凛冬将至，但广州却还俨如阳春三月。而与气候相当的是，是中国进出口商品交易会展馆里人潮涌动的景象。

有人为了流量，有人为了销量，有人在直播，有人在走秀，也有人在卖力吆喝，一幕又一幕奋斗又心酸的场景在场馆里上演。

而就在大部分车企为车展而彻夜不眠时，有企业已经提前把热搜霸占。

11月14日，吉利放出两个重磅炸弹——

一是发布了第三季度财报。公告显示，第三季度，吉利汽车销量达53.4万辆，创历史新高，同比增长18.7%；实现营业收入603.78亿元，同比增长20%，创单季收入历史新高；扣除非经常性损益后股东应占溢利27.6亿元，同比增长116%。

1-9月，吉利汽车实现营业收入1677亿元，同比增长36%；公司股东应占溢利达130.5亿元，同比增长358%。

二是发布了对极氪、领克股权结构优化的重磅消息。其中，吉利控股将向吉利汽车（0175.HK）转让其所持有的11.3%极氪智能科技(NYSE: ZK)股份。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。同时，对领克汽车进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战略协同。

交易完成后，吉利汽车将成为极氪的绝对控股股东，同时，极氪成为领克的控股股东，而沃尔沃则不再持有领克股份。

在两则消息的接连轰炸下，资本市场和广大网友的视线都聚焦于吉利身上。

最先给出回应的是资本市场。据不完全统计，近期花旗、中银国际、中金、招商证券、民生证券、国联证券、方正证券、海通证券、财通证券等券商，纷纷给予吉利汽车“维持”、“买入”等积极评级，看好吉利未来业绩增长。

其中，中银国际重申对吉利的“买入”评级，并将目标价上调至19港元，将吉利今明两年销量预测上调至211万及258万辆，净利润预测上调至86亿及115亿元。

花旗则将目标价调整至19.4港元，将吉利2025年及2026年的销量预测分别上调了14%和16%，也就是247万辆和263万辆，预测吉利2025年和2026年的纯利预测由117.4亿元和143.3亿元，升至122亿元及153.9亿元。

民生证券更是预测吉利2025年营业收入将实现2686.9亿元，利润122.26亿元，2026年营业收入将达到2988.3亿元，利润158.26亿元。

可以说，资本市场对吉利接下来的业绩表现一致的看好。

为什么资本市场对吉利给出这样的预测？最直接的原因是对吉利未来盈利能力的认可和期待。

1、盈利表现再创新高，新能源和海外市场功不可没

众所周知，今年车市内卷异常激烈，虽然大盘上销量在不断提升，但整体的盈利能力却远不如往年，业内普遍认为这是因为价格战透支了中国汽车产业发展整体的生命力。

在这种大背景下，相较于销量，企业的盈利其实更能体现企业发展的健康程度。

广州车展吉利展台

而吉利第三季度财报公开后，全网之所以一片好评，也是因为这难能可贵的利润。

资料显示，第三季度，吉利汽车实现营业收入603.78亿元，同比增长20%，单季收入创历史最高水平；1-9月，吉利汽车实现营业收入1677亿元，同比增长36%。

其中，净利润和毛利率也是稳中有升，净利润从第一季度的15.8亿元到第二季度的17.8亿元到第三季度的27.6亿元，实现了三个季度的环比正增长；第三季度毛利率总额达到94亿，同比增长21.6%；前三季度累计毛利总额达到256亿元，同比增长达到40%。

受益于规模效应和产品结构优化成效，第三季度，吉利汽车的扣除非经常性损益后股东应占溢利27.6亿元，同比增长116%。1-9月，公司的股东应占溢利达130.5亿元，同比增长358%，盈利能力进一步提升。

广州车展领克展台

欣欣向荣，是业内对吉利经营现状和未来的普遍看法。

为什么能实现这样的盈利表现，吉利汽车集团副CFO戴永将原因总结为三个方面。

首先是销量上涨，2024年第三季度，吉利汽车燃油车和新能源车销量同步增长，第三季度累计销量实现年度200万销量目标的74.5%，目标完成率稳居中国车企前列。

其中，第三季度新能源销量及新能源渗透率也都突破历史新高，第三季度新能源销量达到了22.6万辆，同比增长66%。国内新能源渗透率突破50%，达到53%。

其次是海外市场，第三季度出口销量为11.7万辆，同比增长71%，创历史新高。前三季度海外出口销量累计达到31.4万辆，同比增长68%，海外市场的布局成果正在逐步体现。

第三是运营效率和研发效率的提升，随着新能源转型从发展期进入爆发期，吉利整体运营效率也有显著提升，第三季度销售费用率环比下降0.9个百分点是4.5%，行政费用率环比下降1.2个百分点至5.8%，各项费用支出均得到良好的控制。

