3月25日，速腾聚创交出了一份足以让市场重新审视的成绩单。

2025年全年，速腾聚创营收、销量、毛利等多项指标再创新高——全年营收约19.41亿元，全年销量约91.2万台，全年毛利约5.14亿元，同比增长81.3%。

但看四季度的业绩更让人瞩目：速腾聚创首次实现单季度盈利，净利润达1.04亿元，经营利润1.30亿元，远超市场预期。

这一里程碑式突破的背后，最抢眼的当属机器人业务的爆发——单季度销量22.12万台，同比激增2565.1%，全年机器人销量登顶全球第一。

但很多人可能忽略了一个关键事实：在机器人业务耀眼的光环之下，速腾聚创的车载基本盘同样可圈可点，甚至藏着更大的惊喜。

从整体业务看，速腾聚创以车载为基本盘，以机器人为增长极，并以技术代差树立竞争壁垒，还要在2026年把激光雷达销量拉高至少两到三倍——终极目标显而易见，要成为激光雷达领域的龙头老大。

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机器人是引爆点，车载是压舱石

先来看这份财报中最抓眼球的数据——机器人领域的出货量。

2025年第四季度，速腾聚创机器人领域激光雷达销量达到22.12万台，同比增长2565.1%，环比增长523.1%。全年销量30.3万台，同比增长1141.8%。这一爆发式增长直接驱动了公司历史上首次单季度盈利——机器人及其他产品收入3.47亿元，占产品收入比例接近50%，与ADAS业务几乎持平。

速腾聚创机器人业务为何能在Q4突然爆发？

关键在于速腾聚创的数字化激光雷达产品矩阵，精准切中了多个机器人细分场景的需求。据多家第三方数据，2025年速腾聚创拿下了中国机器人领域3D激光雷达销冠，并在全球割草机器人、全球商用清洁环卫机器人、中国人形机器人、中国无人配送车、中国具身智能机器人等细分领域全部登顶第一。

速腾聚创CEO邱纯潮预计，2026年激光雷达在机器人的销量将会在去年的基础上翻三倍，达到接近于百万级别。“我们会给出80-100万台的销量预期。”

如果说机器人业务是引爆Q4盈利的“火箭”，那ADAS业务就是支撑公司长期价值的“压舱石”。而这份压舱石的成色，其实被很多人低估了。

2025年，速腾聚创ADAS业务经历了一轮业务结构调整。

邱纯潮坦言，年初，两大客户暂停合作给速腾带来了不小的压力。但在这种背景下，速腾聚创全年ADAS激光雷达销量依然达到60.9万台，同比增长17.2%。

更重要的是，ADAS产品毛利率从2024年的13.4%提升至2025年的19.1%，提升了5.7个百分点。这意味着ADAS业务盈利质量在肉眼可见地改善。

为什么毛利率能够持续提升？财报给出了明确答案：原材料采购成本减少，以及采用了自主研发的SOC处理芯片，其成本低于从第三方购买的FPGA芯片。这背后是速腾聚创自研芯片能力的持续兑现。

而在客户结构上，2025年的ADAS业务同样收获颇丰。截至年底，速腾聚创已累计获得35家车企的167款车型定点，助力69款车型实现SOP。在国际市场，累计获得14家海外及中外合资品牌的33项定点合作，覆盖亚太、欧洲、北美所有核心汽车市场。

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车载业务的三重增长逻辑

基于2025年打下基础，邱纯潮对2026年有更高的期待：实现激光雷达销量同比增长至少两到三倍，也就是273.6万台到364.8万台。

扣除80万-100万台机器人激光雷达，剩余要靠车载业务超200万台新增定点的逐步释放。

仔细拆解速腾聚创2026年的车载业务，可以看到三条清晰的增长主线。而这三条主线，在邱纯潮的交流中，已经有了相当明确的量化指引。

首先是老客户渗透率持续提升。

比亚迪和吉利这两大长期合作伙伴，构成了速腾聚创最稳固的基本盘。两家车企的汽车销量都处于行业前列，且都在全力推进智驾普及。

“速腾正在全力以赴与上述两大客户合作，希望能够在全车型、全价格段推进搭载激光雷达。”邱纯潮透露，对这两家客户的2026年预期出货量分别都在45-55万台。

这意味着仅这两家客户就能贡献近百万台的ADAS激光雷达出货。

这还是保守估计。

其次是新增客户带来增量空间。

如果说老客户是“存量渗透”，那么2025年新增的一批现象级客户，就是2026年明确的增量来源。

据邱纯潮介绍，“W客户是非常有里程碑意义的新增客户。自从数字化产品推出之后，后续车型我们基本都已经进入，目前我们获得的几个明星车型已经顺利进入导产阶段，预计第二季度会开始规模化供货，另外还有更多车型在持续推动。”他给出的2026年预期出货量在15-20万台。

