9月14日消息，据知情人士透露，大众正在就收购江淮汽车在合肥的另一家工厂展开谈判。

针对此消息，大众中国方面回应称，目前没有官方消息。

一步步与江淮合并

2016年9月，江淮汽车与大众（中国）投资有限公司（下称大众中国）正式签署了合作谅解备忘录，双方决定要共同出资成立一家新能源合资公司。到了2017年6月，江淮汽车与大众中国正式签署合资合同，同年12月，江淮大众合资公司注册成立，原始注册资金为20亿元，股东双方各持股50%。大众汽车成为首家在国内拥有三家乘用车合资公司的外资车企。

在 2020 年，大众汽车获得了江淮大众 75% 的多数股权，江淮大众也正式更名为大众汽车（安徽）有限公司，目前，大众已经收购了江淮汽车在合肥的一座工厂，此次谈判意味着大众将继续扩充其在合肥的生产线。

眼下，大众汽车虽然在中国市场拥有一汽-大众和上汽大众两家合资公司，但其在上述两家合资公司的股权占比均低于其在大众（安徽）的股权占比，正因如此，业内认为，大众（安徽）才是大众汽车在华的“亲儿子”。

根据此前计划，大众汽车（安徽）未来车型将基于集团纯电动MEB平台打造，首款车型计划将于2023年开始投产，到2025年时将投产5款车型。大众中国计划每年的新能源汽车额销量约为150万辆。

今年4月，大众在华第三座MEB工厂正式在安徽开建，预计在2023年投产，项目全部建成后将拥有35万辆的年产能。而在近期，有消息称，大众(安徽)计划生产代号为SE316/8的新能源车型。根据大众汽车内部信息显示，SE316/8是西雅特Cupra Tavascan车型，定位为高性能纯电动SUV。

在此背景下，大众此次被传拟收购的江淮汽车另一工厂，被认为可能会与第二工厂一样，在未来划归大众安徽，据悉第二工厂与第三工厂位置上相毗邻。

不过，大众此次拟收购江淮乘用车第三工厂仅属于猜测的范畴，上述路透社报道中的知情人士透露，大众考虑在中国生产轻型卡车，可能是在改造后的卡车工厂生产。所以，大众的收购目标也不排除是江淮汽车的商用车工厂。

加速合并的目的

2016年之后，江淮乘用车的乘用车业务下滑同样明显。盖世汽车整理的销量数据显示，江淮汽车市场表现的巅峰时期出现在2016年，年售车接近40万辆，但三年之后的2019年，江淮乘用车销量已经不足15万辆。

2017年-2020年，江淮汽车扣非后净利润分别为-9314万元、-18.77亿元、-9.78亿元和-17.19亿元。2018年-2020年，公司的资产负债率分别为71.10%、68.75%和66.96%，处于较高水平。今年上半年，江淮汽车的营业收入达到223.8亿人民币，同比增长13.87%；归属于上市公司股东的净利为4.78亿元人民币，但扣非后的净利润仍为-2.74亿元。

今年前8月，江淮汽车乘用车销量仅为16万辆，不仅如此，据公司发布的公告数据，公司2018年至2020年各期间销售毛利率分别为8.65%、10.56%、9.30%,低于此期间内行业15.43%、14.09%和13.36%的平均销售毛利率。截至2021年3月31日，江淮汽车的资产负债率为70.38%，负债总额达到333.86亿元。

因此，加速合并对于江淮汽车来说，此次定增确实也可以缓解其在财务上的压力

而大众方面，根据财报来看，在2019年大众在华销量达到占全球销量的38.6%，在华合资企业中获得的营业利润占集团总营业利润的比重约25.8%。到了2020年，中国市场的销量贡献率达到41%，利润贡献率约33%，中国市场在大众全球市场的重要性一目了然。

尽管中国市场对于大众的销量和利润都有较大的贡献，但从数据来看，销量贡献率和利润贡献率的差距正在逐步缩小，而这和大众在华合资企业的股权结构有一定的关系。在上汽大众中，上汽和大众分别持股50%；在一汽大众这边，大众持股降到了40%，一汽持股60%。如果说在和上汽的合作中，两者是平分利润，那么在一汽的合作上，利润的大头都被一汽拿走了，对于大众来说，这不就是赔本赚吆喝的买卖吗？

而大众安徽的股份占比中，大众手握75%的股份，拥有绝对的话语权。如果大众安徽能够实现营收和利润的快速增长，假以时日，大众在这一家公司获得的利润或许有机会超过前两家合资公司，以及在江淮汽车的利润总和，分得更多的利益。