知嘹汽车/陈欣

胡润中国500强榜单最新出炉，一家公司的名字格外扎眼，对，正是小米。

它从去年第11名蹿到第8，企业价值冲到1万亿元，涨幅高达56%，直接把老大哥华为甩在了身后。这可不是简单的名次交换。

扒开数字看门道，这更像是一场“快拳手”和“内功大师”在同一擂台上的不同表演，一个靠手机拉着汽车，玩转生态闭环，迅猛收割；另一个则把钱当“子弹”，全部押注在最底层的技术上，负重前行。

小米的“速度与激情”：一辆车撬动的万亿价值

小米这次排名飙升，核心就两个字，效率。而且，它找到了一部足以改变战局的“超级加速器”——小米汽车。

看看这组数字。2025年第二季度，小米经调整净利润同比猛增75.4%；公司兜里揣的现金储备高达2359亿元。钱从哪来？智能手机基本盘很稳，全球收入排第三。

但真正的“爆点”是汽车。2025年，小米汽车卖了超过41万辆，同比增幅超过200%。更关键的是，这门生意不仅走量，还赚钱，单车毛利率做到了26.4%。

这就把小米那套“生态打法”彻底盘活了。以前大家觉得小米就是“性价比”，现在高端手机站稳了，高端汽车也杀进去了。手机用户成了汽车的潜在买家，汽车车主又反过来更认同小米品牌。电视、音箱、手机、汽车……这些产品在“人车家全生态”里被打通，用户进来了就很难再离开。

盈利反哺研发，新品增强生态，一个越滚越大的雪球就此形成。小米用造消费电子的思路去造车，把效率和资源整合玩到了新高度。

华为的“负重修炼”：969亿研发费背后的“不赚钱”

那么，华为是被超越了吗？下这个结论为时过早。看华为的数据，展现的是另一个维度的故事，一个巨头在转型深水区里的战略定力。

2025年上半年，华为营收达到4270亿元，这是个历史次高的水平，证明其体量和市场地位依然稳固。

但另一方面，其净利润却同比下降了32%。简单说，就是“增收不增利”。钱去哪了？全部变成了面向未来的投资。上半年，华为的研发费用疯狂砸进去969.5亿元，占营收比例超过22%。这些钱，流向了哪里？鸿蒙系统要持续完善，智能汽车解决方案要扩大阵营，昇腾AI生态要构建竞争力……每一个都是需要长期烧钱、短期难见利润的“硬科技”。

当然，华为的挑战也显而易见。传统的运营商业务，面临5G建设高潮后的平缓期；手机业务在国内杀回来了，但在全球市场仍受限制；汽车业务通过鸿蒙智行模式快速扩张，但毕竟是与赛力斯、奇瑞等多家伙伴合作，协调成本和盈利节奏都是考验。

更何况，一个超过20万人的庞大组织，要始终保持敏捷和活力，本身就是一道顶级的管理难题。华为选择了一条最硬核、也最艰难的路——不追求一时的财务漂亮，而是要憋足劲，打造从操作系统、芯片到AI框架的整套“根技术”。

一场“闪电战”与“持久战”的平行竞赛

所以，小米在榜单上的超越，是对其“生态+效率”模式在当前阶段爆发力的即时奖励。它精准抓住了电动车普及和AIoT融合的风口，用一款成功的 小米SU7(参数|询价)，实现了价值的暴力拉升。

但这场竞赛远未结束，甚至可以说，两者根本就不在同一个赛道上短跑。小米的挑战在于，手机业务已现疲态，2025年第二季度收入曾同比下滑，国内高端市场的护城河需要持续加固；汽车业务的产能交付仍是巨大考验，能否持续推出有竞争力的车型决定其天花板。

而华为，则要在坚持“技术压强式投入”的同时，让庞大的体系更有效率地运转，并尽快让前沿投入在核心业务上产生更显著的利润回报。

胡润榜数据的背后，其实并没有绝对的孰优孰劣，只有不同战略下的阶段性成绩。市场今天为小米的“敏捷”喝彩，但谁又能断定，明天不会为华为的“厚重”买单？

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