造车新势力终于迎来久违的上市钟声。

美东时间5月10日，极氪以“ZK”为股票代码，正式在纽交所挂牌上市，定价21美元/ADS。开盘后投资者热情高涨，极氪股价大涨40%，市值突破70亿美元。5月11日收盘，股价报28.26美元，较发行价上涨34.57%，极氪登陆美股将进一步提升其全球治理能力，为全球投资者带来中国高端新能源全球化发展的长期价值。

从诞生到成功上市，极氪仅花了3年时间。而同样的路，特斯拉花了7年才走完，小鹏用了6年，理想则用了5年。

能创造新势力史上最快IPO纪录，与极氪扎实的销量密不可分。成立3年以来，极氪销量一路攀升，如今已跻身新能源头部梯队。尤其是在纯电领域，极氪近期的表现直追特斯拉，甚至在部分省份，市场份额已经超过了特斯拉。

有了可观的销量规模做后盾，极氪有望在今年实现盈利，率先打破中国纯电动汽车不盈利的魔咒。

极氪一路走来，拾级而上，就像中国新能源汽车工业发展的缩影。其成功IPO，向外界释放出一个强烈的信号——中国高端纯电已经迎来拐点。

文 | 王小娟

编辑 | 李欢欢

运营 | 土豆

久违的上市钟声

历史性的一刻，出现了。

根据乘联会发布的产销数据，4月1日至14日，新能源乘用车零售渗透率达到50.39%，第一次超过了燃油车。这背后自然离不开每一个在新能源赛道奋力前行的奔跑者。

在新能源内部，竞争也进一步加剧，格局几经变动。一直低调的极氪在今年蹿升至榜单前列。今年前4个月，极氪累计销量近5万辆，创下3年成为20万元以上中国高端纯电销量第一（仅低于特斯拉）的新纪录。而在4月前三周，极氪在国内市场单一车型销量已经超过了特斯拉竞品车型。

今年，极氪的销量目标是23万辆，从前4个月的情况来看，已经完成了销量目标的21.3%。下半年将迎来车市旺季，以目前的势头，极氪完成全年KPI的胜算很大。

节节攀升的销量，成为极氪IPO的有力助推。

5月3日，极氪向美国证券交易委员会更新了红鲱鱼版招股书。短短五日之后，极氪已获得近5倍的超额认购，提前一天结束认购工作。美东时间5月10日，极氪以“ZK”为股票代码，正式在纽交所挂牌上市，定价21美元/ADS。因获超额认购，极氪扩大了IPO规模，以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应10份普通股）， 募资约4.41亿美元，若承销商行使其超额配售权，则发行规模将进一步扩大至2415万股ADS， 募资约5.07亿美元。本次发行的承销商主要包括高盛、摩根士丹利、BofA Securities、中金公司等12家知名机构。

▲ 极氪在纽交所上市敲钟。图 / 极氪官方微博

据官方披露，本次上市的募集资金将主要用于研发、产品、渠道，坚持直营，坚持自建补能体系。其中约45%将用于研发更先进的纯电动汽车技术与扩大产品组合，约45%将用于销售、营销以及扩大服务与充电网络，约10%将用于一般企业用途，包括营运资金需求，以支持业务运营。

自从2022年9月，零跑汽车完成上市后，在资本市场，已许久没有新势力成功登陆。在投资者情绪较为低迷的当下，极氪能完成上市，并不容易。

据了解，此次IPO认购中，有宁德时代和Mobileye，它们既是投资者，也是产业链合作伙伴，尤其是宁德时代，已经不是第一次押注极氪。

▲ 极氪正式在纽交所挂牌上市。图 / 极氪官方微博

2019年4月，极氪与宁德时代成立合资公司时代吉利，后续的一系列合作由此展开。两年后，极氪正式成立，在Pre-A 轮融资中，宁德时代与英特尔资本、Bilibili、鸿商集团和博裕投资共计投资5亿美元。2022年，宁德时代全球首发的麒麟电池，率先搭载于极氪旗下纯电豪华MPV 极氪009。今年，全新极氪001又搭载了宁德时代新发布的神行电池。

