日前，蔚来公布2020年第四季度及全年未经审计的财报。

蔚来2020年实现营收162.58亿元，同比增长107.8%，归属于普通股股东的净亏损为56.11亿元，同比收窄50.8%。截至2020年底，其账上的现金及现金等价物达到425亿元，并首次实现了全年正向经营性现金流。

蔚来董事长兼CEO李斌表示，我们在2020年的坚实表现充分展现了蔚来的坚强意志和用户的坚定支持。CFO奉玮表示，我们对公司的长期竞争力有信心，将持续在产品、核心技术和用户服务上坚定高效地进行投入。

“Q1交付超2万辆”

2020年，蔚来实现营收162.58亿元，净亏损56.11亿元。具体来看，2020年Q1，实现营收13.72亿元，净亏损17.23亿元；Q2实现营收37.19亿元，净亏损12.08亿元；Q3实现营收45.26亿元，净亏损11.88亿元；Q4实现营收66.41亿元，净亏损14.92亿元。

Q4亏损环比扩大，主要是由于销售成本的增长。2020年Q4，蔚来的销售成本为54.99亿元，环比增长39.6%。销售成本的快速增长则是因为受到2020年Q4交付量增长的推动。2020年Q4，蔚来交付新车1.74万辆，同比增长111.6%，环比增长42.6%。2020年，累计交付4.37万辆，同比增长112.6%。

面向2021年Q1，蔚来对交付量的增长充满信心。李斌预计2021年一季度的总交付量将达到2-2.05万辆，环比增长15%-18%；实现营收73.8亿元至75.6亿元，环比增长11.2%-13.8%。

2020年底，蔚来和江淮启动产能扩建工作。蔚来预计2021年底实现单班15万辆、双班30万辆的产能。然而在今年上半年，却受到供应链的掣肘。李斌表示，江淮蔚来工厂目前已经具备每个月1万辆车的生产能力，但受限于芯片、电池合作伙伴的供应，每个月只能生产7500辆。李斌预计从今年7月份开始，全供应链的产能应该能得到提升。

“有BBA的城市，都会去建店”

2021年，蔚来将继续扩大销售服务网络的布局。截至目前，蔚来已有31家NIO House，158家NIO Space，127座超充站和超过1700根目的地充电桩，换电站已覆盖到76个城市，建成191座。

官方预计，2021年会增加20个NIO House和120个NIO Space。“有奔驰、宝马、奥迪4S店的城市，我们都会去建一个线下的门店，这是我们基本的策略。”李斌强调。

此外，蔚来计划在2021年将换电站、超充站和目的地充电桩的数量分别扩充至500个、600座和1.5万根。“在充电网络方面，我们会更加往一些偏远的地方倾斜，比如内蒙、黑龙江。”李斌表示。

值得注意的是，无论是销售网络还是服务网络，新建成本都实现了大幅的降低。奉玮透露，目前NIO House的平均单店投资是原来投资的40%，而租金和运营成本是原来的50%。这主要是由于蔚来在此前运营线下网络过程中积累了丰富的经验，对选址、规划、费效的把控能力更强。

“蔚来不会降价”

蔚来在2020年全年实现毛利18.73亿元，比2019年亏损11.89亿元增加30.72亿元。从2020年Q2开始，蔚来的毛利率由负转正，全年毛利率达到11.5%。

具体来看，2020年Q1整车毛利率为-7.4%，Q2为9.7%，Q3为14.5%，Q4为17.2%。整车毛利率的增长主要是由于交付量的增长和材料制造成本的降低。奉玮表示，预计2021年Q1的毛利率会得到小幅改善，但不如2020年增幅明显。

面对特斯拉挑起的价格战，李斌明确表示不会降价。他强调，我们不会通过某一个降价获得很多的订单，我们不会变成脉冲式的销售行为，我们是很持续通过我们的服务网络，通过我们的体验改进，通过我们的用户口碑，逐步的增加我们的订单。

“研发费用翻一倍”

截至2020年底，蔚来现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资达到425亿元，并且首次实现了全年正向经营性现金流。

事实上，蔚来账上的大部分现金并非经营所得，而是通过融资取得的。2020年12月，蔚来以39美元/股的价格增发7829万股美国存托股票（ADS）的发行，筹集资金约30亿美元。2021年1月，蔚来又完成两笔合计15亿美元的可转债的发行。

蔚来2020年的研发费用是24.9亿元，同比下降43.82%。具体来看，2020年Q1研发成本为5.2亿元，Q2为5.5亿元，Q3为5.9亿元，Q4为8.3亿元。2020年Q4研发费同比下降主要原因是EC6于2020年9月开始量产，因而相关研发费用减少。Q4研发费用环比增长则主要是新产品和新技术的设计开发成本增加。

面向2021年，蔚来还会继续增大研发投入。李斌在财报电话会上表示，会坚定地加大研发投入，提速核心技术和新车型的研发和量产工作，2021年的研发投入预计将增加一倍，达到50亿人民币左右。

“2020年是蔚来发展的一个重要里程碑，在用户的支持和团队的努力下，蔚来整体经营步入正轨并进入了加速发展阶段。作为一家初创企业，我们会保持初心，继续坚决投入新产品和核心技术研发，进一步建设充换电与售后服务网络，为蔚来用户提供最好的全程体验。”李斌表示。