江明认为，与其靠一个巨大的流量池为自己引流，不如把自己的战略设想转变成商业成果。

如果与Stellantis集团合作谈判推动成功，这将是一个巨大的流量池，没必要非得在上海车展上做些刻意动作。和唐唯实见面回到酒店已是凌晨一点，朱江明决定把实惠给到用户、媒体等参展人员，让他们在上海车展零跑展台有吃有喝有聊。于是人们看到，朱江明亲自设计，将零跑展台打造为消费者提供咖啡、雪糕的一个大party。

时间来到9月慕尼黑车展，细心的人发现，中国车企参展积极性大不如从前。一位车企人士透露，这是因为许多中国车企不知道参展的目的什么？在以往国际车展上，中国车企的目的很明确，就是要通过参加大型海外车展，把海外市场对中国车企的看法传递给国内影响中国消费者。此次中国车企参展积极性下降，原因在于这种策略在国内消费者影响力减退。另外，一些中国车企的商业模式不清晰，花钱去参展没意义。

对于零跑汽车来说，此次去慕尼黑参展目的却很明确。与Stellantis集团的谈判进入关键时刻，这时候往往存在很大的变数。零跑汽车带着新发布的“四叶草”架构及首款全球化战略产品C10参展慕尼黑车展，朱江明亲自接待了包括大众汽车集团家族传承人、监事会、董事会以及其他各个欧美车企的一把手，并讲解零跑的最新产品和技术。

朱江明在慕尼黑车展上宣布，基于LEAP3.0架构及首款全球车型C10，零跑汽车后续产品都将以全球化设计、全球化研发标准打造。未来2年，零跑汽车在欧洲、亚太、中东、美洲等地同步推出5款车型。正因为零跑汽车在慕尼黑引起海外其他车企的关注，大大推动了零跑汽车与Stellantis集团的合作进展。

法国车企留给中国舆论最大的印象是充满变数，但零跑汽车与Stellantis集团的性格似乎天然屏蔽了一些矛盾和问题。有人形容，Stellantis集团和零跑汽车是两个最像的车企走到了一起。Stellantis集团通过PSA和FCA合并，加上极致的内部流程管理，将利润从过去接近亏损做到了今年上半年856亿元利润，成为仅次于丰田的全球盈利第二高跨国车企。零跑汽车则是目前头部造车新势力车企中，融资最少成果最大的企业。有人将两者形容为全球最会赚钱的车企与最会省钱的车企之间的合作。

就在此次签约前，一个小插曲再次验证双方的高度合拍。10月25日当晚，唐唯实乘坐飞机落地杭州，当晚双方签署正式合同，以待次日对外正式公布。涉及到双方桌签如何展现时，大家就“用中文还是英文”的问题思考良久，原本决定朱江明用中文、唐唯实用英文，但Stellantis集团给出了一个建议，希望双方用英文，因为这次合作不仅仅向中国市场展现，更是双方向全球的一次新布局。用英文来介绍朱江明，对于零跑汽车全球化进程是一次有益的推动。

如果这个理由放在其他属性的车企中，一定会有商榷的空间，会认为这拉低了双方合作的平等性，甚至会反向要求外方使用中文介绍，因为中国市场也很重要。但零跑汽车经过内部简短讨论后，认为正如Stellantis集团所言，这是一次很好的全球推动。零跑相信，只要技术和市场做好了，这些都会有好的结果。最终双方决定使用英文，这证明双方都在为商业合作成功努力，而不是为了各自的短期利益或者所谓面子互相掣肘。

中国汽车全球化“基础在民间、活力在地方”

今年10月4日，欧盟正式启动对中国电动汽车制造商的反补贴调查。对于欧盟的决策，欧盟框架下最大的两个国家德国与法国表现出截然相反的态度。德国政府及车企相关人员反对欧盟主张，认为这会使德国经济将受到损害。与德国态度相反，法国则积极支持欧盟对中国新能源汽车进行反补贴调查。援引《时代周刊》消息，欧盟针对中国车企的行为实际上由巴黎主导。这与德法两国车企在华市场份额悬殊有关，法国不但要限制中国车企，还要攻击德国车企，尤其是在中国生产的德系车，目的是扩大法系车在欧洲的市场份额。

在签约当天，有着法国汽车血统的Stellantis集团首次对外回应欧盟反补贴调查一事。唐唯实明确表示，Stellantis集团不是任何“调查”的发起者或倡导者。Stellantis集团愿意竞争，也拥抱竞争。Stellantis集团的发展方法论很简单，就是和最好的企业合作。唐唯实强调，当前世界分裂化严重，Stellantis集团不做分裂者，要做解决问题的人。因此，Stellantis集团认为“调查”不解决任何问题，也不是最好的解决办法。

此次合作，Stellantis集团和零跑汽车以51%:49%股比成立“零跑国际（Leapmotor International）”合资公司。按照规划，除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场进行出口、销售以及在当地制造零跑汽车产品的权利，使得零跑汽车在面对全球化贸易政策层面具备先天优势。据悉，“零跑国际”合资公司将于2024年下半年开始对外出口业务。

和零跑汽车在国际市场受益相比，Stellantis集团同样可以借助零跑汽车技术，来实现“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标。按照规划，Stellantis集团2023年在欧洲售出的所有乘用车均为纯电动汽车。

中国汽车工程学会名誉理事长付于武接受汽车十三行采访时表示，Stellantis集团与零跑汽车的合作，是中国汽车行业全球化的一次创新。不同于其他新势力车企，零跑汽车是有技术背景的，其脱胎于大华股份。大华是一家科技型企业，在安防设备上做到全球前列。零跑汽车与Stellantis集团合作，是继小鹏汽车与大众汽车集团之后又一个制造业开放合作典型案例，符合中国制造业全面开放的政策，也充分印证了中外商业交流“基础在民间、活力在地方”。

