给车智读者朋友们拜个晚年：牛年万事胜意！ 

接下来，要放大招了，汽车科技的重磅消息！

在资本层面，2021年中国自动驾驶有两大期待：

1、是否会出现超级独角兽，指的是估值超过100亿美元的初创公司；

2、是否会出现单轮融一个独角兽的初创公司，也就是融资10亿美元。 

在2020年下半年，业内消息显示，估值投后估值超过54亿美元的中国自动驾驶初创公司小马智行，向潜在的投资人报价100亿美元在进行新一轮融资。100亿美元估值的初创公司，在中国创投史也是屈指可数的，一旦小马智行估值达到了这个水平，在日后的竞争将处于更好的位置。 

一旦小马智行完成100亿美元估值的新一轮融资，融资的规模一定要超过10亿美元，要不，这个估值是撑不起来的了。两个目标达成，将会完成车智君对中国自动驾驶2021年在资本层面的两个期待。当然，更希望有更多的自动驾驶公司，能够完成车智君的期待。 

问题来了，小马智行现在值100亿美元吗？ 

很多人会很直接的说：不值。泡沫太大了。

是否是泡沫，就看公司未来的发展速度是否跟得上。下面，车智君尝试从三个方面看小马智行是否值得：1、美国自动驾驶公司超级独角兽；2、对比自动驾驶商业模式的价值；3、小马智行现在的业务进展情况。

01 美国自动驾驶公司超级独角兽

目前，美国自动驾驶公司有三个超级独角兽企业：

1、 Waymo

背靠谷歌这颗大树，有着无限的开火权。在2020年，Waymo完成了首次外部融资，募集了30亿美元。 

虽然Waymo没有对外公布首次外部融资的估值，但业内保守估计不会低于300-400亿美元，一个参考是，Waymo的期权，是按照这个估值范围在发放的。就目前的市场环境来看，Waymo的估值保守都会超过500亿美元。

2 、Cruise

通用10亿美元并购Cruise后，背靠通用这颗大树，Cruise先后拿到了软银愿景、本田、微软等巨头的投资。

在2021年1月最新一轮微软参与的20亿美元融资后，Cruise的估值超过了300亿美元，根据Cruise的融资历史，累计融资接近100亿美元，这是实实在在的资金堆起来的估值。在全球创投史上，融资100亿美元的公司，也是屈指可数。

3 、Aurora

2020年12月，自动驾驶初创公司Aurora宣布并购Uber自动驾驶部门Uber ATG，合并后的新Aurora估值达到了100亿美元，成为美国自动驾驶公司第三个超级独角兽。 

其中Uber及其投资人将持有新Aurora 40％的股权，仅仅是Uber就持有26％的新Aurora的股权。Uber将向新Aurora投资4亿美元现金，Uber CEO Dara Khosrowshahi 将加入Aurora的董事会。

相比之下，目前，中国自动驾驶公司中，由资本公开定价的最高估值的公司，就是小马智行，估值应该是投后超过了54亿美元。滴滴自动驾驶，以及文远知行可能是紧跟其后，但都没有官宣估值情况。

02 自动驾驶公司的商业模式价值

自动驾驶公司，大致可以分为两个商业化方向：1、供应商；2、自动驾驶运力服务提供商（包括人和物的运输）。 

下面还是以美国为例子： 

Waymo在全力推进RoboTaxi的商业化落地，在2020年，Waymo宣布拿掉了RoboTaxi的安全员，接下来，就要看量产无人驾驶汽车的量产情况。此外，Waymo还在全力推进RoboTruck等物的运输的商业化，推出与RoboTaxi服务Waymo One平行的RoboTruck服务Waymo Via。

此外，Waymo和众多乘用车、商业车企达成战略合作，和日产-雷诺-三菱联盟分别在法国和日本推进自动驾驶的商业化，和沃尔沃合作量产L4级别自动驾驶汽车，和戴姆勒合作瞄准自动驾驶重卡的量产，并且都是有着相应的量产时间表。

