终于达成“5000辆/周Model 3”,特斯拉股票却不值钱了?

“7天,7,000辆车”

日前,埃隆马斯克兴致勃勃地在推特上宣布终于“达成5000辆/周Model 3”这一屡次拖延的目标产量,心情澎湃,难掩得意,甚至还能听到一丝心思落地的嘘气声。因为在Model 3第5000辆车型驶下生产线的时候,马斯克郑重地表示,“特斯拉终于成了一家真正的汽车公司”。

对于这一论调,福特汽车公司表示嗤之以鼻。福特欧洲、中东及非洲地区总裁Steve Armstrong甚至在Twitter上对马斯克的声明进行了嘲讽,称福特只要花4个小时就能制造出同样数量的汽车,并表示福特Rouge工厂每53秒就有一辆F-150下线。言外之意是,“1周生产出7000辆车,有什么值得骄傲的”。

不过,这种呛声丝毫不影响马斯克的好心情。虽然就目前达成的一周7000辆的产量中,其中还包括Model S和Model X车型。但挡不住马斯克对于未来的一番畅想,“到8月下旬Model 3单一车型将实现周产6000辆”。

不过,对于这一美好畅想,华尔街的那些投资人则颇为不耐烦地摆摆手,表示, Model 3所谓的“达标”放在整体汽车产业中予以衡量,没有什么值得炫耀的。巴克莱分析师明确地表达了,特斯拉达成5000辆生产目标较原计划落后6个月,而且这一水平在第三和第四季度是不可持续的。

尤其是在特斯拉为了尽快交付Model 3的订单,而在赶进度的同时出现了一些负面声音,认为Model 3达成的周产5000辆里有拔苗助长的嫌疑。根据《纽约时报》报道称,特斯拉把Model 3的薄弱部分焊接点减少了300个,比例约为6%。并在生产过程中跳过“刹车和侧倾”测试工序。

与此同时,业内还认为为了实现Model 3的产能,特斯拉搭建的“临时帐篷”生产线生产的车型质量不能保持“稳定”的状态,将会存在高度返修率的质量危机。数据显示,6月最后一周生产的5000辆Model 3中,“临时帐篷”工厂的产能占了20%,分析师认为这一比例过高。

有关于Model 3质量和品质的质疑,已经有11年测试经验的Car and Driver的测试总监K.C.科尔威尔,在对Model 3做过评测之后,表示十分不看好,甚至措辞严重,“ 11年来,没有一辆车的制动表现如此不稳定”,对马斯克睡在工厂亲自盯进度这样的“亲力亲为”一点都不感动。消费者对特斯拉的表现越来越不满,车型质量投诉量稳步提升。

这些对于马斯克来说,不是一个好消息,但也不是最坏的消息。

让马斯克感到忧心的是,虽然Model 3既定的产量目标已经达标,也华尔街那些精明的投资者们似乎对于这个产量里程碑并不买账。

市场研究公司CFRA把特斯拉股票评级由“持有”(Hold)下调至“卖出”(Sell),称特斯拉Model 3的“突发”式生产速度是不可持续的。对于特斯拉不好看的声音可谓是一边倒。7月6日彭博报道称,据其统计追踪特斯拉股票的31位分析师中,十人建议客户“卖出”,建议卖出的分析师占比32%。

在彭博社发布统计数据之前,特斯拉股价已经连跌四日。7月2日午盘特斯拉股价现V形反转,一度跌超3%,最终收跌2.3%,报收于335.07美元,创今年6月22日以来新低。总得来说,特斯拉股票行情近日的表现写着四个大字“低开低走”。

想必马斯克也感到颇为无奈,明明经历过停产升级生产线,历尽千辛万苦终于达成了产量计划,股票不升反跌,华尔街的“不感冒”让马斯克实在尴尬。

为了Model 3“达标”,工人超负荷的运转,增大了事故的隐患,“快速移动的生产线可能会导致员工不断受伤。”实际上,加州职业安全与健康部门已经就特斯拉“临时帐篷”工厂的生产安全问题对该公司展开了新的调查,而这是自4月份以来加州政府对特斯拉公司展开的第三次调查。

与此同时,让华尔街投资人更为担心的是,为了Model 3产量目标的实现,不惜从Model S部门借走员工,这并不是长久之计,将会扰乱Model S生产线的产量计划,未来可能影响到特斯拉在2018年生产十万辆Model S和Model X的计划。一名Model S的工作人员表示,他们一直在利用休息时间来投入Model 3的生产,为此,Model S大约只有800辆新车进入油漆间。

此外,Model 3的生产还受到许多问题的困扰:过度依赖装配线自动化的问题、电池问题和其他瓶颈问题。

即便马斯克拿着众多筹码来赌Model 3,但至今特斯拉手中还有 42 万未交付 Model 3 订单。作为担任特斯拉“走量”的车型,Model 3的重要性不言而喻,几乎可以说关乎着特斯拉的“生死线”。然而,不断的延迟量产和交付计划,让特斯拉公司承担着巨大的压力。

对于特斯拉来说,产能目标无法实现,解决资金的压力就将面临债务融资或者股权融资,最后的结果可能是Model 3成为一场代价高昂的灾难。

然而,全球车市电动车市场的潘多拉魔盒已经打开,奔驰、宝马、捷豹路虎等豪华品牌都已经把触角探到这一领域,一场“谁才是未来的规则制定者”的游戏已经展开,纷争迭起,留给特斯拉和Model 3的时间不多了。

特斯拉头上拿顶“头号玩家”的帽子还能戴多久?或许如同华尔街知名做空者马克·斯皮格在纽约的Kase Learning大会上表示的那样:“特斯拉仍然一文不值。该公司的财务状况非常糟糕,并在还在恶化。今年晚些时候,特斯拉将面临大规模的竞争。”

事实上,即便特斯拉在电动车领域是一枚“试水者”,但至今都没有建立任何形式的竞争壁垒,这是Model 3也缓解不了的尴尬。



车型: Model 3
标签: 行业分析
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