长期研究国际经济贸易的原商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐向汽车十三行表示，随着中国汽车出海加速，一系列衍生问题相继出现，这是正常现象。中国作为全球汽车最大的产销国，引领全球汽车新能源、智能化、数字化的桥头堡，在走向国际市场时需要与国际高标准经贸规则对标，制造业要出海需要聚焦知识产权、竞争政策、环境保护，甚至是政府采购等方面标准规则，要增加透明度。在出海的过程中，要善于总结及时调整执行情况。

对于Stellantis集团与零跑汽车的合作达成，付于武和王志乐都指出，这是对欧盟反补贴调查的一次无形回击。Stellantis集团选择与零跑汽车合作，表明零跑汽车的出海合规性，海外车企与中国车企合作没有任何风险和不平等竞争。

零跑汽车仍由朱江明说了算！

零跑汽车出让20%股权和两位董事会席位，换取Stellantis集团的116亿元人民币投资以及全球销售资源，有些舆论认为，零跑汽车拱手交出了海外市场，并且交出了一定管理权。

事实上，零跑汽车目前占有7位董事会席位，Stellantis集团仅占2个董事会席位。截至目前，零跑汽车单一最大股东集团为朱江明、傅利泉、刘云珍（朱江明的配偶）、陈爱玲（傅利泉的配偶）及其控制企业（不包括公司），合计持股比例为27.46%。加上政府与产业投资，零跑汽车国内资本控股权大约在60%以上。

此次合作，Stellantis集团计划投资约15亿欧元（约合116亿人民币）获取零跑汽车约20%的股权，成为中国车企2023年迄今为止最大的单笔融资。同时，零跑汽车将直接拥有Stellantis集团全球汽车供应链、销售渠道和售后服务的完整赋能。

签约现场，唐唯实明确表示，Stellantis集团只是零跑汽车股东，没有资格也不想对其进行控制。Stellantis集团充分信任朱江明及其团队的管理，会提供平台、建议及角度来助力零跑汽车不断发展。涉及到海外事业，Stellantis集团会用现有市场和品牌影响力来支持零跑汽车。

至于Stellantis集团与零跑汽车以51%:49%的比例成立的零跑国际合资公司，看上去Stellantis集团对合资公司形成所谓的控股权。事实上，Stellantis集团51%的股权占比是象征性控股。在合资公司商业规则中，Stellantis集团比零跑汽车多出2%的控股，恰恰表明愿意和零跑汽车在国际市场上长期走下去，并且投入资源来支持合资公司发展，这是双方都愿意看到的结果。

纵观Stellantis集团的全球版图，2023年上半年净营收达到984亿欧元，同比增长12%，调整后的经营利润为141亿欧元，同比增长11%，净利润更是增长了37%达到109亿欧元。零跑汽车未来海外业务合并后，预计Stellantis集团利润率将达到14%，成为全球最赚钱的汽车集团。

唐唯实介绍，Stellantis集团是一家全球的集团，欧洲市场份额占比20%，北美市场份额占比26%，拉丁美洲市场份额占比26%，中东有着15%的市场份额。对于零跑汽车来说，零跑加入Stellantis集团，事实上相当于Stellantis集团旗下的第15个汽车品牌，可以高效解决出海所面对的不同国家、不同地区的海关政策、碳关税等壁垒，大大减少时间和物质成本投入，零跑汽车可以坐收合资公司49%的利益分红。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树向汽车十三行表示，中国新能源汽车出口需要做到符合海外市场法规，欧洲、北美、拉丁美等各个市场的规则各不相同，对每一家中国车企来说都是巨大的成本。此次零跑汽车通过与Stellantis集团合作，可以实现“以一打多”，无疑为中国汽车出海提供了新的渠道发展样本。

内资控股外资产投，零跑不做短线汽车资本生意！

Stellantis集团与零跑汽车从接触到合作达成用了7个月时间，作为谈判项目负责人之一，零跑汽车联席总裁武强告诉汽车十三行，零跑汽车是中国造车新势力全球化合作中，唯一一家内资占绝对控股权的汽车企业。

梳理发现，“蔚小理”目前公司注册地都在开曼群岛，意味着“蔚小理”是带有红筹性质的汽车企业。所谓红筹，指的是在海外上市但主要业务在中国境内的公司。红筹主要是为了绕过中国内地证监会的审批制度，以便在国际资本市场融资。

红筹公司股权结构复杂，控制权难以保证，即便是中国车企也需要美元结算。目前，国家在积极引导红筹企业回归A股。相比之下，零跑汽车是纯内资控股车企，所挣得每一分钱都是人民币。这是朱江明当时就确定下来的发展原则，要把根扎在中国，把中国新能源汽车领域长期做好。

对于零跑汽车与Stellantis集团合作在股市的反常表现，多位证券分析师认为，相比以往造车新势力炒概念赢得资本市场认可不同，零跑汽车在内资控股大股东不变的情况下，出让20%股权给海外产业投资者，表明零跑汽车已经从“财务投资”阶段向“产业投资”迈进，进入实体企业良性发展期。

2023年第三季度，零跑汽车宣布毛利率转正。这一数据是在整个汽车市场降价、竞争激烈的环境下完成，表明零跑汽车自身经营能力在不断加强。随着与Stellantis集团合作关系确立，零跑汽车将快速打开海外市场。尽管未透露详细计划，但如果双方合作预期目标实现，2024年零跑汽车将会交出一份令所有人感到惊讶的答卷。