零跑汽车成为造车新势力中第二家实现全年盈利的企业。3月16日，零跑汽车发布的2025年财报显示，2025年公司权益持有人应占净利润为人民币5.4亿元，首次实现全年盈利，2024年为净亏损28.2亿元。目前，行业中仅有理想和零跑实现了全年盈利，而蔚来和小鹏都在去年实现了单季度的盈利，目前正在全力冲刺全年盈利。

2025年，零跑汽车总收入为人民币647.3亿元，同比增长101.3%。其中，电动汽车及部件销售收入为620.1亿元，较2024年的316.3亿元增长96.0%；来自服务及其他销售的收入为27.2亿元，较2024年的5.3亿元大幅增长413.2%，该增长主要由于海外整车销量大幅增长，带动相关碳积分交易收入的增加。

数据显示，零跑汽车去年全年累计交付596555辆新车，同比增长103.1%，位居造车新势力第一，单月最高交付量超7万辆。此外，零跑汽车全年出口量达到67052辆。截至今年2月，零跑汽车累计出口已经超过10万辆。

2025年，零跑汽车毛利为94.1亿元，较2024年的毛利26.9亿元增长249.8%；毛利率为14.5%，较2024年同期的8.4%提升6.1个百分点，创年度毛利率新高。零跑解释称，主要由于持续的成本管理、产品组合的优化及其他服务的收入。其中，2025年第四季度毛利率为15.0%，创下单季度毛利率新高。从毛利率来看，卖便宜车的零跑实际上已经超过了2025年蔚来的全年毛利率水平，与理想的毛利率也在不断拉小差距。

在研发投入上，零跑汽车去年研发开支为42.9亿元，较2024年的29.0亿元增长47.9%。该增长主要由于研发投入力度的加大及研发团队的扩张。财报显示，截至2025年12月31日，零跑汽车共有28785名全职员工，报告期内员工福利开支约70.4亿元。截至2025年12月31日，零跑汽车的现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余为人民币378.8亿元。

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4款新车，挑战100万辆

零跑汽车的今年挑战年销百万辆，这一目标在去年已经公布。从今年1-2月的销量来看，这一目标要完成外界还是有点担心，毕竟按照该目标，零跑每个月需要完成8万多辆的销量。但是从前两个月来看，均未达标。2026年前2个月，零跑汽车合计交付量60126辆。另外，由于补贴退坡，整个市场消费热度减退，这对包括零跑在内的新势力们而言都是不小的挑战。那么哦，零跑是否会调整目标呢？

在这次财报沟通会上，零跑董事长朱江明给出了明确答案——不会。朱江明在财报沟通中解释，世界级的电动车企年销量规模应该是400万辆以上，要达到这一目标，零跑汽车要先完成年销100万的目标。“这确实也非常难。因为大家一致认为从一季度开始，整个汽车行业会非常冷，不是那么乐观，我们还是希望努力去实现承诺的目标。”朱江明说。

但是要达成目标，需要更快的节奏，为此，其计划增加产品投放，并加快出海速度。首先是要有更全面的产品矩阵。据介绍，今年零跑除了持续更新A、B、C三个系列车型外，零跑汽车将在今年发布首款D系列车型 零跑D19(参数|询价)，官方将其定位为旗舰SUV。零跑汽车还计划推出首款MPV车型D99，来覆盖更多消费群体。此外，还有一款A0级车小车。这些产品均已经在工信部亮相。

其中，最为走量的可能是A05，该车车身长度4200mm，轴距2605mm，标准A0级体型。值得注意的是，该车还提供激光雷达、前翼子板两侧摄像头可选装，高快领航+城市领航辅助驾驶将在这台小车身上实现，它很有可能成为同级别唯一一台配备激光雷达的车型。外界猜测，“05”序号意味着价格定位低于即将上市的A10，但又要比最便宜的T03略高。A05的市场定位大概率与吉利星愿比较接近。

而零跑D99可能是电池最大的增程MPV，零跑D99增程版搭载了80kWh电池，WLTC纯电续航可达352km。纯电版的电池容量也相当大，达到115kWh，并且纯电版基于1000V高压架构打造。“（今年）我们有4款新车，争取老款继续有增量，新车都能（销量）破万。”朱江明说。除了市场层面的扩张，零跑汽车依旧将发展、盈利的希望寄托在研发和技术上。

“我们自研自制的核心零部件的比例已经占到整车BOM成本的65%，如果按供应商平均15%毛利率计算，与外购相比，零跑整车成本有10%的优势。”朱江明说：“随着零跑销量规模的不断扩大，这个优势就越来越明显，这个也是零跑未来持续竞争力的护城河。”

02海外市场要翻倍增长

海外市场是2026年重要的看点。在2025年，零跑通过与海外股东Stellantis集团的合作，已经在2025年开始全面出海实现了6.7万辆的海外销量，成为新势力出海冠军。不仅如此，得益于Stellantis集团的支持，其快速地实现了盈利。“目前主要市场在欧洲，又拓展了南美、中东、东南亚的市场，我们投入很少，零跑国际已经盈利。”朱江明说。

而在2026年，出海也是零跑的重点。零跑汽车高级副总裁曹力称，2026年争取在海外市场销量能够有成倍的增长。“可能绝对量没这么高，但是我们希望能够保持目前的增长趋势。”这意味着在2026年零跑在海外市场的目标要超过12万辆，而国内是90多万辆。那么，支撑零跑在海外市场获得更大销量，带回来更多利润的都有什么支撑点呢？

零跑CFO李腾飞表示，目前零跑在西班牙CKD项目已完成立项，计划导入零跑B10和B05。其中，B10预计将在今年10月正式投产，B05将在2027年正式投产。其还透露，配套前述两个车型的电池工厂已完成选址，目前处于工厂改造阶段，计划2026年4月启动首台电池包试制，并在7月份正式启动量产。关于电芯采购方面，李腾飞透露，前期更多还是从国内去采购，当然也在积极布局本地化。

在海外渠道上，目前零跑在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场建立了约900家兼具销售与售后服务功能的网点，2026年也会继续增加在欧洲涉猎较少的地区布局，实现更广泛的覆盖，与此同时，2026年整个亚太地区及南美的渠道数量也会迅速增长。

同时在3月16日，零跑汽车披露其正与Stellantis N.V.正在积极探索整车及零部件方面的多样化合作，目前部分项目已经进入深入谈判阶段。李腾飞表示，在零部件合作上，自2025年开始陆续有订单下来，但更多项目开始量产的时间都在今年下半年，因此今年零跑整体会有外销收入产生，但整体规模不会特别大，收入预计在10个亿以内，预计更大规模的收入爆发会在2027年。

除此之外，零跑与一汽合作时曾透露，与一汽合作的首个车型预计会在今年三季度实现整体量产，零跑主要负责车型的研发和制造，“因为这个车型是海外车型，所以这个车型整体制造也由零跑来负责。”李腾飞透露，该车在海外上市时间大概在今年年底。不过，该车的上市时间是在四季度，因此对今年的经营情况没有过多的影响。从这几个方面来看，今年是零跑海外市场全面爆发的一年。