『二月二龙抬头，吉利领跑港股汽车股。』

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作者｜陈艳

编辑｜何芳

“我相信在未来相当长的一段时间内，除了销量历史新高以外，大概率未来的每一次的业绩发布会，我们的核心归母净利润都将会是历史新高。”3月18日，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦，在吉利财报沟通会上自信地说。

这背后，是“一个吉利”大战略下，吉利进入快速、高质量成长期。

当天，吉利汽车吉利汽车布了2025财报。2025年吉利汽车总营收达到3452亿元，同比增长25%，创历史新高；2025年市占率达到10.05%，连续4年提升，创历史新高，累计销售302.5万辆新车，同比增长39%，超额达成300万台年销目标，比2024年多卖车约85万台。

不考虑出售公司收益等，聚焦主营业务带来的收益，2025年吉利汽车核心归母净利润达到144.1亿元，同比增长36%，经营水平和盈利能力进一步提升。

几组数据对比分析，反映出吉利在规模扩张的同时，注重利润结构优化，为未来利润的稳健增长埋下伏笔。

对于这份来自不易的成绩单，桂生悦认为有两方面原因。一是三电系统同质化后，一家多年造车企业的底蕴开始发挥作用，吉利综合的造车能力让产品变得更加有竞争力，二是消费者越来越成熟，对新能源的新鲜感消退后，开始回归第一性原理，对汽车有更高的综合要求。

吉利控股集团CEO安聪慧也指出，2025年吉利全面贯彻《台州宣言》，战略聚焦、整合、协同、稳健及人才发展，为高效可持续发展提供保障，高质量发展体现在销量与品牌价值提升，为2026、2027年发展打下基础。

展望2026年，吉利设定销量目标345万辆，较去年增长约14%，新能源目标222万辆。分品牌看，极氪品牌目标30万辆，同比增34%；领克目标40万辆；吉利银河目标155万辆；吉利中国星目标120万辆。海外出口64万辆，同比增长50%。

在智能化赛道，吉利更是雄心勃勃。桂生悦表示，吉利智驾能力有望今年追上特斯拉FSD；未来两年构建智慧出行体，具备L4级自动驾驶和自主交互智能座舱；未来五年，成为全球智能汽车引领者。

无独有偶，吉利业绩发布后第二天，3月20日，正值二月二龙抬头，吉利汽车（00175.HK）迎来财报期大涨走势，领跑港股汽车股，涨幅达6.16%。

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五件大事收官2025

桂生悦总结2025，吉利干了五件大事情。

其一，打造安全标杆，安全是汽车不可逾越的底线。吉利建立全球最大汽车安全中心，具备满足全球各区域市场法规的测试能力，所有车型都要接受严苛测试标准。

其二，智驾今年追平特斯拉FSD。2025年吉利从智能化战略布局期进入价值收获期，以大数据、大模型、大算力为基础的逻辑，完成与千里科技的整合，建立起全域AI智能体系，将AI运用到汽车开发、运营等整个体系。

近期吉利千里浩瀚辅助驾驶系统获欧盟认证，今年将出海规模化使用。日前在美国举办的NVIDIA GTC 2026大会上，英伟达所展示的智能新能源汽车就是吉利汽车，吉利还与英伟达在人工智能方面全面合作。吉利自动驾驶有望今年内达到特斯拉FSD水平，未来两年构建智慧出行体，5年成为全球智能汽车引领者。

其三， 极氪009(参数|询价)与9X突围高端。极氪009成为中国豪华MPV标志性产品。2025年第四季度推出极氪9X，在中国豪华SUV市场掀起热潮。随着吉利品牌的提升，对吉利的盈利能力有很大的帮助。

其四，领克极氪200天通过换股方式私有化。去年，吉利推进极氪私有化进程，仅用200多天，就完成世界首单通过换股方式将美股与港股上市公司私有化的操作，过程艰难但完成得干净。

其五，甲醇和油混技术再升级。坚持能源形式多元化的战略，吉利已构建起全栈技术体系，涵盖燃油、油混、插电、增程、纯电以及甲醇等多种能源形式。

值得注意的是，第五代甲醇技术进步大，成本低且能在极寒环境冷启动，不难想象，甲醇赛道，这个吉利控股集团董事长李书福一直关注的新能源细分领域，将成为吉利的一个重要增长点。

伴随五件大事的完成，吉利汽车2025年总销量达到302.46万辆，同比增长39%，超额完成全年300万辆销量目标。多品牌协同发展的战略成效显著，产品矩阵覆盖从主流到豪华、从燃油到新能源的各个细分市场。

其中，吉利银河品牌全年销量124万辆，同比增长150%；领克品牌全年销量35万辆，同比增长23%，创历史新高；极氪品牌全年销量22.4万辆，12月单月交付突破3万辆。

华汽研究院认为，短短两年时间，从提出《台州宣言》到完成领克、极氪整合，透过现象看本质，五件大事背后反映了——吉利应对形势变化破釜沉舟的勇气和决心以及高效的执行力。

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智能化形成“高价值生态护城河”

财报显示，扣除外汇汇兑等非核心归母净利润后，实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%，核心利润增速高于收入增速；其总现金水平增长46%至682亿元，现金净额达499亿元，同比增长28%。