宁德时代在此次IPO中继续认购，印证了极氪的长期投资价值。极氪成功“上岸”，也为其他筹谋IPO许久而未果的新势力，重新点燃了希望。

此前，广汽埃安、哪吒汽车都曾传出要IPO的消息，但始终没了下文。尤其是广汽埃安，经历过A轮融资后攀上千亿估值的辉煌，如今却声量渐小。一位汽车行业投资人此前曾向每人Auto表示，广汽埃安溢价过高，在2023年时，就将目光转向了极氪。

其实，资本市场并非不再看好新能源赛道，而是在始终等待一个值得押注的标的。

强产品力托起最快IPO

从诞生到成功上市，极氪仅花了3年时间。而同样的路，特斯拉花了7年才走完，小鹏用了6年，理想则用了5年。

作为史上最快IPO的造车新势力，极氪做对了哪些事？

一个能打的产品矩阵，绝对是最大功臣。极氪的每一款产品在细分赛道都是抗打之作，这背后离不开其强大的研发能力以及吉利集团多年积累的架构造车经验。

极氪从造车开始，就得到了吉利的技术加持。SEA浩瀚架构，正是极氪的一大核心竞争力。

SEA是全球第一个纯电架构，耗时五年，投资200亿打造而成，拥有全球最大带宽，造车能力能得到快速复制。如今，该架构已赋能吉利集团6大品牌11款车型；在极氪，3年落地5款车型，正得益于此。

不同于大多数车企，首先从SUV或轿车领域入局，极氪选择了一个小众的赛道作为切入点。

首款车，极氪瞄准了豪华猎装轿跑领域，推出了极氪001，这款车曾一度拿下该细分市场的销冠。2024年2月底，极氪001迎来改款，截至4月底，全新极氪001累计大定订单已近4万。第二款车，极氪又选择了一个相对小众的赛道——纯电豪华MPV市场，在该细分市场推出极氪009之后，同样曾一度问鼎销冠。

▲ 极氪009。图 / 极氪官方微博

在极氪智能科技CEO安聪慧看来，汽车市场没有所谓的小众车型，只有用户是否喜欢和认可。

以极氪001为例，极氪的造车思路是“既要又要还要”，安聪慧在接受采访时透露，极氪的思路是，“为什么不能有一款车把SUV和轿车的优点集合在一起？要有空间、有速度、有操控，舒适豪华、底盘的通过性要好，还要能在不同的场景给用户提供好的使用体验。”

高性价比和强产品力，是极氪造车，出一款火一款的秘诀。

以2023年末发布的极氪007为例，这款车起售价为20.99万元，但是全系标配了800V高压系统。这让21.59万元起售、只有MAX版本才搭载800V高压平台的小米SU7，变得没那么香了。

▲ 极氪007。图 / 极氪官方微博

为解决车主的续航焦虑，极氪自研的金砖电池，可实现充电15分钟续航增加 500 公里。在智能化方面，极氪和Mobileye合作研发的高阶辅助驾驶系统，正在全速追赶先锋们的脚步，预计到今年二季度将覆盖全国90%以上地级市高速公路，并同步开启核心城区领航公测。

除了平台加持，极氪能赢得资本的热情，也与其高效运转分不开。在极氪，技术的通用率高，规模化效益提升更快。

比如极氪自研了高性能电驱、一体式压铸、无热蔓延不起火电池安全技术，这些技术在内部的多款车型中可以通用。在制造环节，极氪采用柔性化生产，可实现4个品牌5款车型的柔性生产。

并且，极氪一直坚持并自建补能体系。截至4月底，极氪超快充桩数量已突破2500座，V3极充桩峰值功率可达到 800kW 。也就是说，峰值状态下，通过极氪的V3极充桩，将电车的电量从10%充到80%最快只需11.5分钟。虽然比其他新势力晚入局多年，但这个数据并不逊色。作为对比，特斯拉虽然布局了超一万个充电桩，但峰值功率仅250kW。

