近日，金帛关注到江淮汽车发布了10月产销快报，今年10月江淮销量总计44348辆，比去年同期减少21.74%；1-10月累计销量427091辆，比去年同期减少19.93%。销量全线下滑的江淮汽车类型中，以SUV最为代表。今年10月江淮SUV销量下滑59.11%。不断下滑的销量让江淮的股票一路下跌。今年10月初江淮股票最高曾为12.4元，而11月3日，江淮汽车股票仅为9.76元。

同时金帛查阅数据发现，近几个月江淮的销量是一直处于下滑状态，而根据江淮前三季度财务报告，江淮前三季度实现归属于上市公司股东净利润2.19亿元，同比下降73.24%。乘用车业务板块销量的大幅下挫直接导致了江淮的净利润大幅下跌。虽然在新能源领域江淮汽车十月销量同比上涨244.33%，但是由于新能源政策的退坡，上涨的销量带来的利润并不能改变江淮整体销量下滑带来的利润大减。

销量全线下滑 主线产品疲软销售

虽然目前处于“金九银十”的好时机，但是根据江淮汽车10月产销快报，并没有改变江淮汽车的销量全线下滑状态。今年10月江淮销量总计44348辆，比去年同期减少21.74%；1-10月累计销量427091辆，比去年同期减少19.93%。

其中以乘用车方面的SUV产品销量下降幅度最大。10月份江淮汽车运动型多用途乘用车（SUV）销量为10595辆，比去年同期减少59.11%；2017年前十月该系列产品累计销量101140辆，比去年同期减少55.14%。

在商用车方面，江淮汽车主力车型轻型货车10月份销量16786辆，比去年同期微涨2.95%，2017年前10月累计销量162236辆，比去年同期略降2.81%。中型客车前0月销量为2265辆，比去年同期下降26.46%。

可以说除了部分微涨的产品，江淮主线产品都处于下滑状态。而有所涨幅较大的产品也是由于产品销售基数较低。以10月上涨 30.45%的轿车为例，去年同期销售仅为2143辆，而10月销售3353辆，但是这个数据对比同为自主企业的吉利可以说十分惨淡了。以吉利9月新帝豪销量为例，9月新帝豪售出23,770辆，1-9月份累计销售184,628辆。可以说，江淮的轿车销量连吉利的主打品牌销量零头都没达到。

销量的大幅下滑直接导致江淮的股票集体下跌。事实上得益于我国新能源政策的不断推进，尤其是双积分政策的落地，江淮汽车的股票曾一度大幅上涨。而如今随着江淮销量不断的下滑，江淮的股票也在日益下滑，在10月初，江淮汽车的股票曾经一跃涨至12.4元，而在11月3日，江淮股票已经跌落到9.76元。

新能源政策的退坡 江淮十月净利润不尽如人意

事实上，金帛查阅数据发现，近几个月江淮的销量是一直处于下滑状态。业内人士分析认为，“江淮汽车销量下滑起于去年年底，江淮汽车一直集中力量主攻SUV。但目前汽车市场SUV竞争过度，尤其国外品牌强势进入，对自主品牌SUV冲击较大。江淮瑞风虽然曾经辉煌，现在也风光不再。”

销量的大幅下跌直接导致净利润的大幅缩水。根据江淮汽车最新发布的2017年三季度报告，1——9月江淮实现营业收入355.41亿元，同比下降6.79%。实现归属于上市公司股东净利润2.19亿元，同比下降73.24%。而当时，江淮给出的解释是：“主要原因是新能源补贴退坡和乘用车销量下滑。”

事实上，今年江淮在新能源领域的表现十分抢眼。今年9月，江淮纯电动乘用车相较去年同期的1665辆增长81.44%至3021辆。前9个月累计销量则为17495辆，同比增长27.64%。尽管新能源乘用车出现了增长，但新能源政策补贴退坡却让江淮汽车的利润大打折扣。根据江淮的公告，去年总共收到了6.7亿元财政补贴，而今年上半年，江淮汽车的补贴金额仅为1.24亿元。

而在10月江淮产销快报中，纯电动乘用车累计销量3247辆，同比增长244.33%；今年1-10月累计销量20742，同比增长 74.11%。可以说，江淮新能源涨幅明显，但是依照目前政策来看，即使是如此大幅增长的背后，其净利润恐怕还是不尽如人意。毕竟在主线产品全线下滑的时候依靠新能源汽车的销量来改观净利润是不切实际的，况且新能源汽车的补贴还大大缩水。

不过，随着我国新能源政策的不断推进以及禁售传统燃油车时间表的研究，未来新能源汽车将成为行业主流，这或许将成为江淮最好的机遇。

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