Cruise在2020年初，联合两个股东和战略客户通用汽车和本田汽车，推出了无人驾驶汽车Origin，但是，放弃了推出RoboTaxi的计划。目前，Cruise在旧金山拿到完全无人驾驶的测试牌照，还在努力追赶Waymo的步伐。

目前，Aurora拿得出手的就是Uber的战略资源，Uber 通过将Uber ATG与Aurora合并后，持有26%的新Aurora的股权，并且在场景上会有合作，双方将会推出RoboTaxi服务。对于Aurora来说，还需要无人驾驶汽车的量产资源方。

从商业价值来看，传统的供应商的角色，很难支撑目前自动驾驶公司的估值，只有瞄准着自动驾驶运力服务商的角色，才有可能支撑目前自动驾驶公司的高估值。反过来看，是否目前的Uber是低估了，当然了，这和自动驾驶尚未商业化有关。 

03 小马智行现在的业务进展情况

目前，小马智行最新的业务进展是，2021年2月，最新一代系统的自动驾驶汽车从标准化产线正式下线，将在广州、北京和上海进行道路测试，并加入公司RoboTaxi车队规模化运营。

实际上，目前，这个运营还没正式对公众开放。在中国，百度Apollo和文远知行，都有对公众开放了试乘，其中，文远知行还拿到了中国首张自动驾驶公司的网约车运营牌照（尚未拿掉安全员）。目前，只有AutoX宣称是在中国深圳坪山运行了一支对公众开放的完全无人驾驶车队。

此外，根据小马智行的宣传资料显示，在美国，小马智行有提供人和物的运输服务，但，这种服务的规模大小和持续时间，车智君并没有更多的信息可以分享。在物流领域，小马智行是宣布进军干线物流，其中RoboTruck是拿到了广州的测试牌照。

自动驾驶车辆的量产方面，小马智行由于在2020年拿到了丰田的战略投资，因此，在2月份下线的搭载新一代系统的自动驾驶汽车，用的是丰田高端品牌雷克萨斯的RX450h车型，在美国，也就是不差钱的苹果用这款豪华车在测试自动驾驶系统。

04 总结

整体对比下来，相比目前自动驾驶领域的三个超级独角兽，Waymo、Cruise和Aurora，小马智行的差距还是比较明显的，主要体现在车队规模，战略投资人的支持，自动驾驶量产的进展。 

但，有一点可以肯定的是，要想得到超级独角兽的估值，一定是在讲RoboTaxi的故事，并且要讲多场景商业化的故事，也就是做自动驾驶运力服务提供商，包括人和物的运输。这一点，在2021年，将会看到更多的自动驾驶公司，将多场景商业化的故事。

目前，在疯狂的二级市场的带动下，一级市场的项目估值也水涨船高，在2020年，新能源汽车是彻底火了，在2021年，自动驾驶可能会火起来，并且有了明确的苗头。 

率先登陆二级市场的是，在自动驾驶领域率先实现规模商业化的公司，例如，激光雷达公司，在美国，已经有5家激光雷达公司通过SPAC的方式上市了。在中国，禾赛科技也公布了科创板的招股书。

目前，资本愿意去投资自动驾驶，一方面是看好行业的发展前景和商业价值，另一方面，看到了自动驾驶的商业化进程在加速，量产的L2级别自动驾驶的普及率在提升，L4级别自动驾驶在特定场景的商业化越来越明确、规模也在扩大化。

在2021年，中国自动驾驶公司，能否实现车智君对于估值100亿美元、单轮融资10亿美元的两个期待呢？

如果百度Apollo拆分，是可能实现的，但目前，百度市值靠Apollo和造车的故事支撑，值得一提的是，造车落实CEO和品牌后，百度股价下跌。今天也在传小米造车，股价被暴拉超过12%。 

小马智行是可能实现的，滴滴自动驾驶背靠滴滴这个网约车场景，是有可能实现的，文远知行距离还会远一些。至于Momenta、图森未来、智加科技、AutoX、元戎启行等，还需要更加的努力了。