混改多年，奇瑞新投资方虽一直未明确，但欲将公司第一大股东之位让给新进投资方的意向，成为奇瑞控股董事长尹同跃坚持混改的最大诚意。近日，奇瑞重启混改，伴随增资扩股消息而来的是多家疑似有意向的投资方相继涌现。

这一情况与2018年相似。但与上一次增资扩股又不同，随着奇瑞再度发布增资扩股预公告，奇瑞旗下汽车金融公司——奇瑞徽银出现了放款缩紧和暂停的情况。有消息人士向中车网表示，奇瑞徽银内部人士纷纷猜测，放款受限或与腾兴长三角收购奇瑞大部分股权有关。

2018年，奇瑞增资扩股项目因到达延期上限但仍未征集到意向投资方而流拍。2019年，尹同跃是否会再走一次回头路？

或因混改问题 奇瑞徽银放款受限

9月24日，有消息人士向中车网透露，或因腾兴长三角(海宁)股权投资合伙企业（以下简称：腾兴长三角）收购奇瑞控股大部分股权，导致部分银行针对奇瑞徽银的授信收缩或暂停，这直接影响了购车消费贷款、汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款等业务。

奇瑞徽银是由奇瑞和徽商银行合资成立的汽车金融公司。其中，奇瑞股份和奇瑞控股共同占比达80%。主要业务包括经销商采购车辆贷款、机构购车消费贷款、个人购车消费贷款和零配件贷款等。

“九月初到9月15号，奇瑞徽银（对经销商购车和个人购车方面）放款比较慢，放款额度也有限。奇瑞徽银的领导给内部员工传达的口径是因为监管问题才导致如此。”该消息人士向中车网表示，9月上半月，奇瑞徽银首先保证奇瑞体系下的品牌放款不受影响，如星途、捷途、捷豹路虎等，外部品牌则暂停放款。

“奇瑞徽银的内部员工都在猜测，认为是因奇瑞控股、奇瑞股份增资扩股才导致最近放款缩紧或暂停。”上述人士称，2018年9月奇瑞启动增资扩股时，奇瑞徽银并没有发生放款缩紧和停止的事。在问及奇瑞徽银是否每年都会因为监管问题而导致放款慢时，该人士表示不一定。

据了解，为应对放款缩紧或停止的情况，有部分奇瑞徽银渠道经理为了维护与经销商关系，选择自己拿钱垫给有需要并且值得信任的经销商，待奇瑞徽银完全恢复放款后，经销商则返还该笔费用给渠道经理。

放款收窄，奇瑞C端市场是否受影响？中车网分别走访和致电了北京、武汉两地的奇瑞4S店。两地4S店销售人员均表示，购买奇瑞旗下品牌车型，可以选择银行和厂家（奇瑞徽银）两种方式的贷款。“银行或者厂家贷款能否审批下来，需要看车主资质和需求。其实大家利息差距很小。”一位北京奇瑞4S店销售表示。在问及近段时间通过奇瑞徽银贷款购车会不会审批时间较长、较难时，两地的销售并没给到一个确切的答复。

“9月15号以后奇瑞徽银对外放款正在逐步恢复，准确来说现在还不正常。按总部给我们的消息，在国庆节以后放款会全面恢复。”上述人士表示。

近年来，奇瑞混改结果备受外界关注。该人士称，从奇瑞内部大部分员工的角度讲，是谁收购影响并不大，但奇瑞股东变更，最为直观的是银行或将对奇瑞徽授信、额度做调整。

企业每一次股权变更都将潜在的矛盾推向高潮。宝能入主观致时，观致高管团队迅速换血；神州入主宝沃改变了宝沃原有经营模式，从而引发宝沃经销商维权。相较观致和宝沃，奇瑞布局更为庞大、人事更为复杂，很难说在增资扩股成功后等待奇瑞的会是什么。

奇瑞负债率超70% 亏损问题亟待解决

关键节点，比起奇瑞徽银放款受限问题，奇瑞能否顺利完成增资扩股从而解决亏损问题、是否因增资扩股而改制，成为行业内外的关注点。

长江交易所9月2日预披露的《奇瑞控股集团有限公司增资扩股预公告》和《奇瑞汽车股份有限公司增资扩股预公告》中均有提到，“上述事项实施完成后，奇瑞控股、奇瑞股份可能发生改制”。

奇瑞当前股份较为分散，但因持股的国有资本较多，使其国企性质明显。尹同跃在致信全体员工中，提到了希望借此次增资扩股助推企业下一阶段发展。尹同跃一直在谋求奇瑞上市，但这一愿望至今也未实现。而眼下，比起上市和企业所有制改变的问题，如何填补亏损成为尹同跃当务之急。

根据预公告，奇瑞控股增资底价为75.34亿元，对应持股比例为30.99%，募集的资金将用于偿还奇瑞股份的负债，以及用于奇瑞控股现有业务、新业务的发展及日常经营。

在奇瑞发展最高峰时期，其销量一直居全国第四位，自主汽车品牌第一位。随着民营车企的崛起，奇瑞日渐式微，在2018年中国品牌汽车销量排名中已下滑至第六。

奇瑞车市份额不断减少，直接影响了其利润。

预公告披露的财务数据显示，奇瑞主营业务一直处于亏损状况。截至2019年6月30日，奇瑞控股的净利润为-1.56亿元，资产总额为904亿元，负债总额685.1亿元；奇瑞股份的净利润为-13.74亿元，资产总额为830.8亿元，负债总额622.94亿元。

可以看出，奇瑞控股与奇瑞股份的负债率皆超70%。一般认为，企业负债率保持在40%-60%较为合理，超70%则意味企业负债率高、经营风险大。

2018年9月，奇瑞首次启动增资扩股时，便有传言表示宝能、复星国际、鼎晖投资、华泰证券、正道集团及普拓资本均为入局者。不过，随着该项目流拍，传言不攻自破。时隔一年，奇瑞再次启动该项目，传言再起，只不过入局者换了一波。在此次新增投资方中，腾兴长三角、青岛五道口新能源汽车产业基金企业（以下简称：青岛五道口）成为外界极为关注的对象。

就此，中车网分别致电腾兴长三角和青岛五道口股东方（分别为海宁市资产经营公司、北京五道口投资基金管理有限公司），双方对该事均不予置评。

“奇瑞出售股份已经有好几年了，原来传宝能，但是最后没了消息。这次同行和奇瑞徽银部分员工都猜测，腾兴长三角收购奇瑞控股的概率较大。”上述消息人士表示。

针对奇瑞徽银放款受限、奇瑞增资扩股进展以及外界传言投资方等问题，中车网致电奇瑞控股董事长尹同跃、奇瑞控股总经理周必仁、奇瑞股份总经理助理金戈波、奇瑞股份公关总监贾永宁，到截稿止，四人均未回复。