2020年的汽车行业深陷“黑天鹅陷阱”，但蔚来却从前一年的几近关门到成功翻身、市值大涨，连同完成上市的理想和小鹏，上演了汽车产业前所未有的资本神话。

水滴汽车曾提出一个观点，叫“在不确定的年代，人们更愿意相信确定的财富”。从消费者的角度看，车企更高的市值会让更多人确信它们会活得更好，推出更好的产品，拥有更优秀的服务，而蔚来、小鹏、理想市值的暴涨来源于2020年无人能挡的特斯拉。

市值第一的特斯拉，成为了造车新势力强有力的靠山，有了这座高山，山腰上的小树才有了更大的生长空间。

高市值意味着理想、蔚来、小鹏拥有着充足的变现能力和融资通道来承担风险，只要特斯拉市值不坍塌，新势力次一线就会继续高歌猛进。

但天下大事物极必反，特斯拉不可能永远以现在的速度去扩张，倘若有一天特斯拉这座靠山倒了，在特斯拉神话上生长出的蔚来、小鹏、理想会不会随之倒下？如果不想把自己的命运交到别人手里，目前单靠“市值”泡沫支撑的新势力次一线，就需要建立起属于自己的防火墙。

要给蔚来贴上一个标签，那一定是“服务”。从BaaS到换电站再到二手店，蔚来的服务体系构建了用户从买车到用车足够完整的销售闭环，站在用户的立场上打消后顾之忧，并长期与用户建立关系，以此建立起了强大的品牌体系力。

蔚来现在又7.5万用户，随着保有量的逐年增加，蔚来需要服务用户越来越多，其服务体系的负荷正濒临极限。纵使在公司层面通过价值观、文化搭建，让服务成为认同，还将考核指标从销量变为用户满意度，面对与日俱增的公司规模，做到知行合一，形成品牌基因和文化依旧很难实现，所谓服务质量自然难以保证。

此外，李斌曾提到，“蔚来大部分的用户是BBA的车主，而来自老用户推荐的新用户比例高达60%”。可以发现，蔚来早期用户多为高知人群，有情怀也够理性。但未来，随着新用户的加入，那些真正与蔚来调性相统一的用户比例将被稀释，社群“服务”的效果也将因此打了折扣。

服务之外，是技术极限。

资本市场对于造车新势力的判断是大幅前置的，这导致新势力的动作也被迫前置，而发布前沿技术、抢占技术话语权就成为获得资本青睐的重要途径。在2021年的NIO DAY上，蔚来发布了多项一年后才能实现量产的技术，这样的做法被业内视为“炒期货”，同时也说明蔚来的技术创新在现阶段已达到极限，只有靠透支未来的技术才能在眼下获取关注。

关于理想，最大的问题在于增程式并不是新能源的未来。第一，增程式实际上并非一项新技术，过去的宝马、通用等传统车企都曾尝试增程式技术，不过均以失败告终。第二，在现有的电池技术没有根本性的变革之前，增程式混动技术只是一个从燃油到纯电的技术过渡的方式。尽管在很多消费者眼里，理想的增程式是一项新技术，但以汽车行业发展的客观规律来看，增程式不是新技术，顶多是一项过渡性技术安排，更不是能够主导未来的技术。

小鹏P7的到来让小鹏的现状得到了大幅改观，技术、销量、资本、口碑多个方面都因P7得益。绝大多数造车新势力都是以SUV拉开序幕，小鹏也不例外，但从效果来看，P7的市场效果要比G3好得多。小鹏内部人士曾透露，“原本以为P7属于小众细分市场”，如此来看，小鹏P7的火热似乎包含意外的成分。就整个品牌而言，相比蔚来和理想，小鹏的路线更为保守和稳健，而从小鹏P7超预期的市场表现来看，小鹏对市场、用户需求和用户心理的拿捏还有所欠缺。

市值可以涨到火星上，但活下去需要吃粮食。水滴汽车认为，蔚来、小鹏、理想三家新势力面对电动车战场的征伐，心态上应该更本分一些，他们必须构建市值之外属于自己的防火墙呢。

第一、打造自己的核心技术。在传统燃油车时代，真正掌握核心三大件技术的企业屈指可数，而在新能源时代，核心技术依旧是车企的稀缺资源。从目前来看，新能源汽车技术水平的高低很大程度取决于供应商的技术水平，所谓更大容量的电池、更高算力的芯片和更灵敏的雷达都只代表了供应商的技术实力。相反，作为主机厂的蔚来、小鹏、理想，目前尚未拥有自己的核心技术，而没有核心技术就意味着还不具备不可替代的实力。

第二、新势力次一线要回归汽车工业本身，在传统与创新之间找到平衡点。汽车作为工业皇冠上的明珠，其技术难度和产业链的覆盖面都要远超任何3C数码产业，而汽车产业的新四化转型不会向技术更简单、产业规模更小的3C行业靠拢，汽车产业的升级一定是向着更高级的方向前进，智能汽车作为终端将覆盖智能手机终端，像诺基亚与苹果那样的战争并不会在汽车行业中出现。因此造车新势力在站稳脚跟后要努力回归主流，成为汽车行业的一分子。

第三，应该驾驭市值，而不是被市值驾驭。蔚来小鹏理想们，应专注汽车、谨慎投资，让每一笔投资都能直接反哺造车。回望传统车企，奇瑞、吉利、比亚迪是我国第一批发展起来的自主车企，如今吉利之所以成为了自主一哥，其关键在于吉利比比亚迪和奇瑞更专注汽车本身，投资行为也更多是围绕汽车而展开的，从而形成现在庞大的产业链。汽车工业本质上类似种植业，需要长期精耕细作，而不是“逐水草而徙”的金融游牧业。

市值其实很脆弱，美股必须还会有一次超过2008年的大崩盘。特斯拉不可能永无止境地膨胀下去，想要在天塌下来的时候撑得住，新势力次一线必须要自己有一副够硬的腰板。

文/王虚琪