聚焦毛利润，2025年吉利集团全年毛利率为16.6%，同比微增0.1个百分点。但2025年第四季度，吉利整体毛利率16.9%，环比上行0.9个百分点，高于全年水平。这主要得益于高端车型放量及盈利修复，极氪9X等高毛利车型热销，领克品牌燃油车促销减少。同时，第四季度总收入1057亿元，同比提升22%。

财务数据显示，2025年吉利汽车研发投入总额219亿元，同比增长8.3%，重点布局智能电动与全域AI等核心技术，且计划2026年普及到更多车型。第四季度研发费用大幅提升，首三季约40亿元，第四季度增至59亿元，研发费用化率由2024年的31%提升至36%，第四季度更升至43%，集团希望今年保持在40%以上。

2025年是“智能吉利2025”战略收官之年，随着全域安全体系、AI技术体系和千里浩瀚的落地，吉利汽车在AI智能化、辅助驾驶、智能座舱及三电技术等领域的长期投入进入规模化落地阶段，技术优势逐渐转化为产品竞争力与盈利能力，即技术红利进入规模兑现阶段，智能化已经形成吉利汽车“高价值生态护城河”。

实际上，自2021年起，吉利围绕大数据、芯片、大算力、大模型布局“一张智能网”，聚焦AI能力，同步推进电池、电驱、电控发展。未来将实现全域AI，借助AI、大模型及垂类应用提升效能。

财报会议上，吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅进一步描绘了未来五年吉利战略规划：持续强化，依托AI构建长期竞争力。具体举措有二：其一，进一步打造Eva智能体；其二，推动吉利高端化，极氪品牌将沿豪华、科技路线深入发展。

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高端化战略进入“兑现期”

去年12月22日，吉利汽车正式完成对极氪汽车私有化及合并事项的交易，极氪已经成为吉利汽车的全资附属公司，并于纽交所退市。

在财报中，2025年第四季度，极氪品牌成功实现盈利转正。以极氪9X为代表的高价值产品大获成功，单车成交均价超53万元，在50万元以上大型SUV市场位居前列，其“技术定义豪华”路线拉动吉利整体单车盈利能力，核心归母净利率增长8.5%，单车核心归母净利润提升1.6%，极氪“利润引擎”地位稳固，推动吉利高端战略进入“兑现期”。

2024年9月，吉利发布的《台州宣言》，宣布回归“一个吉利”，战略聚焦，整合技术优势。此后，吉利紧锣密鼓调整组织架构与人员，将极氪从美股退市并与领克合并，整合电池业务打造独立供应链企业，统一采购与研发。

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2026冲刺75万台海外销量

伴随着“大吉利”进入技术红利与高端化战略兑现期，吉利的海外业务进入倍速增长期，从产品出海向体系化全球运营升级。

吉利汽车2025年全年海外销量达到42万辆，达成年度出口目标，其中新能源出口12.4万辆，同比增长240%，新能源出海占比显著提升。2025年，吉利品牌新进入13个市场，包括英国、意大利等欧洲主流市场，及巴西、南非、乌兹别克斯坦等新能源高潜市场。

2025年，吉利汽车海外品牌网点拓展至88 个国家和地区超 1200 个。其中，吉利银河E5已进入40多个国家和地区；吉利银河星舰7 EM-i在10余个国家陆续亮相；吉利星愿在巴西、印尼、泰国等多个市场上市。极氪品牌已进入全球50多个国家和地区，极氪7X进入40多个全球主流市场。截至2025年底，领克已在全球超50个国家和地区开设超860家门店，其中海外门店超200家。

淦家阅表示，2026 年吉利将优先倾斜资源到国际化业务，推动海外发展。重点拓展欧洲、东欧、东盟、拉美、中东、中亚市场，2026年吉利汽车出口销量目标64 万台，同比增长超 50%。此外，吉利内部还设定了75万台的挑战目标。

2026年，吉利汽车1-2月连续两个月单月出口销量超过6万辆，同比增长129%，国际化业务驶入增长快车道。

为实现销量跃升，渠道建设是关键。淦家阅介绍，吉利在墨西哥、智利等地子公司已运营，2026 年将提升海外 KD 产能，加速门店建设，吉利品牌全球新增门店至 1300 家，极氪品牌提至 500 家。

产品层面，淦家阅明确了多品牌、多区域的进攻方向。吉利品牌将国内爆款推向国际；领克强化欧洲战略，协同沃尔沃推动新能源产品上量；极氪7X 登陆欧洲，上半年在韩等市场开售。

全球化布局上，吉利将持续优化海外营销架构、深化合资合作，利用全球产能加快步伐。此前有消息称奔驰或与吉利就下一代电动汽车项目深化合作。

至此，吉利已经形成“产品输出、品牌出海、资源整合、技术赋能”组成的多元出海模式，出海战略从“国际贸易型”向“产品导向型”转型，通过“吉利+极氪”双品牌战略，依托全球合作伙伴的资源优势，构建体系化的全球经营能力。不难想象，吉利汽车全球化布局持续深化，海外市场将成为新的增长引擎。

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