Stellantis集团近日公布2025年全年财务业绩，数据显示，集团在2025年实现净营收1535.08亿欧元，较2024年的1568.78亿欧元下降约2%。然而，受大额异常费用影响，集团全年净亏损达到223.32亿欧元，与2024年同期55.20亿欧元的净利润形成明显反差。

根据财报披露，2025年Stellantis集团的调整后经营亏损为8.42亿欧元，调整后经营利润率为-0.5%，相比2024年5.5%的水平下降了600个基点。在现金流方面，工业自由现金流为-45.25亿欧元，较2024年的-60.45亿欧元有所收窄，改善幅度约为25%。每股收益上，稀释每股收益为-7.75欧元，调整后的稀释每股收益则为-0.42欧元。

销量方面，集团不含合资企业的出货量为548.4万台，同比增长1%；包含合资企业在内的合并出货量为557.3万台，同样增长1%。对于全年净营收的小幅下滑，集团方面解释为主要受到外汇环境的不利影响以及2025年上半年产品净价格下降的共同作用。尽管销量增长与产品结构差异带来了一定支撑，但未能完全抵消前述负面因素。而导致净亏损的主要原因，是集团在2025年计提了高达254亿欧元的异常费用。这笔费用与集团深度的战略调整、监管环境及相关框架的变化密切相关，其核心目的是为了重新聚焦客户偏好与动力选择的自由度。

Stellantis集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨在业绩声明中坦言，2025年的业绩反映了集团此前对能源转型速度的预估过于乐观，并为此付出了相应代价。他同时指出，未来集团将以客户需求为核心调整业务方向，致力于为客户提供涵盖纯电动、混合动力及传统内燃机在内的多元化车型选择。

值得留意的是，2025年下半年作为集团管理层调整后首个完整的运营周期，多项业绩指标呈现出改善趋势。下半年，集团实现净营收792.47亿欧元，较2024年同期的718.61亿欧元增长10%。工业自由现金流为-15.20亿欧元，相比2025年上半年改善了约50%，与2024年同期相比改善幅度达到73%。

从销量角度看，2025年下半年不含合资企业的出货量为282.0万台，相比2024年下半年的254.3万台增长11%，且全球所有区域市场均实现了销量提升。其中，北美市场的表现尤其突出，下半年销量同比增加了23.1万台，增幅高达39%。这一增长主要得益于库存水平的正常化以及区域商业势头的恢复性增长。此外，集团在质量管理方面的强化措施也初见成效。自2025年初以来，北美区与欧洲区新车投入使用后首月报告的问题数量，已分别减少了50%和30%以上。

面对未来，Stellantis集团已明确2026年的财务预期：净营收预计将实现中位个位数百分比的增长，调整后经营利润率预计达到低位个位数百分比，工业自由现金流预计同比提升。集团预计，经营状况将从2026年上半年至下半年呈现逐步、持续的改善态势，并有望在2027年实现工业自由现金流转正。

在产品布局层面，集团计划通过扩大新产品系列以覆盖全球市场。具体来看，在北美市场，Jeep切诺基和 道奇Charger(参数|询价) SIXPACK车型已重新启动，Ram 1500 HEMI V8及Express车型则已于2025年底推出。南美市场将以Ram Dakota中型皮卡为核心产品。在欧洲市场，将新增雪铁龙C5 Aircross纯电动、Jeep指南者纯电动以及菲亚特500混动等车型，以满足市场对于不同动力类型的多元化需求。

总体而言，Stellantis集团在2025年经历了因重大战略调整带来的财务阵痛，但下半年的运营数据已显示出向好的修复迹象。集团未来的发展路径将更加侧重于以客户需求为导向的产品多元化，并力求在财务稳健与市场拓展之间取得新的平衡。