寒冬还在持续，今天又有消息传出，本田和日产也在谈判合并了。

合并方案是成立一家控股公司，除了纳入本田和日产两个品牌，还有日产持股24%的三菱汽车。

另传闻，本田和日产将很快签署谅解备忘录，对新公司的持股比例以及其他细节稍后决定。

这一消息基本属实，因为日产与雷诺分离开始，情况就在持续恶化。现在与其说是与本田合并，更不如说找本田救场恰当。

日产虽然没有明说，但话里话外已经承认了这点：不予置评，但的确面临破产危机。

寒冬，还是寒冬

毕竟，今年市场受挫实在太严重了。

2024上半财年（4-9月），日产的净营收、营业利润、营业利润率几个关键经营数据，全线下降。

其中，净利润同比下降幅度最为，达到了93.5%，为192.23亿日元。

第三财季，亏损还在扩大，达到93亿日元。

经营表现不佳，让本就无力接手雷诺所持股份的日产，更是雪上加霜。

其实去年一年，雷诺和日产已经在股份转让问题上，一直僵持。

2023年1月，两家公司确立分离方案：设立信托基金的计划，雷诺向该公司转让所持有的28%日产汽车股份（总持股46%）。

但直到年底，转让仍未成行。

仅有雷诺在同年10月季度业绩电话会上提到，还在与日产进行协调，日产将有权优先收购这些股票。

然而到了今年，日产不说回购股票，连生存都是问题。

在今年前三财季严重亏损后，日产已经不得不再自斩一刀：全球裁员9000人，削减20%产能。

日产汽车社长内田诚自愿减薪50%，理由是为“核心车型销量未达到预期”承担责任。

同时，日产今年的利润预期，也被两度下调。

本田图什么？

其实对于寻找投资者的事，日产今年一直没遮掩。

上月已经有具体消息传出，日产在考虑“所有选择”，包括与本田合并。

但问题是，本田的情况也不乐观。

还是先看数据，本田2024财年第二财季（今年7-9月），经营利润同比下滑15%，仅为2579亿日元，远不如市场预期的4310.9亿日元。

虽然主要原因是在中国市场表现不佳，日本美国仍有增长。但本田股价依旧严重震荡，跌幅一度超过9%，触及27.538美元。

因为投资者已经对本田的市场变化应对能力，长期的商业可持续性产生担忧。

这种情况下再与日产合并，压力可能还会持续扩大。

对本田，双方业务和资产重叠，有价值的部分或许极为有限。

对日产，同样因为业务和资产重叠，裁员减产扩大或许更不能避免。