今年前9个月，吉利凭借产品矩阵的持续完善，以及海外市场的快速拓展，吉利、领克、极氪各子品牌的发展可以说都实现了历史性的突破。

2、万事俱备，吉利将开启“爆发增长模式”

必须承认，新能源转型的成功，是吉利第三季度财报如此的亮眼的本质原因。

正如吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦所说：“对于0175而言，三季度的业绩是具有里程碑意义的，意味着吉利汽车的新能源板块开始扭亏为盈了，这个意义十分重大。只要未来的市场不出现大的变化，未来相当长的一段时间内，我相信每次的业绩发布会都将会是令人振奋的。”

而《台州宣言》的发布及落实贯彻，也是让吉利管理层对未来充满希望的重要原因。

以吉利银河为例，10月9日，吉利汽车集团CEO淦家阅宣布几何正式并入银河品牌，成为了《台州宣言》落地的第一步。

在合并之后，吉利银河的产品谱系全面覆盖A0~C级市场，并且在轿车、SUV等各个细分市场中，以高端、高价值的代际领先产品力，形成与现有市售车型的“错位竞争”。

这也使得， 2024年10月吉利银河销量达63492台，同比增长超83%，环比增长超21%。今年1-10月，合并后吉利银河的累计销量达349768台，同比增长约66%。

在吉利银河E5和吉利星愿两款破圈作品之后，搭载雷神EM-i超级电混的吉利银河星舰7 EM-i 的上市也将进一步推动吉利银河的发展，据了解，吉利台州临海制造基地已经开启量产车下线，为“上市即交付”做好充足准备，保障其成为吉利银河第三款爆款车型。

根据中银国际预测，凭借吉利极具成本竞争力的GEA平台推出的多款新能源产品，以及公司过去几年在NEV核心供应链积累的专业技能，预计银河(含几何)品牌2025年出货量有望翻番至90万辆或更高水平，且盈利能力有望大幅改观。

而吉利银河的整合只是第一步，11月14号，吉利汽车收购母公司所持有的极氪股份，以及领克与极氪的整合，则进一步落实了《台州宣言》。

吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在业绩沟通会上表示：“随着极氪和领克的合并，预计两个品牌今年合计交付量会达到50万辆。在此基础上，不断达成新的销售里程碑，并以最快时间扭亏为盈，成为高盈利能力的公司。”

桂生悦也表示，领克与极氪的整合带来五大优势，一是消除同业竞争；二是品牌定位互补，助力产品组合提升；三是产品架构统一，实现研发能力互补；四是销售网络互补，扩大用户触及范围；五是规模经济效益，持续推动降本增效。

同时，他也强调：“只要有助于吉利汽车以及极氪的发展，各种整合会不断的进行。随着《台州宣言》的进一步落地，吉利汽车必将有一个光明的未来。”

从这次广州车展也可以看出，吉利的脚步也更加从容，不同于其他展台各种直播镜头的喧嚣场景，吉利展台除了吉利银河和中国星系列外，吉利汽车研究院还特别设立了一个技术展区，集中展示了包括新一代雷神EM-i超级电混、神盾短刀电池、GEA全球智能新能源架构、安全白车身技术成果和领先架构。

同时，极氪也正式发布了浩瀚智驾2.0面向高阶智驾的端到端Plus架构，基于端到端Plus架构的无图城市NZP将于今年底全量推送，车位到车位的领航功能（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送，可以说是补齐了品牌最后一块短板。

正如吉利汽车集团CEO吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅一直以来所说的：“企业和企业的竞争其实就是产品的竞争，产品和产品的竞争就是成本的竞争，成本最终的竞争就是技术的竞争。所以技术的领先性对一个汽车企业来讲是至关重要的。”

自2021年发布两个蓝色行动计划开始，吉利就在三电、智能化、一网三体系等领域布局，经过三年的时候，已经完成了新能源转型的基本投入期，接下来，随着更多产品的上市，将正式进入转型的爆发期。

结语

值得一提的是，随着吉利银河、领克品牌的新能源产品密集导入海外市场，未来出口的表现也有望取得突破性的进展，据淦家阅预测，今年吉利汽车中东的增长比例大概在20%左右，在非洲的增长比例接近200%左右，在拉美的增长比例预计在35%到40%左右。

虽然欧盟对中国电动车有限制，但领克也已经通过与沃尔沃合作规避了在欧洲市场的风险，今年在欧洲市场的同比增长也超过了60%，随着领克Z20、领克01以及领克08导入欧洲市场，今年应该会有更好的表现。

国内、海外双管齐下，燃油、纯电、混动等多能源产品协同作战，在《台州宣言》的稳步落实，凭借扎实的技术基盘、显著提升的运营效率，以及更多新产品的导入，势必将助推吉利的产销和盈利表现均再创新高。