慢下来，才能走得更稳！

3月27日，比亚迪发布了2025年年度财报。

财报显示，2025年比亚迪营收首破8000亿元大关，达8040亿元，和2024年的7771亿元‌相比，增长3.46%；但归母净利润为326亿元，和去年同期的402.5亿元相比，下跌19%。

营收实现了增长，净利润却下跌，这反映出比亚迪在经营层面有了一定的压力。

只不过，这种压力在预料之中。

事实上，从去年开始，比亚迪就有意“降速”。反映在销量层面，月销很少再出现动辄40多万甚至50万辆的盛况，回归到了30余万甚至20万辆的水平。

虽然销量震荡不可避免会带来负面的猜测，但和经销商的盈利以及整个体系的健康程度相比，这些都不算什么了。

毕竟，过去几年比亚迪确实走得太快。

数据显示，从2020年到2025年，比亚迪年销从43.2万辆一路猛涨至460.2万辆，五年翻了十倍。

营收方面，从2021到2025年，分别是2161.42亿元、4240.61亿元、6023.15亿元、7771亿元、8040亿元，每年以平均2000亿元的速度在增长。

至于净利润，更是翻了十倍有余——从2021到2025年，分别是30.45亿元、‌166.22亿元、‌300.41亿元、‌402.5亿元、326亿元。

人走快了容易摔跤，企业亦如是！

近些年，“快速奔跑”的比亚迪，受到了不少来自行业内外的“明枪暗箭”。

以至于比亚迪董事长兼总裁王传福在股东大会上坦承：“我们增长的越快，敌人就越多，各种谩骂。”比亚迪集团品牌及公关总经理李云飞，也曾在去年的中国汽车重庆论坛上表示：“比亚迪受到的攻击和抹黑数倍于蔚来”。

从造车伊始，王传福的目标就是希望将比亚迪打造成“下一个丰田”。

而关注汽车企业的人会发现，丰田最显著的特征不是快，而是稳！

丰田内部有一套“慢哲学”，在他们看来，过分追求业绩，会扭曲企业的正常运转。所以，“丰田模式”14项原则的第一条，便是“长期理念”——管理决策必须以长期理念为基础，即使必须因此牺牲短期财务目标，也在所不惜。

丰田发明了以“精益生产”为核心的丰田生产体系，即TPS。它有两大支柱：准时化和自动化。

“准时化”是指所需要的零部件，在需要的时间，以需要的数量，送到流水装配线，每个环节都不需要多余库存。“自动化”指人员的自主化，在生产线上，任何人发现问题都有权立即停止生产线，主动排除故障，解决问题。

前者要求整车企业和供应商之间做到密切配合、相互信赖；后者要求基层员工都拥有极高的自主能动性。这是一件理解起来容易、做起来很难的事情，但丰田做到了！

丰田和供应商之间的关系，不是简单生意来往，而是友好互助的事业伙伴。这一点，国内的丰田供应商想必也深有体会，尤其近两年行业高度内卷、供应商处境异常艰难的情况下。

所以，如果说过去几年比亚迪采取的是“快鱼吃慢鱼”的急速扩张模式，那么未来，它需要调整这一模式，真正开始向丰田学习，将粗放式的经营调整为精耕细作，对内改善管理组织结构和员工幸福度，对外提升企业品牌形象，并不断对全球市场进行均衡布局。

可喜的是，比亚迪确实在改变当中。

首先，它不再单纯追求销售数量，而是开始追求“销售质量”。

发力品牌建设，尤其是高端品牌，这关乎比亚迪的企业形象、行业地位与创收能力。在2024年度股东大会上，王传福就明确表示：“高端化是比亚迪必须打赢的一场战役”。

虽然截至目前，比亚迪的高端化成果没能完全展现出来，旗下腾势、方程豹部分车型的市场表现不尽如人意。但从来没有人能否认，在新能源汽车领域，比亚迪的技术积淀是全球领先的，比如易三方、易四方、第五代DM技术、第二代刀片电池和闪充等等，都足以令人刮目相看。

近两年来，比亚迪的研发投入连续位列A股上市公司第一，去年研发投入高达634亿元，同比增长17.1%。

相比之下，吉利去年研发投入219亿元、奇瑞是147亿元。可见，比亚迪对技术有着近乎偏执的追求。

虽然高额的研发投入“侵蚀”利润，但技术是支撑品牌发展的核心原动力，只要掌握了技术优势，其他就都只是时间问题。

当然不可否认的是，浓厚的工程师文化导致比亚迪并不擅长营销和讲故事，这是它的一个软肋。在这方面，奇瑞也一样。

另外也是最重要的，比亚迪在海外取得了极大成果。

从2022年到2025年，比亚迪海外销量分别是5.6万辆、24.3万辆、41.7万辆、104.96万辆，四年翻了超过18倍，是出口增长最快的中国车企。

打开海外市场，有利于比亚迪分摊在国内市场所面临到的压力，同时也是它成为全球车企的重要支撑。

丰田之所以数十年屹立不倒，除了它有足够强大的体系实力，还在于市场布局均衡，所以，即使近些年丰田在中国市场越来越吃紧，但丝毫不影响它作为全球车企老大的地位，且利润率遥遥领先于大众、通用等其他友商。

所以，尽管2025年的比亚迪“增收不增利”，但从企业发展角度看，为了长远目标而牺牲短期业绩本无可厚非。并且即使如此，它依旧是国内车企的N0.1，无论新车销量还是营收利润。

另外，比亚迪的现金储备高达1678亿元，相比友商高出了一大截。“手里有粮心中不慌”，相比2025年的利润失速，比亚迪的未来表现更令人期待！