文｜侃水

今年对于这些新势力元老而言，也是非常特殊的一年。今年小鹏汽车、蔚来接连迎来成立10周年的节点，小鹏汽车宣布进军增程，蔚来第三品牌即将发布，理想汽车实现了累计交付100万辆的成绩。

随着蔚来最后一个披露2024年第三季度业绩，蔚小理三季报已经悉数出炉，各家还是几家欢喜几家愁的主旋律，除了销量以外，投资人和消费者更想看的还是这些早期新势力是否挣到钱了。同时蔚小理未来如何走，继续分化还是共创新高，从其财报数据中也可以窥探一二。

理想还是最会赚钱的那个

最早公布第三季度业绩的理想汽车在销量、营收、净利润等维度拔得头筹。

第三季度，理想汽车共交付152831辆，同比增长45.4%；收入总额为429亿元，同比增加23.6%，环比增加35.3%。

在交付的新车中，售价较低的 理想L6已成为了主力军之一。根据理想汽车董事长兼CEO李想所说，从发布至今6个月，理想L6累计交付已经超过13.9万台，而且产能明显满足不了订单的需求，工厂需要在2025年春节期间实现扩产。

据海豚投研测算，由于L6占比继续上升，市场对于汽车单价的预期已经下滑至了26.6万元，展望四季度，单车价格或进一步下探至26万元。数据显示，理想汽车第三季度的汽车毛利率为20.9%，超出市场预期的20.2%，也超出了理想汽车此前对第三季度汽车业务毛利率的预期（高于19%）。

有分析认为，第三季度由于低价的理想L6占比继续上升，市场对于汽车单价的预期已经下滑至26.6万元，但或由于理想汽车智驾的突破，导致更高价位的Max和Ultra版本的选择比例上升，对冲了部分理想L6占比提高的影响，最后带动汽车业务收入和毛利率都超预期。

不过近期有关问界M8的上市传闻再起，作为理想在增程赛道的重要竞争对手，如果问界新车上市，势必将瓜分走一部分市场份额，对理想造成冲击。并且小鹏也会瞄准增程赛道，明年，理想还能不能凭借“一招鲜”继续引领新势力，真的不好说了。

小鹏体会到了爆单的“烦恼”

从三季度财报来看，小鹏汽车也在第三季度“逆风翻盘”，在营收上重返“千亿俱乐部”，毛利率达到了15.3%。小鹏汽车在同期实现了4.65万辆的交付成绩，同比增长16.3%，接近前两个季度交付量之和。

今年以来，小鹏接连推出两款车型——小鹏MONA M03和小鹏P7+，小鹏MONA M03将小鹏带出销量低谷，实现年内首次月销超2万辆；小鹏P7+则刷新了小鹏汽车的销售记录，上市3小时订单量就突破了31528台。

细分来看，“功臣”当属11.98万元起售的小鹏MONA M03，这款车让小鹏汽车今年首次实现了月销超2万辆的成绩。小鹏汽车表示，在小鹏MONA M03和小鹏P7+两大爆品，和海外出口销量居新势力第一的加持下，小鹏汽车给出史上最强的单季度交付指引，Q4有望交付87000至91000台新车。

此外，海外市场也是小鹏汽车的主要增量来源，其三季度海外出口销量占据了整体销量的15%。

值得留意的是，小鹏Q3净亏损为18.1亿元，较之去年同期的38.9亿元已大幅收窄，同时以纯电挑战市场的小鹏，也将目光瞄准了更容易实现盈利的增程市场，随着后续车型的不断上量，小鹏汽车的一条腿已经迈入盈利圈了。

蔚来忙着去下沉市场挣钱

和理想持续盈利、小鹏爆单烦恼不同，蔚来的三季度财报显然确实是有些不够看，更气人的是，最近竟然有谣传蔚来被比亚迪收购，气的蔚来法务部直接出手了。

蔚来第三季度营收186.74亿元，同时完成自由现金流转正，现金储备增长至422亿元，蔚来第三季度净亏损为50.597亿元，净亏损同比扩大11.0%、环比扩大0.3%。

蔚来方面表示，随着明年销量翻倍，整体经营会继续实现正向增长，亏损明年预计将收窄，目标是2026年实现盈利。

蔚来在今年三季度交付了近6.19万辆新车，同样创下单季新高。蔚来董事长李斌在财报电话会上表示，今年前三个季度，蔚来品牌在中国30万元以上的纯电汽车市场居首，拿下了超40%的市场份额。

目前蔚来依旧是中国高端纯电品牌卖的最好的，同时高端品牌形象已经立住了。蔚来在第三季度的汽车毛利率提升至13.1%，去年同期为11.0%，今年第二季度为12.2%。得益于汽车毛利率的提升，蔚来第三季度的毛利率增至10.7%。

同时亟需提振销量的蔚来汽车还选择了品牌下探。作为与理想同样主打家庭用车的乐道品牌，目前处在产能爬坡阶段。“2025年，乐道将有两款家用SUV上市。 一款为6、7座的中大型SUV，另一款为大五座SUV，相当于理想的L8和L7。”蔚来董事长李斌表示，相较于理想L7和L8，乐道的两款全新SUV在价格上会有很强的竞争力。

同时在业绩电话会上，李斌也迫不及待的对外宣布，蔚来旗下第三品牌正式命名为“Firefly萤火虫”，且首款产品与品牌同名。萤火虫品牌和首款产品均将在12月21日举行的NIO Day 2024上发布和亮相，相当于宝马旗下的MINI品牌。

多品牌，不同的产品定位，更低的价格，蔚来是真的很想把销量提上去。在李斌看来，用两到三个品牌面对不同用户，是一个较成功的策略。“整体来看，明年整个集团将进入新的高速增长周期。我们对实现100%销量增长很有信心。”

在华为和小米入局后，“蔚小理”已经不是第一流量高地，他们需要更多的车，打更多的胜仗，才能穿越车市周期，成为少数的幸存者。

目前，新能源车市已进入一个周期性的调整阶段，企业需要尽快形成规模效应和品牌优势。把量做起来，把钱挣到手也将是这些新势力的主要任务线。