根据极氪的规划，未来两年将实现“千站万桩”，补能网络可实现盈亏平衡。

▲ 极氪V3极充桩。图 / 极氪官方微博

此外，安全也是极氪引以为傲的标签。自首款车上市以来，极氪保持了电池零自燃的纪录。在电池检测方面，极氪的动力电池组要经过218项系统级测试，675项零部件测试，涵盖6大极端工况，严苛程度，远超行业标准。

极氪全系车型标配NTP无热蔓延不起火技术，通过多层隔热、主动冷却、自动预警、实时防控、毫秒断电、无障碍排热6大安全防护措施，将电池包热失控的风险降低到无限接近于零。

上述种种，都在向资本市场证明，极氪是一个值得长期投注的理想标的。

打破电车不盈利的魔咒

中国新能源浪潮滚滚发展数十年，虽然已经取得一定规模，但盈利能力一直是造车新势力被诟病的一点。近两年，有不少走增程或者混动路线的车企，已经率先实现盈利，而在纯电赛道，目前还只有特斯拉一家能实现盈利，中国的纯电车企普遍还在赔本赚吆喝。

这样的局面，不仅让一众新势力的IPO之路变得更加坎坷，也让消费者们望而却步。毕竟，已经有消费者吃过车企倒闭之苦——服务器无人维护导致车机系统罢工，甚至连日常维修保养都成了奢望。大家选车时，挑选一个可以长期健康存续的品牌成为一大标准。

从财务数据来看，极氪的表现一直不错。

▲ 极氪首家直营店。图 / 视觉中国

据招股书披露，2021至2023年，极氪总营收一路从65亿元扩大至517亿元，2023年营收同比大涨62%。其中，汽车销售收入分别为15.4亿元、196.7亿元、339亿元，2023年该数据同比增幅高达72.4%。

不仅营收一路走高，毛利率也水涨船高。

2021年，极氪毛利率为1.80%；到了2022年，小幅增长，实现4.70%；进入2023年，规模效应更加明显，毛利率一跃来到15%，较2022年4.7%同比提升10.3个百分点。

在新能源领域，毛利率要达到15%并不是一件容易的事。目前，只有比亚迪和理想的毛利率在20%以上，并且，这两家车企并非只有纯电产品。在纯电领域，一向稳健的特斯拉，毛利率也跌破了20%。

据极氪方面透露，2024年极氪有望实现盈利，成为继特斯拉之后，又一个实现盈利的纯电车企，率先打破中国纯电车企不盈利的魔咒。

能做到成立3年就盈利，离不开极氪在运营方面的差异化优势，与大部分造车新势力不同，极氪得到了吉利控股集团的资产赋能，得以轻资产运营。

比如，前文提到的与宁德时代联手成立的时代吉利工厂，就是由吉利集团投资建设，而合资工厂生产的电池，主要供给极氪。又比如，极氪001的生产地点，位于宁波慈溪的极氪5G智慧工厂，属于吉利控股集团。极氪造车所依托的浩瀚架构，也是吉利历时5年，耗资200亿元打造的。

▲ 极氪5G智慧工厂。图 / 视觉中国

最快IPO、在中国纯电车企中率先实现盈利，这些事实背后更深刻的意义在于，中国发展高端纯电，已经迎来拐点，极氪的成功便是最好的证明。

2024年北京车展，吸引了不少来自世界各地的汽车人士。他们坐进车内，研究座舱里的每一个细节，仔细审视着中国车企打造的新能源车。越来越多的外资车企，开始寻找中国车企作为合作伙伴，采购后者的造车技术，比如大众与小鹏，丰田与比亚迪。

借由新能源车实现弯道超车，喊了这么多年后，终于在这一年听到了回响。

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