日前，华晨中国(01114.HK)发布公告称，公司控股股东华晨汽车集团控股有限公司（下称华晨控股）于2020年5月22日向辽宁省交通建设投资集团出售了2亿股普通股，约占该公司已发行股本总数的3.96%。

此外，从4月14日至5月28日，一个半月左右的时间里，华晨控股先后13次成为被执行人，涉及金额超过7000多万。

这一系列"不正常"的举动都说明了华晨汽车日子不好过，很缺钱。

有人说，在3月份华晨中国发布2019年业绩报告时不还说净利润为67.62亿元吗？怎么现在出售普通股了呢？其实，表面看利润数字确实好看但是实际却不是这样的。

据了解，华晨中国2019年净利润得以正比增长，合资公司华晨宝马的业绩和销量增长成为这家车企的"救星"。数据显示，2019年华晨宝马净利润和销量分别为76.26亿元和54.59万辆，分别同比增长22.1%和17.1%。如果剔除华晨宝马的净利润，华晨中国2019年净利润亏损达到10.64亿元。可以说，如果没有华晨宝马这家合资公司，华晨中国估计很难维持生存。

其实，自2003年华晨、宝马联姻开始，对于华晨汽车来说，宝马就如同"救命稻草"般的存在。随着宝马3系、5系，还有宝马X1的陆续国产，华晨宝马不仅为华晨集团提供了巨大的销量数字，更是华晨集团的利润奶牛：2011年至2018年，华晨宝马每年贡献利润额为17至55亿元，在华晨集团净利润占比从94.9%至119.6%不等。

这也能从它的发展中看出一些端倪。华晨汽车的销量巅峰出现在2013年，全年销量唯一一次超过了20万辆。在经历了2014至2015年的短暂波动之后，华晨汽车的销量基本就处于逐年递减的状态，到了2019年年度销量仅为4.82万辆，较2018年的10.24万辆同比下滑52.9%。至于华晨中国2020年的规划，其在2020年业绩报告中也只字未提。

上世纪末，华晨汽车通过上市融资、收购、引进新技术等一系列动作，开创中国企业海外融资第一案。

1998年，中华M1工厂的土建工程启动，三年之后，拥有自主知识产权的"中华"牌轿车下线，随后华晨汽车与丰田汽车合作推出金杯轻客，一度占领了国内商用车市场老大的地位；

2003年，与豪华品牌宝马的成功联姻，让华晨汽车在中国汽车市场中的地位更上一层楼；

2007年，华晨汽车更是作为唯一的自主汽车品牌亮相日内瓦车展，大有让其他车企望尘莫及的意思。

然而，当业界理所当然地认为，华晨汽车将成为中国自主品牌的领头羊时，华晨汽车却走起了下坡路。

之后的华晨汽车开始转变思路，一直围绕着宝马，试图通过市场上的让步获取技术。前董事长祁玉民曾表示，"宝马的先进发动机技术真正输入进华晨，使得华晨汽车成为迄今为止唯一一家用市场换来了技术的汽车企业，实现了36年来中国汽车产业'市场换技术'的夙愿。"

靠着这个逻辑，华晨汽车旗下产品确实有过高光时刻，也让华晨汽车成为中国车企"市场换技术"发展逻辑下的典型代表。但因为没有自主研发能力，产品可靠性欠佳，华晨每款车型的高光时刻都是昙花一现。即便是在市场"爆发"的那几年，华晨汽车新车型的发展轨迹也是高度一致，基本都是上市初期表现尚可，但一段时间之后，销量就会暴跌。

随着市场竞争不断加剧，华晨汽车缺失自主研发能力的弊病不断被放大，在近几年主流自主品牌不断寻求突破的阶段，华晨汽车却越来越边缘化。

此外，逐渐被边缘化的中华品牌，自宝马提升股比后，更是受到业内人士以及投资者对于华晨自主品牌华晨中华未来发展的担忧。

如今没钱、没技术的华晨汽车的该走向何方？我们持续关注中。