L客户和X客户同样是在2025年凭借数字化激光雷达产品新增的客户。邱纯潮直言：“他们都是现象级的造车新势力。”但前者项目有所延期，后者量产时间集中在Q4，因此邱纯潮对两者出货量预期都进行了保守估计，放在5-10万辆。“我们把（X客户）更多预期放在2027年”。

第三则是合资与全球化——被严重低估的“增长点”。

这是市场最容易忽略的一块，却可能是速腾聚创2026年最大的“亮色”之一。

先看一个数据：据佐思汽车研究院统计，2025年全年，速腾聚创在合资品牌激光雷达装机量中的占比高达70.1%，远超华为（21.3%）和禾赛（8.5%）。2026年1月，这一份额依然维持在63.1%的高位。

这意味着，在中国市场每卖出3辆搭载激光雷达的合资品牌新车，就有超过2辆用的是速腾聚创的产品。

邱纯潮在交流中特别强调：“合资车厂与海外业务正在成为一个强势的增长点。虽然他们的销售份额有所下滑，但是国内市场上合资企业每年依然能贡献接近一半的汽车销量。他们正在全力以赴备战智驾的下半场。”

他援引佐思汽研的数据指出，“我们在合资品牌客户中的领先地位已经得到了比较充分的验证。今年，这个优势还在延续，并且形成相当可观的订单规模。”

根据交流信息，2026年合资品牌预计将为速腾聚创贡献20-25万台的ADAS出货。邱纯潮还透露了一个细节：“在Top 10销量客户里面，合资品牌占了4席，从今年开始逐步会成为销量的主要贡献者。”

更深一层看，合资车型的研发正逐步向中国转移，很多合资车的型号未来就是全球车。这意味着速腾聚创可以通过合资伙伴的全球渠道，实现向海外市场的批量渗透。2025年，其海外收入全年同比增长已超90%，这一趋势在2026年有望延续。

03

2026：激光雷达龙头谁属？

前后两天，禾赛科技与速腾聚创都发布了向好业绩。

两家头部企业，一个全年盈利、一个单季盈利，共同指向一个信号：激光雷达行业已经跨过了盈亏平衡点，进入规模化放量的业绩兑现期。

更值得注意的是，行业整体的出货量正在以惊人的速度爬升。禾赛2025年全年出货量超160万台，是2024年的三倍多；速腾91.2万台的出货量，同比增长67.6%。两家合计超过250万台的出货量，放在三年前几乎是不可想象的数字。

而这仅仅是开始。禾赛已经将2026年出货量指引上调至300万-350万台，速腾则完成了400万台的年产能布局，预计2026年激光雷达销量同比增长至少两到三倍。

两者目标都很高，最终就看谁能达成更快的增长。

另一个被市场低估的信号是：高线数激光雷达正在从“高端选配”走向“全系标配”。

而速腾聚创的EM4，作为行业唯一可量产的500线以上数字化激光雷达，已经累计获得超6家车企、超10款车型定点。华为随后发布的896线产品，恰恰印证了这一趋势——高线数已成为行业共识。

2026年3月，华为宣布鸿蒙智行旗下多款主力车型全系标配896线激光雷达。这意味着，激光雷达、甚至高线数激光雷达的渗透率正在从“部分车型”向“全价格带”扩张。

邱纯潮这样评价这一趋势：“高性能激光雷达是确定性很强的发展趋势。自动驾驶对性能升级有真实需求，从城区NOA到全场景无人驾驶，感知系统需要更密集的点云来识别远处的细小障碍物、复杂路口的交通参与者，这是安全冗余的硬性要求。而只有数字化架构才能以合理成本把高线数做出来。”

与此呼应的是，堪称比亚迪民间爆料媒体的“迪粉之家”撰文称，比亚迪将迎来新一轮产品改款，超级激光雷达将上车，采用速腾定制化方案，各个区间都可以兼容，基本全品类升级的。

这正是速腾聚创的机遇所在。当行业从“有没有”转向“好不好”，从“低线数”转向“高线数”，那些在数字化架构上布局更早、积累更深的企业，将获得更大的市场份额。

如此看来，无论是以技术论英雄，还是以车载市场、机器人市场销量论英雄，速腾聚创2026年都将有很大机会争当激光雷达的龙头老大。